บล.กสิกรไทย:
TASCO: คาดการณ์กำไรไตรมาส 2/68 จะเติบโตแข็งแกร่ง YoY
- คาดกำไรปกติไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ 421 ลบ. เพิ่มขึ้น 325% YoY แต่ลดลง 5% QoQ เราคาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น YoY หนุนจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นและการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขณะที่คาดว่ากำไรจะลดลง QoQ จากยอดขายที่ลดลง ประมาณการของเรานี้สะท้อนกำไรปกติในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ที่ 815 ลบ. เพิ่มขึ้น 111% YoY และคิดเป็น 35% ของประมาณการทั้งปีของเรา
- คาดว่าปริมาณการขายและ GPM จะยังคงแข็งแกร่ง เราคาดว่าปริมาณการขายในไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ 280,000 ตัน เพิ่มขึ้น 24% YoY แต่ลดลง 3% QoQ การเติบโต YoY ได้รับแรงหนุนจากการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐที่เพิ่มขึ้น เทียบกับความล่าช้าในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ขณะที่การลดลง QoQ สะท้อนกิจกรรมการก่อสร้างที่ชะลอลงจากฝนที่ตกหนัก เราคาดว่า GPM จะอยู่ที่ 11.3% เพิ่มขึ้น 2.2 ppt YoY และ 1.1 ppt QoQ หนุนจากส่วนต่างราคาขายกับต้นทุนที่แข็งแกร่งขึ้น
- คาดว่ามาตรการกระตุ้นงบประมาณของภาครัฐจะช่วยสนับสนุนปริมาณการขาย สำหรับช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เราคาดว่าปริมาณการขายจะอยู่ที่ 290,000–310,000 ตันต่อไตรมาส หนุนจากงบประมาณ 4.7 หมื่นลบ. ที่ได้รับอนุมัติให้แก่กระทรวงคมนาคมเมื่อวันที่ 24 มิ.ย. 2568 งบประมาณดังกล่าวมุ่งเน้นไปที่การก่อสร้างและบำรุงรักษาถนน ซึ่งจะส่งผลบวกต่ออุปสงค์ยางมะตอย
- แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 17.60 บาท TASCO โดยได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มกำไรปี 2568 ที่เป็นบวกจากงบประมาณภาครัฐที่เพิ่มขึ้นในด้านงานก่อสร้างถนน
- Advertisement -
