บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : ILM (Buy, TP25F THB 18.1) Anayst meeting update
• มองโทนการประชุมเป็นบวก
• SSSG QTD ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นบวก low single digit (จากเดิมติดลบ mid single ใน 2Q25) โดยปรับตัวดีขึ้นทั้งในเดือนก.ค. และส.ค. จากสินค้ากลุ่ม furniture
• บริษัทประเมินทิศทาง gross margin เป็นขาขึ้นต่อเนื่องจากการใช้ data เพื่อควมคุมส่วนลดทั้งในช่องทาง online และ retail และยังมี room สำหรับการขยาย margin อยู่
• สาขาใหม่พร้อมเปิดใน 3Q25F ได้แก่ ILM เชียงราย และ Little walk รามคำแหง ขณะที่ระยะยาวปี 26F จะมีการเปิด i) Little walk พรานนกตัดใหม่ ii) ILM อุบลราชธานีซึ่งเป็นการปรับสาขา relocation ขณะที่ระยะยาวบริษัทตั้งเป้าสาขาของ ILM เพิ่มเติมปีละ 2 สาขา
• Flying tiger จะเริ่มเปิดให้บริการสาขาแรกที่ Emsphere ในเดือนก.ย. และมีแผนจะมีการเปิดเพิ่มเติมอีก 4 สาขาภายในสิ้นปี 25F ได้แก่สาขา Fashion island, ILM pattaya, The mall bangkapi และ Seacon srinakarin
• คงคำแนะนำ Buy 18.1 บาท/หุ้นอิง DCF (WACC 11%, TG 2%) หรือเทียบเท่า PER25F 12x บนราคาเป้าหมาย
