บล.กรุงศรีฯ:

KSS Research Update TOP (Buy; TP 33.0) มอง slightly positive ต่อกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 3,504 ลบ. (-40% y-y, +27% q-q) สูงกว่า bloomberg consensus คาดราว 8% ใกล้เคียงราคาด การผลิตอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง และอัตรากำไรอยู่เหนือ cash cost

  • 1Q25 กำไรลดลง y-y จาก supply น้ำมันตึงตัวน้อยลง ฉุดค่าการกลั่นที่ 3.5$/bbl (-61%y-y, -31%q-q) ส่วนการฟื้น q-q ได้ net stock gain หนุน และค่าใช้จ่ายพนักงานลดลง
  • คงมุมมอง 2Q25F จะชะลอ q-q จาก stock loss ก้อนใหญ่ กลบค่าการกลั่นที่ฟื้นตัวจาก demand จีน, EU และ U.S. driving season
  • คงคำแนะนำ Buy ที่ TP 33.0 แม้มี stock loss ก้อนใหญ่ฉุดใน 2Q25F แต่คาดทั้งปี 2025F ยังทรงตัว-ฟื้น y-y จากต้นทุนขนส่งที่ลดลง และโตต่อใน 2026F จาก stock loss และการปิดซ่อมที่ลดลง คาดสามารถจ่ายปันผล yield 6-8% และยังมี upside หากได้ค่าชดเชยจากข้อพิพาทโครงการ CFP เพิ่มในอนาคต
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน