บล.กสิกรไทย:
COM7 แนวโน้มยอดขาย 2Q68 แข็งแกร่ง เรามีมุมมองเชิงบวกต่อเป้ากำไร 2Q68 ที่แข็งแกร่ง
- รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 981 ลบ. หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 1.03 พันลบ. เพิ่มขึ้น 38.7% YoY
- แต่ลดลง 1.4% QoQ กำไรปกติไตรมาส 1/2568 คิดเป็น 29.5% ของประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของเรา’
- KS ได้จัดการประชุมออนไลน์กับผู้บริหารของ COM7 มีนักลงทุนสถาบันในประเทศ 55 รายเข้าร่วมการประชุมครั้งนี้
- มีอะไรใหม่
- ประการแรก ในเชิง QTD ผลประกอบการไตรมาส 2 จะยังคงแข็งแกร่ง โดยยอดขายยังคงเติบโตสูงกว่าระดับ 9% YoY ที่เห็นในไตรมาส 1/2568 การเติบโตดังกล่าวส่วนใหญ่มาจากการเปิดตัวสมาร์ทโฟน Android รุ่นใหม่จากแบรนด์จีน
- ประการที่สอง แผนการขยายสาขายังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง โดยผู้บริหารตั้งเป้าที่จะเปิดสาขาใหม่อีก 140–150 แห่งในปี 2568 เพื่อชดเชยการปิดสาขาจำนวน 40–50 แห่งที่ทำผลงานต่ำกว่าเป้าหมาย จำนวนสาขาทั้งหมดคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1,400 แห่งภายในสิ้นปีนี้
- ประการสุดท้าย ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่เกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากภาษีศุลกากรตอบโต้ของสหรัฐฯ ต่อการกำหนดราคาของ iPhone รุ่นใหม่ในไตรมาสต่อๆ ไป
- โครงการให้เช่ารถแท็กซี่ไฟฟ้า โครงการให้เช่ารถแท็กซี่ไฟฟ้ากำลังได้รับความสนใจจากผู้สมัครกว่า 300 ราย ผู้บริหารตั้งเป้าว่าจะมีลูกค้าประมาณ 2,000-3,000 รายภายในสิ้นปีนี้ หากพิจารณาจากอัตราค่าเช่าที่ 777 บาทต่อเดือน ถ้ามีลูกค้าจำนวน 2,000 รายจะสร้างรายได้จากการเช่าประมาณ 567 ลบ. ต่อปี และมีส่วนแบ่งกำไรสุทธิที่ 57 ลบ. ต่อปี หรือ 1.5% ของกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในปี 2569 อย่างไรก็ตาม ความต้องการเงินทุนอาจสูงถึง 2.0 พันลบ. หรือ 18% ของเงินกู้ของบริษัทในปี 2569
- มุมมองของเรา เรามีมุมมองเชิงบวกต่อเป้าหมายทางธุรกิจของ COM7 ที่ว่าผลประกอบการไตรมาส 2/2568 จะแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ตลาดค่อนข้างจะสนใจต่อผลประกอบการที่ดีของ COM7 ในครึ่งแรกของปี 2568 แต่กลับให้ความสำคัญเชิงลบกับความไม่แน่นอนของกำไรในครึ่งหลังของปี 2568 มากกว่า เนื่องจากภาษีศุลกากรตอบโต้ของสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับราคาขายปลีก iPhone และการบริโภคภายในประเทศ ขณะที่ธุรกิจใหม่ของ COM7 อย่างธุรกิจให้เช่ารถแท็กซี่ไฟฟ้ากำลังต้องการเงินทุน และไม่ใช่จากความเชี่ยวชาญของ COM7 ในธุรกิจค้าปลีกไอที
Valuation and Recommendation
- แนะนำ “ซื้อ” TP 24.5 บาท เรามองว่าหุ้นมีโอกาสซื้อขายได้บ้างจากผลประกอบการไตรมาส 2/2568 ที่คาดว่าจะแข็งแกร่ง และอำนาจต่อรองของ Apple ที่จะรักษาราคาขายปลีกของ iPhone ไว้ที่ระดับที่สามารถแข่งขันได้
- Advertisement -
