บล.กสิกรไทย:
SAV : แนวโน้มปี 2568 สดใส
- SAV รายงานกำไรปกติไตรมาส 1/2568 ทำสถิติใหม่ที่ 151 ลบ. เพิ่มขึ้น 11% QoQ และ 54% YoY โดยผลประกอบการสูงกว่าที่เราและตลาด 6%
- คงเป้าธุรกิจปี 2568 จากงานประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ ผู้บริหารคงเป้าการเติบโตของรายได้ในปี 2568 ไว้ที่ 8-10% ขณะที่คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตประมาณ 15-20% YoY บริษัทฯ คาดว่าสนามบินใหม่ 2 แห่งในกัมพูชาจะช่วยผลักดันจำนวนเที่ยวบินและผู้โดยสารในปี 2568 ได้แก่ 1) สนามบินดาราสาคร ซึ่งเน้นให้บริการเที่ยวบินภายในประเทศเป็นหลัก และ 2) สนามบินนานาชาติเทโช ซึ่งคาดว่าจะเปิดให้บริการในเดือน ก.ค.2568 ทั้งนี้ สนามบินนานาชาติเทโชจะมีความจุผู้โดยสารในระยะแรก 13 ล้านคนเมื่อเทียบกับสนามบินพนมเปญในปัจจุบันที่มีความจุผู้โดยสารเพียง 2 ล้านคนต่อปี
- แนวโน้มไตรมาส 2/2568 แข็งแกร่ง แม้ว่าโดยปกติแล้วไตรมาส 2 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นสำหรับ SAV แต่ผู้บริหารคาดว่า SAV จะสามารถรักษาจำนวนเที่ยวบินจากไตรมาส 1/2568 ไปจนถึงไตรมาส 2/2568 ได้ประมาณ 30,000 เที่ยวบิน เนื่องจาก 1) ความต้องการของนักท่องเที่ยวจีนที่เดินทางไปมาเลเซียและสิงคโปร์เพิ่มขึ้นอย่างมาก 2) เที่ยวบินใหม่จากสายการบิน Turkish Airlines และ ANA และ 3) ความถี่เที่ยวบินที่เพิ่มขึ้นของ AirAsia Cambodia และ Emirate ทั้งนี้ กัมพูชาได้รายงานจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าไตรมาส 1/2568 ที่ 1.96 ล้านคน หรือเติบโต 19% YoY ขณะที่คาดว่าในปี 2568 จะมีนักท่องเที่ยวจำนวน 7.5 ล้านคน คิดเป็นการเติบโตที่ 20% YoY
- ขยายสู่ธุรกิจอื่นๆ SAV จะเป็นตัวแทนจำหน่ายระบบเรดาร์ Thales แต่เพียงผู้เดียวในกลุ่มประเทศ CLMV และคาดว่าจะจำหน่ายอุปกรณ์ดังกล่าวให้กับ Aero Thai ในปี 2568
- นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีแผนที่จะเข้าร่วมประมูลโครงการปรับปรุงระบ[ตรวจจับวัตถุแปลกปลอม (FOD) ที่ท่าอากาศยานนานาชาติสุวรรณภูมิดอนเมืองและภูเก็ต มูลค่าโครงการรวม 1.28 พันลบ.
- อาจมี upside จากโครงการใหม่ใน สปป.ลาว SAV คาดว่าจะลงนามบันทึกความเข้าใจ (MOU) กับรัฐบาล สปป.ลาว ในไตรมาส 2/2568 เพื่อดำเนินการด้านการจราจรทางอากาศในสปป.ลาว และประเมินมูลค่าการลงทุนทั้งหมดไว้ที่ประมาณ 60-100 ล้านดอลล่าร์สหรัฐฯ เราคาดว่าอาจมี upside risk อย่างมีนัยสำคัญต่อประมาณการกำไรของเราจากการดำเนินการด้านการจราจรทางอากาศใน สปป.ลาว เนื่องจาก สปป.ลาวมีเที่ยวบินทั้งหมด 390,000 เที่ยวบินในปี 2562 มากกว่ากัมพูชา 2.5-3 เท่า
- แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 19.23 บาท
- Advertisement -
