บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 15/05/68

Daily Focus: ทรงตัวรอดูยอดค้าปลีกและเงินเฟ้อ PPI สหรัฐฯ

2025 SET Target : 1,180

ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways โดยมีจังหวะปรับลงระหว่างวัน ก่อนที่จะทยอยฟื้นตัวขึ้นและปิดบวกเล็กน้อย 2.32 จุด ณ สิ้นวันที่ระดับ 1,216.71 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 4.3 หมื่นลบ. นำโดยกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์โดยเฉพาะ DELTA สถาบันในประเทศพลิกมาขายสุทธิในตลาดหุ้น 1.6 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิ 426 ลบ. (และ Long Index Futures สุทธิ 4.9 พันสัญญา)

แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index จะแกว่ง Sideways ในกรอบ 1,210-1,225 จุด หลังจากตอบรับเชิงบวกต่อสงครามการค้าผ่อนคลายลงไปมากพอสมควรแล้ว ขณะที่ระยะสั้นยังไม่มีปัจจัยใหม่เข้ามากระตุ้น โดยรอติดตามตัวเลขเงินเฟ้อ PPI และยอดค้าปลีกเดือน เม.ย. สหรัฐฯ คืนนี้ โดยหากตัวเลขยังออกมาในเชิงบวกอย่างเช่น CPI ในช่วงต้นสัปดาห์ จะเป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงให้ฟื้นตัวได้ต่อในระยะสั้น จากแรงกดดันต่อ FED ในการดำเนินนโยบายการเงินที่ลดลง ขณะที่ความคาดหวังเชิงบวกต่อดีลการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศต่างๆ ยังเป็นปัจจัยหนุนและทำให้ตลาดประเมินความเสี่ยง Recession ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่ำลงจากเดือนก่อน สำหรับไทยมีการเปิดเผย 5 ข้อเสนอทางการค้าจูงใจสหรัฐฯ ซึ่งต้องดูว่าจะได้คิวเจรจาการค้าเมื่อไร ส่วนด้านผลประกอบการ 1Q25 บจ. ล่าสุดเท่าที่ประกาศออกมาแล้ว โดยรวมดีกว่าที่ตลาดคาดราว 6% ซึ่งนำโดยหุ้นขนาดใหญ่เป็นหลัก ทำให้ภาพรวม Bloomberg EPS ของ SET ปัจจุบันยังทรงตัวที่ราว 90 บาท หลังจากถูกปรับลงจากเดือนก่อนที่ราว 93 บาท เรายังมองว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจและการใช้จ่ายจะยังเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อแนวโน้มกำไร บจ. ใน 2Q25-2H25 รวมถึงจำกัด Upside ของ SET Index มากขึ้น เราจึงยังเน้นเลือกหุ้นที่มีแนวโน้มกำไรแข็งแกร่งและมั่นคง โดยเฉพาะสินค้าบริการจำเป็นที่ราคายัง Laggard กว่าตลาด ซึ่งมีโอกาสกลับมา Outperform หลัง SET ฟื้นตัวจาก Low มาแล้วราว 16%

กลยุทธ์ : ยังเน้น Selective Buy หุ้นที่มีแนวโน้มกำไร 1Q25-2025 แข็งแกร่ง โดยเน้นกลุ่มสินค้าและบริการจำเป็นท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ

หุ้นเด่นเดือน พ.ค. : CPALL, MTC, NSL, OSP, PR9

FSSIA Portfolio : BA, BTG, CPALL, KBANK, MTC, NSL, PR9, STECON

หุ้นเด่น Finansia 15 พ.ค. 25 : CPF

• แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 30 บาท
• กำไรสุทธิ 1Q25 เท่ากับ 8.55 พันลบ. +105% q-q, +642% y-y ดีกว่าคาด 31% แม้รายได้จะต่ำกว่าคาดเล็กน้อยจากผลของ FX แต่ได้แรงหนุนจาก Gross Margin ที่ดีกว่าคาด ทำนิวไฮในรอบ 16 ไตรมาส ด้านส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมยังแข็งแกร่ง +92% y-y มาจาก CPALL, Hylife และ CTI 
• กำไรสุทธิ 1Q25 คิดเป็น 39% ของประมาณการทั้งปี แนวโน้มกำไร 2Q25 ยังดูดีต่อเนื่อง จากราคาหมูที่ปรับขึ้นต่อ โดยเฉพาะหมูไทย +6-8% q-q ส่วนราคาหมูเวียดนามและไก่ไทยยังทรงตัวสูง อยู่ในระดับที่มีกำไรดี
• แนวรับ 26-25.50 บาท แนวต้าน 27.50-28 บาท 

Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนต่างชาติยังคงไหลเข้าภูมิภาคสุทธิต่อเนื่องและเร่งขึ้นเป็น US$1,891 ล้าน แต่ยังกระจุกตัวที่ไต้หวัน US$1,536 ล้าน ตามด้วยเกาหลีใต้ US$369 ล้าน ส่วนฝั่งอาเซียนเม็ดเงินผสมผสาน ไหลออกจากอินโดนีเซีย US$34 ล้าน แต่ไหลเข้าไทยและฟิลิปปินส์บางๆ ประเทศละ US$6-13 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังค่อนข้างไปในทิศทางไหลเข้า แต่บางลงหลังตอบรับปัจจัยบวกต่อสงครามการค้าที่ผ่อนคลายลงไปมากแล้ว ส่วนคืนนี้ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อ PPI และยอดค้าปลีกสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญวันนี้

(+) OSP กำไรสุทธิ 1Q25 ทำจุดสูงสุดใหม่ตามคาดที่ 1.26 พันลบ. หากไม่รวมกำไรขายโรงงานแก้วที่พม่าจะมีกำไรปกติที่ 970 ลบ. +58% q-q, +17% y-y ถือว่าดี ทำจุดสูงสุดในรอบ 16 ไตรมาส ติดตามส่วนแบ่งการตลาดต่อไป

