KS Daily View 08.05.2025 >>> คาด SET ฟื้นตัว หนุนโดยงบกลุ่มโรงกลั่นออกมาดีกว่าคาด มองกรอบ SET วันนี้ 1,205 – 1,235 จุด แนะนำ MTC, PR9
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้:ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ดัชนี S&P500 เพิ่มขึ้น 0.43%, Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.27% และ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.70% หลังจากที่หุ้นดิสนีย์ที่พุ่งขึ้นเกือบ 11% หลังจากบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของปีงบประมาณที่สูงเกินคาดและจำนวนสมาชิกสตรีมมิ่งที่พุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25-4.50%
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,220.27 จุด เพิ่มขึ้นราว 32 จุด (+2.73%) หนุนโดยการปรับตัวขึ้นของกลุ่มพลังงานอย่างโรงไฟฟ้าที่หนุนด้วยผลประกอบการที่แข็งแกร่งประกอบกับแนวโน้มของ GPM ที่ดีขึ้นจากแนวทางของโครงสร้างราคาก๊าซใหม่ และกลุ่มโรงกลั่น ขุดเจาะ ปิโตรเคมีได้ sentiment เชิงบวกของ PBOC ลด Repo จาก 1.5% เหลือ 1.4% และลด reserve ธนาคาร จาก 6.6% เหลือ 6.1% เราคาดการณ์ว่า SET Index ของไทยมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวต่อเนื่องจากวันที่ผ่าน ประเมินกรอบที่ 1,205-1,235 หนุนโดยผลประกอบการของหุ้นกลุ่มโรงกลั่นที่รายงานเย็นเมื่อวานออกมาดีกว่าที่คาด อาจหนุนให้ราคาหุ้นกลุ่มพลังงานฟื้นตัวต่อเนื่อง ทั้งนี้ยังคงมุมมองว่า ตลาดจะให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้นที่มีแนวโน้มของกำไรใน 1Q25 เติบโตอย่างแข็งแกร่งในระหว่างช่วงของการรายงานผลประกอบการ อย่าง MTC และ PR9 ที่มีแนวโน้มผลประกอบการ 1Q25 เติบโตทั้ง YoY, QoQ
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- สหภาพยุโรปเตรียมประกาศขั้นตอนตอบโต้ภาษีสินค้าของสหรัฐฯ หากการเจรจาล้มเหลว โดยยังคงเน้นหาทางออกผ่านการเจรจาเป็นหลัก ขณะเดียวกันก็เตรียมพร้อมรับทุกสถานการณ์ ด้านสหรัฐฯ ได้ลดภาษีสินค้าจาก EU จาก 20% เหลือ 10% เป็นเวลา 90 วันเพื่อเปิดทางเจรจา แต่ยังคงภาษีนำเข้ารถยนต์ เหล็ก และอลูมิเนียมที่ 25% EUจึงชะลอมาตรการตอบโต้เดิมที่จะเก็บภาษีสินค้าสหรัฐฯ ที่อัตราร้อยละ 25 หากการเจรจาไม่สำเร็จอาจหนุนให้ EU การตอบโต้กลับสหรัฐส่งผลให้การค้าชะลอตัวกระทบกับค่าระวางเรือปรับตัวลดลงเป็นลบกับ RCL PSL
- คณะกรรมการ FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25-4.50% ตามคาดการณ์ของตลาด พร้อมเตือนถึงความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ และความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยควบคู่กับเงินเฟ้อสูง (stagflation) โดยเฟดระบุว่าความเสี่ยงต่อการว่างงานและเงินเฟ้อที่เร่งตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่ประเทศไทยมองว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นขาลงจากภาพของเศรษฐกิจที่อ่อนแอและผลกระทบจากการขึ้นภาษีของสหรัฐ มองเป็นบวกกับกลุ่มการเงินอย่าง MTC TIDLOR THANI จากต้นทุนการเงินที่จะปรับตัวลดลงในระยะยาว
- รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา เผยว่า รัฐบาลเตรียมออกโครงการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ “เที่ยวไทยคนละครึ่ง” ช่วง กรกฎาคม–กันยายน 2025 โดยมุ่งเน้นการใช้สิทธิใน เมืองรอง และ วันธรรมดา เพื่อกระตุ้นการท่องเที่ยวช่วง Low Season โดยผู้ใช้สิทธิต้องจองที่พักตรงกับโรงแรม ไม่ผ่าน Online Travel Agency ให้คนละ 10 สิทธิ พร้อมมีสัดส่วนรัฐร่วมจ่าย เช่น เมืองหลักรัฐสนับสนุนค่าใช้จ่าย 40% และ เมืองรองที่ 50% เป็นบวกกับกลุ่มโรงแรมอย่าง CENTEL AWC SHR ERW
- รัฐบาลสหรัฐกำลังพิจารณาแผนยกเลิก “AI diffusion rule” ที่ใช้ควบคุมการส่งออกชิป AI ไปยังต่างประเทศ ซึ่งเริ่มใช้ในยุคของประธานาธิบดีไบเดน โดยระบุว่ากฎเดิมซับซ้อนเกินไปและขัดขวางนวัตกรรมของสหรัฐ เพื่อผ่อนคลายข้อจำกัดให้ประเทศพันธมิตร เช่น อินเดีย UAE และซาอุฯ แต่อย่างไรก็ตามจะมีการพิจารณากฎใหม่เพิ่มเติมที่ควบคุมการส่งออกแบบเจาะจงประเทศที่เบี่ยงเบนชิปไปยังจีน เช่น มาเลเซียและไทย ในระยะสั้นมองเป็นบวกเล็กน้อยเชิงจิตวิทยากับ DELTA KCE HANA ในระยะยาวอาจถูกกดดันจากมาตราการใหม่
- ในวันที่ผ่านมาคณะผู้บริหารจาก Global Infrastructure Partners (GIP) เข้าพบนายกรัฐมนตรีของไทย เพื่อหารือความร่วมมือด้านโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลไทย พร้อมด้วย ผู้บริหารจาก True IDC ซึ่ง GIP ได้เปิดเผย แผนลงทุนมูลค่า 3-5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในประเทศไทยสำหรับโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล โดยเฉพาะ ศูนย์ข้อมูล (Data Center) เพื่อรองรับเทคโนโลยีอย่าง AI, Big Data และCloud รองความต้องการในอนาคต มองเป็นบวกเชิงจิตวิทยากับ AMATA WHA TRUE GULF
Daily pick
MTC: ราคาพื้นฐาน 49.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ MTC จากแนวโน้มผลประกอบการ 1Q25 คาดจะออกมาที่ 1.58 พันลบ. เพิ่มขึ้น 3% QoQ และ 14% YoY จากการเติบโตของสินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์ และค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สูญ (credit cost) รวมถึงผลขาดทุนจากรถถูกยึดที่ลดลงทั้ง YoY, QoQ โดยที่ NPL ratio ใน 1Q25 ทรงตัวที่ระดับ 2.8% ประกอบกับภาพของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของไทยยังคงเป็นขาลงหนุนให้ต้นทุนการเงินจะปรับตัวลดลงในอนาคต
PR9: ราคาพื้นฐาน 26.80 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ PR9 จากการประมาณการกำไรใน 1Q25 นี้โดย ผู้บริหารให้ความมั่นใจว่ามองว่ากำไร จะเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง YoY จากรายได้ที่ยังเติบโตในระดับสองหลักซึ่งโดยหลักมาจากการเติบโตของคนไข้ต่างชาติที่เติบโตขึ้นทั้ง YoY และ QoQ ส่งผลให้สัดส่วนของรายได้คนไข้ต่างชาติสูงกว่าใน 4Q24 ที่ผ่านมานำโดยคนไข้กาตาร์และ PR9 กำลังเปิดตลาดในประเทศใหม่เช่น บังกลาเทศ และรายได้ของคนไทยที่เป็นความกังวลในช่วงที่ผ่านมาก็ยังสามารถเติบโตได้ YoY นอกจากนี้เราคาดว่า GPM จะยังสามารถปรับตัวดีขึ้นได้มากกว่า 1Q24 แม้จะมีการแข่งขันด้านราคาบ้างในช่วงที่ผ่านมา เราคาดกำไรใน 1Q25 จะยังคงทำระดับจุดสูงสุดใหม่ได้อย่างต่อเนื่อง
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
วันพฤหัสฯ ติดตามการประชุมของคณะกรรมการธนาคารกลางของสหราชอาณาจักร ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางของสหราชอาณาจักรจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps จากครั้งก่อนหน้า ต่อด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.30 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.41 แสนตำแหน่ง
วันศุกร์ ติดตามตัวเลขส่งออกของจีนเดือน เม.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.0% YoY ชะลอตัวจากเดือนที่ผ่านมาที่ +12.4% YoY และตัวเลขนำเข้าของจีน เดือน เม.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ -5.9%YoY ชะลอตัวจากเดือนที่ผ่านมาที่ -4.3% YoY
