บล.กสิกรไทย:
CPAXT แนวโน้มการเติบโตช้าลงจากการบริโภคที่เปราะบาง
- ผู้บริหารปรับลดเป้าการขยายตัวของอัตรากำไรเหลือ <50bps ของปี 68 เนื่องจากมีโปรโมชั่นเพิ่มขึ้นท่ามกลางความต้องการอ่อนแอและการแข่งขันที่มากขี้น
- CPAXT บรรลุเป้าหมายการผนึกกำลังเต็มปีที่ 2.5 พันลบ. (1.3 พันลบ.) ไปแล้ว 51% โดยรับรู้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ที่ 700 ลบ. ในไตรมาส 2/2568 แต่ผู้บริหารจะยุติการรายงานความคืบหน้าของประโยชน์ที่ได้จากการผนึกกำลัง เนื่องจากความยุ่งยากในการประเมิน
- อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าการผนึกกำลังจะช่วยบรรเทาผลกระทบจากการบริโภคที่อ่อนแอ ขณะที่อัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เดือน ก.ค. ทรงตัวทั้งในกลุ่มธุรกิจ B2B และ B2C ซึ่งส่งสัญญาณให้เห็นถึง downside risk ต่อสมมติฐานทั้งทั้งปี ยิ่งไปกว่านั้น SSSG ของกลุ่มค้าปลีกได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ความไม่สงบบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชา ซึ่งนำไปสู่การปิดให้บริการชั่วคราวของร้าน Go Fresh ของ Lotus 10 สาขา และไฮเปอร์มาร์เก็ตอีก 3 สาขา ก่อนที่จะกลับมาเปิดให้บริการอีกครั้งเมื่อวันที่ 29 ก.ค. ที่ผ่านมา
- ปรับลดประมาณการกำไร: คาดกำไรปี 68-70 จะลดลง 7-10% จาก SSSG ที่อ่อนตัวลง CAGR หลังการปรับปรุงแล้วยังคงแข็งแกร่งที่ 8.7% คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ลด TP เป็น 25.6 บาท
- Advertisement -
