บล.กสิกรไทย
THAI ท้องฟ้าที่ปลอดโปร่ง คาด CAGR ของกำไรปกติปี 68-70 จะอยู่ที่ 8.3% หนุนโดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายฝูงบินและราคาเชื้อเพลิงอาหาศยานที่ลดลง
- กำไรปกติแข็งแกร่ง กำไรปกติไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 6.8 พันลบ. ลดลง 34% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 466% YoY ดีกว่าที่เราคาดไว้ที่ 3.5 พันลบ. อยู่ 96%
- กำไรจาก FX และรายการพิเศษ บริษัทฯ รายงานกำไรจาก FX ในไตรมาส 2/2568 ที่ 1.9 พันลบ. และรายการพิเศษที่ 4.2 พันลบ. จากกำไรจากการสิ้นสุดสัญญาเช่าซื้อเครื่องบินที่ 5 พันลบ. และการบันทึกขาดทุนจากการวัดมูลค่าตราสารอนุพันธ์ดังนั้น บริษัทฯ จึงรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ที่ 1.21 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 23% QoQ และ 3,864% YoY
- รายได้ทรงตัว YoY บริษัทฯ รายงานรายได้ที่ 4.33 หมื่นลบ. ในไตรมาส 2/2568 ลดลง 14% QoQ แต่ทรงตัว YoY ขณะที่รายงายจำนวนผู้โดยสารรวมในไตรมาส 2/2568 ที่ 4 ล้านคน ลดลง 8% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 4% YoY ด้านค่าตั๋วโดยสารเฉลี่ยอยู่ที่ 9,104 บาท ลดลง 4% QoQ และ 9% YoY
- Cabin factor เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 77% THAI รายงาน cabin factor ไตรมาส 2/2568 ที่ 77% ลดลงจาก 83.3% ในไตรมาส 1/2568 แต่เพิ่มขึ้นจาก 73.2% ในไตรมาส 2/2567 บริษัทฯ รายงาน ASK ที่ 17,552 ลบ. ลดลง 1% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 10% YoY ขณะที่ RPK อยู่ที่ 13,521 ลบ. ลดลง 8% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 16% YoY
- คาดกำไรปกติไตรมาส 3/2568 ยังแข็งแกร่ง เราคาดว่ากำไรปกติไตรมาส 3/2568 จะยังแข็งแกร่งหนุนจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากเราคาดว่าอุปสงค์จะยังแข็งแกร่ง ขณะที่คาดว่าราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานที่อยู่ในระดับต่ำกว่าปีก่อนจะช่วยหนุน EBITDA margin ให้สูงขึ้น YoY
มุมมอง KS
- แนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 12.50 บาท เราคาดว่า THAI คาดกำไรไตรมาส 2/68 ที่ออกมาแข็งแกร่งจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้น
- Advertisement -