(+) SIRI กำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 814 ลบ. -35% q-q, -38% y-y ดีกว่าเราคาด 26% และตลาดคาด 36% จากรายได้อื่นมากกว่าคาด แนวโน้มกำไรปกติ 2Q25 คาดหดตัว y-y แต่ทยอยฟื้น q-q จากการเปิดโครงการแนวราบใหม่เพิ่ม เราคงประมาณการกำไรปกติปีนี้ -14% y-y คงราคาเป้าหมาย 1.50 บาท ยังแนะนำ “ถือ”

(+) SFLEX กำไรปกติ 1Q25 ที่ 64 ลบ. -13% q-q, +2.6% y-y ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย 4% จากส่วนแบ่งกำไรจาก Starprint เวียดนามที่น้อยกว่าคาด SFLEX ขยายวงเงินซื้อหุ้นคืนจากเดิมไม่เกิน 50 ลบ. เป็นไม่เกิน 70 ลบ. จำนวนหุ้นจากเดิมไม่เกิน 20 ล้านหุ้น เป็นไม่เกิน 28 ล้านหุ้น ระยะเวลาคงเดิม 1 เม.ย.–30 ก.ย. 2025

(0) MAGURO กำไร 1Q25 ตามคาดที่ 33 ลบ. -5.2% q-q, +62% y-y ลดลง q-q เพราะค่าใช้จ่ายสาขาใหม่ ส่วน y-y โตดีเพราะเปิดสาขาใหม่เพิ่ม หักล้าง SSSG ที่ -5.3% y-y ได้ทั้งหมด แนวโน้มไตรมาสถัดๆ ไปคาดยังมีความเสี่ยง SSSG ติดลบ แต่ยังได้แรงหนุนจากการเปิดสาขาใหม่ แต่ต้องเน้นคุมค่าใช้จ่ายมากขึ้น

(0) SC กำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 112 ลบ. -77% q-q, -39% y-y ตามคาด หากหัก extra item ใน 4Q24 กำไรปกติ -53% q-q, -39% y-y ต่ำสุดในรอบ 8 ปี จากยอดโอนที่หดตัว แต่ชดเชยได้บางส่วนจาก Margin ที่ดีขึ้น แนวโน้ม 2Q25 คาดฟื้น q-q แต่ยังหดตัว y-y ยังแนะนำเพียง “ถือ”

(0) AP กำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 864 ลบ. -33% q-q, -14% y-y ใกล้เคียงเราและตลาดคาด โดยการลดลง q-q จากยอดโอน ส่วน y-y จาก GPM ภาพรวมยังแข็งแกร่งกว่ากลุ่มฯ แนวโน้ม 2Q25 เร่งขึ้น q-q ผลักดันจากการเริ่มโอนคอนโดใหม่ 3 แห่ง และแผนการเปิดตัวแนวราบใหม่มากขึ้น คงราคาเป้าหมาย 9 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”

(-) SAWAD กำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 1.1 พันลบ. -13% y-y, -10% q-q ต่ำกว่าที่เราคาด 12% และตลาดคาด 8% ROE ออกมา 13% ต่ำที่สุดในรอบ 10 ปี ปัจจัยที่ทำให้แย่กว่าคาดมาจาก รายได้ลดลงทั้งดอกเบี้ยและไม่ใช่ดอกเบี้ย รวมถึงสินเชื่อหดตัว -8% y-y, -3% q-q คุณภาพสินทรัพย์โดยรวมแย่ลงจาก NPL ratio 3.76% เพิ่มขึ้นมาเร็ว รวมถึงเห็นการไหลลงมากขึ้น ราคาเป้าหมาย 30.50 บาท แนะนำ “ถือ”

(-) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 42,051.06 จุด ลดลง 89.37 จุด หรือ -0.21% ท่ามกลางการซื้อขายที่ผันผวน ขณะที่นักลงทุนรอคอยปัจจัยใหม่ๆ ที่จะเข้ามากระตุ้นการซื้อขาย ซึ่งรวมถึงข้อมูลเศรษฐกิจและความคืบหน้าด้านการค้า

(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ เนื่องจากนักลงทุนขายหุ้นเพื่อทำกำไร หลังจากตลาดปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง 4 วันจากแรงหนุนของข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ–อังกฤษ และสหรัฐฯ–จีน ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าโลก นอกจากนี้ ผลประกอบการที่น่าผิดหวังของหลายบริษัทส่งผลกดดันตลาดด้วย

(-) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดลบ หลังขึ้นแรงวันก่อนหน้าจากสงครามการค้ามีท่าทีผ่อนคลายลง

(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่าอยู่ที่บริเวณ 33.41 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ หรือ -0.51%

(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 52 เซนต์ หรือ -0.82% ปิดที่ 63.15 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังสหรัฐฯ เปิดเผยสต็อกน้ำมันดิบพุ่งขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว สวนทางกับที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะลดลง ซึ่งทำให้นักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับอุปทานน้ำมันที่สูงขึ้น ในขณะที่เช้านี้ลดลงอยู่ที่ระดับ 61.97 ดอลลาร์/บาร์เรล หรือ -1.87%

(-) ราคาทองคำ COMEX ลดลง 59.50 ดอลลาร์ หรือ -1.83% ปิดที่ 3,188.30 ดอลลาร์/ออนซ์ เนื่องจากความคืบหน้าด้านการค้าส่งผลให้นักลงทุนเทขายทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่เช้านี้อยู่ที่ระดับ 3,188.60 ดอลลาร์/ออนซ์

SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 936.51/-

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

- Advertisement -