บล.กสิกรไทย:
TOP กำไร 1Q68 แข็งแกร่งตามคาดที่ 3.5 พันลบ. (กำไรต่อหุ้น: 1.57 บาท) เพิ่มขึ้น 27% QoQ แต่ลดลง 40% YoY ข่าวดีรออยู่ข้างหน้า
- TOP รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 ที่ 3.5 พันลบ. (กำไรต่อหุ้น: 1.57 บาท) เพิ่มขึ้น 27% QoQ แต่ลดลง 40% YoY สอดคล้องกับประมาณการของเรา แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 7%
- ผู้บริหารมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม GRM และธุรกิจอะโรเมติกส์จากอุปสงค์และอุปทานที่อาจตึงตัวขึ้นในระยะสั้น แต่ยังคงมุมมองเชิงลบต่อกลุ่มน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานและโอเลฟินส์ เนื่องจากอุปทานส่วนเกินที่ยังคงมีอยู่
- TOP ตั้งเป้าที่จะเปิดเผยรายละเอียดของผู้รับเหมาใหม่ แผนการดำเนินการโครงการ และประมาณการต้นทุนสำหรับโครงการ CFP ภายในไตรมาส 3/68 โดยได้รับเงินประกันผลงานก่อสร้างเกือบทั้งหมดแล้ว
- กลยุทธ์ลดหนี้ TOP ดำเนินการเชิงรุกเพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับสถาบันจัดอันดับเครดิตด้วยการให้ข้อมูลใน 3 ด้าน ได้แก่
1. ความคืบหน้าของโครงการ CFP ตามที่ได้กล่าวข้างต้น
2. แนวทางการสนับสนุนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่อย่าง PTT
3. แผนลดหนี้ TOP ทั้งนี้ บริษัทมีแผนลดหนี้โดยขยายระยะเวลาชำระค่าน้ำมันดิบกับ PTT อีก 2 หมื่นลบ. รวมเป็น 6.5 หมื่นลบ. นอกจากนี้ยังมีแผนออกหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ภายในครึ่งปีหลังของ 2568 และดำเนินแผนการขายสินทรัพย์ต่อไป
มุมมอง KS
- แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 28.80 บาท จาก TSR ที่ 12% และมี upside ต่อประมาณการกำไร โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 จะสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด อีกทั้ง ราคาหุ้นที่ยังไม่แพง
- Advertisement -
