KS Daily View 04.08.2025 >>> เจรจาการค้าคลี่คลาย ตลาดหันมาสนใจรายงานงบ 2Q25 คาด SET วันนี้ กรอบ 1,200–1,230 จุด แนะนำ CKP และ ADVANC
Theme การลงทุนสัปดาห์นี้: คาดดัชนีตลาด SET index ในสัปดาห์นี้แกว่งตัวในกรอบ 1,200 – 1,230 มองแนวโน้มหลักของดัชนีเป็นการพักตัว หลังดัชนีปรับตัวขึ้นแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมาทะลุระดับสูงสุดเดิมในช่วงเดือน พ.ค. ที่ 1,230 จุด หลังปัจจัยลบคลี่คลายทั้งเรื่องสงครามการค้าสุดท้ายเจรจาสำเร็จได้อัตราภาษีเท่าประเทศอื่นในภูมิภาค 19% ตามที่ทีมเจรจาไทยให้ข่าวออกมาก่อนหน้า ความเสี่ยงเรื่องเกิด technical recession ในไทยลดลง และมีโอกาสเห็นตลาดทยอยปรับคาดการณ์ GDP ขึ้น หลังประเด็นเรื่องการเจรจาภาษีนำเข้าสหรัฐฯ คลี่คลายเชื่อตลาดจะหมุนความสนใจไปที่ประเด็นในประเทศเช่นการรายงานผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนฯ ที่จะออกมามากขึ้นในช่วงสัปดาห์นี้ รวมถึงด้านปัจจัยการเมืองภายในประเทศหลังครบกำหนดยื่นคำชี้แจ้งกรณีคลิปเสียงการสนทนาระหว่างนายกแพทองธาร กับฮุน เซน อาจทำให้ประเด็นการเมืองภายในประเทศอาจกลับมาร้อนแรงอีกครั้งในช่วงเดือน ส.ค. นี้
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1218.33 จุด ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.10% จากสัปดาห์ที่ผ่านหนุนโดยการปรับตัวขึ้นของกลุ่มปิโตรเคมี, ธุรกิจเกษตร, และรับเหมาก่อสร้าง ในวันนี้เราประเมินว่าตลาดมีแนวโน้มแกว่งตัว sideway อยู่ในกรอบ 1,200–1,230 จุด หลังตลาดได้รับรู้ข่าวดีไปแล้วและกลับมาสนใจการรายงานผลประกอบการบริษัทใน 2Q25 ว่าเป็นไปตามราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นหรือไม่ แนะนำ CKP และ ADVANC
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
1) เชฟรอนเตรียมกลับมาส่งออกน้ำมันดิบจากเวเนซุเอลาไปยังสหรัฐฯ ภายในเดือนสิงหาคมนี้ หลังได้รับใบอนุญาตแบบจำกัดจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯให้ดำเนินกิจกรรมด้านน้ำมันในประเทศที่ถูกคว่ำบาตร แต่ยังไม่กลับไปเท่าต้นปีที่เคยสูงถึง 250,000 บาร์เรลต่อวัน อีกทั้งกลุ่มโอเปกตกลงเพิ่มกำลังการผลิตอีก 548,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนกันยายน มองเป็นลบต่อราคาน้ำมัน และ PTTEP รวมไปถึง refineries: TOP SPRC PTTGC BCP BSRC พร้อมทั้ง OR จาก potential inventory loss
2) ในขณะเดียวกันแม้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่อาจใช้บทลงโทษต่ออินเดียจากการซื้อน้ำมันและอาวุธจากรัสเซีย แต่มีรายงานว่า อินเดียจะยังคงนำเข้าน้ำมันจากรัสเซียต่อไป โดยให้เหตุผลว่าสัญญาการซื้อน้ำมันมีลักษณะระยะยาวและไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ทันที อีกทั้งน้ำมันรัสเซียไม่ได้ถูกคว่ำบาตรโดยตรง และการนำเข้าดังกล่าวยังช่วยควบคุมราคาน้ำมันโลกให้ทรงตัว แม้ประเทศตะวันตกจำกัดการนำเข้าน้ำมันรัสเซีย มองว่าอาจ GRM ของกลุ่มโรงกลั่นอาจได้รับ sentiment เชิงลบของราคาน้ำมันสำเร็จรูปในอินเดียที่ลดลง ตามราคาน้ำมันดิบที่ถูกจากรัสเซีย
3)โตโยต้า มอเตอร์ คอร์ป ได้ปรับแผนเพิ่มกำลังการผลิตรถยนต์ทั่วโลกในปี 2568 เป็นประมาณ 10 ล้านคัน ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบ 2 ปีที่ตัวเลขการผลิตทะลุ 10 ล้านคัน โดยก่อนหน้านี้ตั้งเป้าไว้ที่ 9.9 ล้านคันเนื่องจากความไม่แน่นอนจากนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ยอดขายที่แข็งแกร่งทำให้บริษัทตัดสินใจเพิ่มกำลังการผลิต ขณะเดียวกัน โตโยต้ารายงานว่ายอดขายครึ่งปีแรกของปี 2568 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.54 ล้าน มองเป็น sentiment เชิงบวกกับ SAT และ AH
4) M เปิดเผยว่า กลยุทธ์ “คุ้มคุ้ม อิ่มไม่อั้น 299 บาท” ส่งผลให้ยอดขายเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 42% ในเดือนมิถุนายน 2025 จาก 254 สาขา และเพิ่มขึ้นอีก 28% เมื่อขยายเป็น 299 สาขาในกรกฎาคม โดยที่ ลูกค้าเก่ากลับมาใช้บริการอย่างเหนียวแน่น โดยเฉพาะกลุ่มที่ห่างหายเกิน 6 เดือน กลับมาเพิ่มถึง 370% รวมถึงเพิ่มลูกค้าใหม่วัย 26-35 ปี อีก 6%
5) บริษัทน้ำมันเอกชนของจีนกำลังขยายการลงทุนในอิรักอย่างรวดเร็ว ด้วยเป้าหมายเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 500,000 บาร์เรลต่อวันภายในปี 2030 โดยอาศัยต้นทุนต่ำ ความคล่องตัว และความสามารถในการรับความเสี่ยงสูง ซึ่งทำให้ได้เปรียบในการทำสัญญาแบบแบ่งปันผลกำไร และได้รับสิทธิสำรวจหลายพื้นที่ พร้อมทั้งสร้างโรงกลั่นใหม่ มองเป็นจิตวิทยาเชิงลบกับกลุ่มโรงกลั่นและปิโตรเคมีอย่าง TOP SPRC PTTGC IRPC
