บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : ERW Key takeaway from analyst meeting
เรามีมุมมอง Negative ต่อการประชุม
- บริษัทคาด 2Q25F เป็นต่ำสุดของปี ด้วยแนวโน้มอ่อนตัว จากผลกระทบแผ่นดินไหวและนักท่องเที่ยวที่ชะลอตัว ด้วยบริษัทคาดอัตราการเข้าพัก 74-76% (จาก 79% ใน 2Q24) และค่าห้องพัก -4-5% yoy ทำให้ RevPar -8% yoy บริษัทคาดนักท่องเที่ยวจีนจะยังคงอ่อนตัวต่อเนื่องใน 2Q25 และคาดจะฟื้นตัวใน 3Q25 จากเห็นสัญญาณการจองที่ดีขึ้น
- บริษัทปรับลดเป้าการเติบโตรายได้มาที่ 6-8% yoy (เดิม 10% และประมาณการของเราที่ 4% yoy) หลักๆ มาจากการปรับลดการเติบโตรายได้ของโรงแรม Economy – Luxury คาดโต 3-5% (เดิม 5-7%) โดยการเติบโตหลักจะมาจากกลุ่ม Non-Luxury และ Budget
- บริษัทยังคงกลยุทธ์เน้นค่าห้องพัก , 1Q25 ค่าห้องพักทั้งกลุ่ม +2% yoy
Our view
- เราคาดผลประกอบการจะอ่อนตัว yoy,qoq ใน 2Q25F โดยเรายังคงประมาณการของเรา ซึ่ง Conservative เมื่อเทียบกับเป้าหมายบริษัท โดยเราคาดรายได้เติบโต 4% มาที่ 8.2 พันล้านบาท (ต่ำกว่าบริษัทคาด +6-8%) และกำไรที่ 841 ล้านบาท (-8% yoy) ด้วยสมมติฐานคงระดับค่าห้องพักเดียวกับปี 24
- เรามองว่า ERW ยังได้รับแรงกดดันจากการท่องเที่ยวไทย ดังนั้น คงคำแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 2.80 บาท
- Advertisement -
