บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

R&B FOOD SUPPLY (RBF TB)

2Q25 results at first glance

กำไรสุทธิ 2Q25 ใกล้เคียงกับที่เราคาด

Highlights

  • RBF รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 อยู่ที่ 97 ลบ. (-8.4% q-q, -5.3% y-y) เมื่อหักผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 4 ลบ. กำไรปกติอยู่ที่ 101 ลบ. (-6.6% q-q, ทรงตัว y-y)
  • การฟื้นตัวยังค่อนข้างช้าส่วนมากจากการบริโภคในประเทศที่อ่อนแอและลูกค้าต่างประเทศใหม่ที่มาช้ากว่าคาด ซึ่งทำให้รายได้โตเพียงเล็กน้อย (+1.3% q-q, +3.2% y-y)
  • อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 35.1% ใกล้กับ 35.3% ใน 1Q25 และดีกว่า 34.7% ใน 2Q24 อยู่เล็กน้อย ในภาพรวม Product mix ยังคงเดิมในขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบยังทรงตัว
  • สัดส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มเป็น 23.5% จาก 23.1% ใน 1Q25 และ 22.9% ใน 2Q24 จากการใช้จ่ายเพื่อส่งเสริมการขายและต้นทุนในการจัดงาน/ออกงานแสดงสินค้า

Outlook

  • กำไรสุทธิ 1H25 อยู่ที่ 203 ลบ. (-26% y-y) คิดเป็นเพียง 38% ของประมาณการทั้งปีของเรา
  • เราคาดว่ากำไร 2H25 จะยังทรงตัวเมื่อเทียบกับ 1H25 จนถึงปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณฟื้นตัวอย่างชัดเจนจากความต้องการในประเทศที่ต่ำ และแรงกดดันการค้าต่างประเทศจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ
  • บริษัทฯ เลื่อนการดำเนินงานของโรงงานแห่งแรกในอินเดียออกไป 1 ไตรมาสเป็น 4Q25 ในปัจจุบัน
  • สัดส่วนรายได้จากลูกค้าใหม่ชาวรัสเซียน่าจะมีความชัดเจนในปี 2026 หลังจัดตั้งกิจการร่วมค้าแล้วเสร็จใน 4Q25
  • คงคำแนะนำถือระหว่างรอปรับประมาณการกำไร
  • ณ วันที่ 9 ก.ค. RBF ได้ซื้อหุ้นคืนไปแล้ว 4.18 ล้านหุ้นที่ราคาเฉลี่ย 3.56 บาท/หุ้น เหลือซื้อคืนได้อีก 95.82 ล้านหุ้นจนกว่าโครงการดังกล่าวจะสิ้นสุดในวันที่ 28 พ.ย. 2025

 

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน