บล.พาย:
Automotive: การผลิตเดือน พ.ค. กลับมาโต 10% YoY (UNDERWEIGHT)
TOP PICK –
ส.อ.ท. รายงานตัวเลขยานยนต์ประจำเดือน พ.ค. เห็นการปรับตัวเพิ่มขึ้นของการผลิตรถยนต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนได้เป็นครั้งแรกในรอบ 21 เดือน ได้รับผลดีจากยอดขายรถยนต์ในประเทศที่เพิ่มขึ้น 5% YoY จากแรงหนุนของรถยนต์พลังงานไฟฟ้าที่มียอดขายสูงกว่า 10,000 คันได้เป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน ขณะที่การผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (BEV) ทำสถิติสูงสุดใหม่ ที่ 6,411 คัน คิดเป็นสัดส่วน 12% ของยอดการผลิตรถยนต์นั่งในประเทศ หรือ 5% ของการผลิตรถยนต์รวม อย่างไรก็ตามแม้ การผลิตเดือน พ.ค. จะเห็นการปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่ด้วยฐานที่ต่ำในช่วง 4 เดือนแรกของปี ทำให้เรายังต้องติดตามว่าปริมาณการผลิตทั้งปีจะไปถึงระดับที่ ส.อ.ท. คาดไว้ที่ 1.5 ล้านคันหรือไม่ ดังนั้นระยะสั้นเราจึง คงน้ำหนักการลงทุนลงที่ “น้อยกว่าตลาด”
ยอดผลิตรถยนต์เดือน พ.ค. 25 อยู่ที่ 139,186 คัน (+10% YoY, +34% MoM)
- สภาอุตสาหกรรมรายงานตัวเลขกลุ่มยานยนต์เดือน พ.ค. 25 มีการผลิตรถยนต์ 139,186 คัน (+10% YoY, +34% MoM) นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือน ก.ค. 23 ที่ยอดการผลิตรถยนต์เติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับผลดีจากยอดขายในประเทศที่เพิ่มขึ้น
- เทียบกับ เม.ย. 25 เพิ่มทุกกลุ่ม โดยทั้งตลาดในประเทศ (+11% MoM) การส่งออก (+23% MoM) และยอดผลิต (+34% MoM)
- เทียบกับ พ.ค. 24 เพิ่มขึ้นในกลุ่มตลาดในประเทศ (+5% YoY) จากการเพิ่มขึ้นของรถยนต์ในกลุ่ม BEV แต่การส่งออกยังลดลง 9% YoY จากแรงกดดันเรื่องสงครามที่เกิดในตะวันออกกลาง
- ตัวเลขกลุ่ม EV เดือน พ.ค. 25 มียอดจดทะเบียนอยู่ที่ 12,034 คัน (+120% YoY, +92% MoM) เป็นแรงหนุนจากยอดขายที่ดีในการ Motor Show ขณะที่ยอดขายมีจำนวน 11,118 คัน (+119% YoY, +33% MoM) ด้านการผลิต (นับเฉพาะกลุ่ม BEV) มีจำนวน 6,411 คัน (+641% YoY, +35% MoM) คิดเป็นสัดส่วน 12% ของการผลิตรถยนต์นั่งในประเทศ หรือ 5% ของการผลิตทั้งหมด
เป้าการผลิต 1.5 ล้านคัน ยังมีลุ้นเล็กๆ ลุ้นการผลิต EV โตต่อเนื่อง
- ยอดการผลิตรถยนต์ในสะสมช่วง 5M25 อยู่ที่ 594,492 คัน (-8% YoY) และคิดเป็นสัดส่วน 40% ของเป้าการผลิตในปี 25 ที่สภาอุตสาหกรรมคาดไว้ที่ 1.5 ล้านคัน แม้สัดส่วนยังไม่มาก แต่ด้วยการที่เริ่มเห็นสัญญาณบวกจากการผลิตเดือน พ.ค. ที่กลับมาเติบโต ทำให้เป้าดังกล่าวเริ่มมีความหวังเล็กๆ ว่าอาจจะไปถึงได้ในอีก 7 เดือนที่เหลือของปีนี้ นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกจากการที่รัฐอาจจะมีการออกนโยบายรถเก่าแลกรถใหม่ที่จะกระตุ้นยอดขายในประเทศได้อีกทาง
- สำหรับการผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (BEV) เติบโตต่อเนื่องได้รับแรงหนุนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในช่วงงาน Motor Show ที่ผ่านมา รวมถึงการเริ่มเดินเครื่องผลิตรถยนต์ของทาง ฉางอัน ที่เริ่มตั้งแต่เดือน พ.ค. ที่ผ่านมา สำหรับผลกระทบจากการที่บริษัทแม่ของ NETA ที่มีรายงานว่ายื่นล้มละลาย คาดว่าจะกระทบไม่มากนัก เพราะนับตั้งแต่ต้นปีมีการรายงานการผลิตจากโรงงานที่บางชั้นเข้ามาเพียง 9 คัน (จากข้อมูลที่เรามีช่วง 4M25 BYD ผลิตรถยนต์ BEV แล้วกว่า 7,500 คัน ตามมาด้วย MG ที่ผลิต 3,400 คัน และ GWM ที่มีการผลิต 3,000 คัน)
- คำแนะนำการลงทุน แม้การผลิตจะเพิ่มขึ้นได้เป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 2 ปี แต่ด้วยแนวโน้มยังมีความไม่แน่นอนอยู่ทั้งจากปัญหาการเมืองในประเทศและการเมืองระหว่างประเทศ ที่อาจจะกดดันการผลิตในช่วงที่เหลือของปีที่จะกดดันให้การผลิตอาจจะไปไม่ถึงเป้าที่สภาอุตสาหกรรมคาดไว้ได้ เราจึงคงน้ำหนักการลงทุนที่ “น้อยกว่าตลาด” ไปก่อน แต่อาจจะให้หาจังหวะสะสมได้ เพราะผลตอบแทนเงินปันผลอยู่ในระดับที่น่าสนใจ
