บล.กสิกรไทย:
SCGD คาดกำไร 2Q68 จะอ่อนแอ
- คาดกำไรไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ 173 ลบ. (-39% YoY และ -20% QoQ) กำไรที่ปรับตัวลงเชิง YoY สาเหตุหลักมาจากยอดขายที่ลดลงอย่างมาก ขณะเดียวกัน การลดลงเชิง QoQ เกิดจากยอดขายที่น้อยลงและเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินดงของเวียดนาม เราคาดว่ากำไรในครึ่งปีแรกของปี 2568 จะอยู่ที่ 390 ลบ. ลดลง 28% YoY
- คาดรายได้จะอ่อนแอ ขณะที่ GPM ทรงตัว เราคาดว่ารายได้ไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ 5.7 พันลบ. (-13% YoY และ -4% QoQ) โดยรายได้ที่คาดว่าจะลดลงเชิง YoY มาจากการใช้จ่ายภายในประเทศโดยรวมลดลง ขณะที่กำไรที่ปรับตัวลงเชิง QoQ เกิดจากการเป็นช่วงวันหยุดยาว ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในเวียดนาม โดยเราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะทรงตัว QoQ ที่ 26.5% จากราคาก๊าซธรรมชาติที่ทรงตัว
- แนวโน้มครึ่งหลังของปี 2568 เป็นกลาง เราเชื่อว่าอุปสงค์วัสดุก่อสร้างของไทยที่อ่อนแอจะยังคงมีต่อไปในครึ่งหลังของปี 2568 อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าความต้องการจากเวียดนามจะแข็งแกร่งขึ้นหลังจากข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ เสร็จสิ้นลง นอกจากนี้ เราคาดว่าโครงการประหยัดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพด้านพลังงานของบริษัทฯ จะช่วยประหยัดเงินได้ประมาณ 30 ลบ. ในครึ่งหลังของปี 2568
มุมมอง KS
- แนะ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 4.70 บาท ราคาเป้าหมายของเราคำนวนจาก PER ที่ 10 เท่า (-1SD) อิงกับช่วงราคาซื้อขายในอดีตของกลุ่มวัสดุก่อสร้าง โดย ณ ปัจจุบัน หุ้นซื้อขายด้วย PER และ PBV ปี 2568 ที่ 8.6 เท่า และ 0.3 เท่า ตามลำดับ ซึ่งต่ำที่สุดในหุ้นกลุ่มเดียวกันในภูมิภาค
- Advertisement -
