บล.กรุงศรีฯ:
OKJ Key Takeaways from Opp day
Key Takeaways
• บริษัทยังคงเป้ายอดขายเติบโต 20-30% ในปีนี้ (1Q25 +33%) ด้วยเป้า SSSg 2-5%
• ยอดขายสาขาเดิมอ่อนตัว : SSSg ของแบรนด์โอ้กะจู๋ (ไม่รวมแบรนด์ใหม่) ติดลบสองหลักในเมษายน-พฤษภาคม โดยบริษัทชี้แจงว่าหลักๆ มาจากเดือนเมษายนจากผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหว แต่ TSSSg ยังคงเติบโตจากแบรนด์ใหม่และการขยายสาขาของแบรนด์เดิม
• แผนการขยายสาขา : OKJ บริษัทวางแผนเพิ่มสาขาใหม่ 10 สาขาใน 2Q25F (+3 Ohkajhu, +7 Oh! Juice และ +1 Joe Wings) และอีก 13 สาขาใน 2H25F (+3 Ohkajhu +5 Joe Wings และ 5 Oh! Juice) การขยายนี้จะเพิ่มจำนวนสาขารวมเป็น 84 แห่งภายในสิ้นปี 2025 และ 207 สาขาในปี 2028 (เราคาดที่ 71 สาขาในปี 2025F)
เราอยู่ระหว่างการทบทวนประมาณการของเรา ด้วยแนวโน้ม Sssg ที่ชะลอตัวกว่าที่เราคาดไว้ รวมทั้งค่าใช้จ่ายที่เพิ่มสูงขึ้นกว่าคาด โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการขยายสาขา คาดจะทำให้แนวโน้มผลประกอบการใน 2Q-3Q25F เติบโตได้เพียงเล็กน้อย yoy เท่านั้น ดังนั้น มี downside ต่อประมาณการของเรา ทั้งนี้ OKJ จะมีประชุมนักวิเคราะห์อีกครั้งในบ่ายวันนี้
