บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update: ททท. เริ่มเปิดลงทะเบียนผู้ประกอบการ “เที่ยวไทยคนละครึ่ง 2568”
ประเด็นข่าว
ททท. ได้เริ่มเปิดให้ผู้ประกอบการลงทะเบียนเข้าร่วมโครงการกระตุ้นการท่องเที่ยว “เที่ยวไทยคนละครึ่ง 2568” แล้ว ทั้งนี้ โครงการนี้อยู่ระหว่างรอการอนุมัติจากคณะรัฐมนตรี https://www.thansettakij.com/business/tourism/630201
มุมมองของเรา
ราคาหุ้นกลุ่มการท่องเที่ยวเริ่มปรับตัวดีขึ้น นำโดย MINT (+4.9%), CENTEL (+3.2%), ERW (+2.6%), AWC (+1.7%) และ SHR (+1.4%) เรามองว่าการปรับตัวขึ้นนี้เป็นผลมาจากการที่ราคาหุ้นได้ปรับตัวลงไปก่อนหน้านี้ รวมถึง ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังไม่รุนแรงขึ้น และความชัดเจนของมาตรการ “เที่ยวไทยคนละครึ่ง 2568” ที่เริ่มเปิดให้ลงทะเบียนแล้ว
เราคาดว่ามาตรการนี้จะเป็นปัจจัยเชิงบวกในระยะสั้น สำหรับบริษัทที่มีสัดส่วนรายได้จากโรงแรมในประเทศไทยสูง โดยเรียงตามลำดับได้แก่ AWC (100%), ERW (88%), CENTEL (73%), SHR (18%) และ MINT (13%) อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวมจะค่อนข้างจำกัด เนื่องจากโครงการนี้มีจำนวนสิทธิ์เพียง 500,000 สิทธิ์เท่านั้น เมื่อเปรียบเทียบกับโครงการ “เราเที่ยวด้วยกัน เฟส 5” ที่มีจำนวนสิทธิ์ใกล้เคียงกัน ก็พบว่ามีผลต่อรายได้ของโรงแรมเพิ่มขึ้นไม่ถึง 5% เท่านั้น
เรามีมุมมอง Neutral ต่อกลุ่มโรงแรม จากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติในไทยที่ยังไม่ฟื้นตัว โดยเรายังคงแนะนำหุ้นที่มีการกระจายพอร์ตโรงแรม โดยเฉพาะ MINT (BUY, TP Bt38) ซึ่งกำลังเข้าสู่ช่วงไฮซีซันในยุโรป และมี RevPAR ยังคงเติบโต high single digit ทำให้คาดว่าผลประกอบการจะเติบโต yoy, qoq นอกจากนี้ CENTEL (BUY, TP Bt35) ก็ยังเป็นหุ้นที่เราแนะนำจากการที่พอร์ตธุรกิจมีการกระจายทั้งโรงแรมและร้านอาหาร รวมถึงได้รับผลบวกจากการที่โรงแรมกลับมาเปิดให้บริการหลังการปรับปรุง และตลาดญี่ปุ่นที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะทำให้รายได้รวมเติบโต
- MINT (BUY, TP 38)
- CENTEL (BUY, TP 35)
- SHR (BUY, TP 2)
- AWC (Neutral, TP 2.30)
- ERW (Neutral, TP 2.30)