6)ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศเมื่อวันที่ 1 ส.ค. ว่าได้สั่งให้เรือดำน้ำนิวเคลียร์ 2 ลำ เคลื่อนที่ไปยัง “พื้นที่เหมาะสม” เพื่อตอบโต้คำเตือนของอดีตประธานาธิบดีรัสเซีย ดมิทรี เมดเวเดฟ เกี่ยวกับความเสี่ยงของสงครามนิวเคลียร์ โดยกล่าวว่าการตอบโต้นี้มีขึ้นเพื่อปกป้องประชาชน
Daily pick
CKP: ราคาพื้นฐาน 3.70 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ CKP จากแนวโน้ม ผลประกอบการ 2Q25 โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 632 ลบ. เพิ่มขึ้น 755% YoY และ 796% QoQ หนุนโดยเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น ซึ่ง USD/THB ปรับตัวลดลงประมาณ 11.0% YoY, 4.0% QoQ ประกอบกับปริมาณการขายไฟฟ้าที่โรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 (NN2) ที่เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 32% QoQ ตามปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทในเครือที่พลิกกลับมาเป็นบวกที่ 497 ลบ. จากส่วนแบ่งผลขาดทุนจำนวน 109 ลบ. ใน 2Q24 อีกทั้งแนวโน้มกำไรใน 3Q25 ยังคงเติบโตต่อเนื่อง คาดว่าจะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้า XPCL ที่เพิ่มขึ้นหลังจากการปิดซ่อมบำรุงเป็นเวลา 17 วันใน 3Q24
ADVANC: ราคาพื้นฐาน 321.79 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ ADVANC จากคาดการณ์การรายงานผลประกอบการใน 2Q25 ที่จะออกมาเติบโตแข็งแกร่งราว 20% yoy ส่วนหลักมาจากการทำ cost saving และการเติบโตของรายได้ทั้งธุรกิจมือถือและ Fixed boardband ที่ดีกว่าคาดส่งผลให้เป้าหมายทางการเงินที่บริษัทให้ต้นปีมีโอกาสทำได้ดีกว่า นอกจากนี้เราประเมินกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งราว 7-8 หมื่นล้านบาทต่อปี และการแข่งขันที่ผ่อนคลายภายหลังการประมูลรอบล่าสุดส่งผลให้ ADVANC มีความสามารถในการทนทานต่อเศรษฐกิจชะลอตัวใน 2H25 ได้และหากมีการจ่ายปันผลมากกว่าที่คาดการณ์ก็จะเป็น potential upside ในอนาคตได้
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันจันทร์ ติดตามยอดสั่งซื้อสินค้าจากโรงงาน (US Factory Orders) ในสหรัฐ เดือน มิ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ -4.8% MoM ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้าที่ +8.2% MoM
- วันอังคาร ติดตามตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของจีน (S&P global Services PMI) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 50.4 จุดชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 50.6 จุด ต่อด้วยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของสหรัฐ (ISM Services PMI) ) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 51.5 จุดปรับตัวเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 50.8 จุด
- วันพุธ ติดตาม การรายงานอัตราเงินเฟ้อของไทย เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -0.47% YoY ชะลอจากเดือนก่อนหน้าที่ -0.25% YoY และอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ +0.93% YoY เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ +1.06% YoY ปิดท้ายด้วยดัชนียอดค้าปลีกของฝั่งยุโรป (EU Retail sales) เดือน มิ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 2.6% YoY เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 1.8% YoY
- วันพฤหัสบดี ติดตามตัวเลขส่งออกของจีน (China Export) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +5.5% YoY ลดลงจากเดือนที่ผ่านมาที่ +5.8% YoY และตัวเลขนำเข้าของจีน (China Import) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -1.0% YoY ลดลงจากเดือนที่ผ่านมาที่ 1.1% YoY ปิดท้ายด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.21 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.18 แสนตำแหน่ง
- วันศุกร์ ติดตาม ตัวเลขอัตราการว่างงานของแคนาดา (Unemployment rate) เดือน ก.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 7.0% เร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 6.9%
