บล.กรุงศรีฯ:
KSS DR Strategist Comment: NVIDIA Update ผลประกอบการ 2Q26 (พ.ค. – ก.ค. 26) ดีกว่าคาด แต่มีความเสี่ยงรายได้ Data Center เริ่มเติบโตไม่ทันความคาดหวังตลาด และความเสี่ยงการขยายตัวในจีนอาจไม่เป็นตามแผน อิง Bloomberg Consensus ราคาเป้าหมายปีนี้ที่ 200.68 เหรียญฯ ส่วนใหญ่ให้คำแนะนำ ซื้อ
Key Ideas:
- NVDIA รายงานผลประกอบการ 2Q26 (พ.ค. – ก.ค. 25) ดีกว่าคาด หลักๆ จากธุรกิจดั้งเดิมการขายสินค้าเชื่อมโยงสินค้าเกมส์+คอมพิวเตอร์ โดยมีประเด็นน่าสนใจที่การเติบโตสินค้าเชื่อมโยง Data Center ยังเติบโตสูง แต่เริ่มต่ำกว่าความคาดหวังตลาดเล็กน้อย
- รายได้ 46.74 พันล้านเหรียญฯ เพิ่มขึ้น 6% qoq, +56% yoy ดีกว่าคาด 1.5%
- ธุรกิจหลัก Data Center (78% ของรายได้ รายได้ 41.1 พันล้านเหรียญฯ +5% qoq, +56% yoy (มาจาก GPU 3.38 หมื่นล้านเหรียญฯ + Networking 7.3 พันล้านเหรียญฯ) เติบโตหลักจากยอดขาย GPU Blackwell ยอดขาย +17% qoq (70% ของรายได้ Data Center)
- ธุรกิจรอง Gaming (8.7% ของรายได้) รายได้ 4.3 พันล้านเหรียญฯ +14% qoq, +49% yoy
- Gross Margin ที่ 72.4% เทียบกับ 60.5% ในไตรมาส 1Q26 ซึ่งได้รับผลกระทบจากระเบียบการส่งออกชิปของสหรัฐฯ
- สำหรับงวด 3Q26 บริษัทมีมุมมองการเติบโตต่อเนื่อง คาดการณ์รายได้ที่ 54 พันล้านเหรียญฯ
- แม้ NVDIA ยังคงเป็นหุ้นที่มีการเติบโตสูงตาม Mega-trend เทคฯของโลก อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงที่ควรติดตามNVDA มีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถส่ง หรือขาย GPU H20 ซึ่งพัฒนามาเพื่อขายเฉพาะตลาดจีนได้เนื่องจากข้อกำหนดของรัฐบาลสหรัฐฯ โดยจากรายงานล่าสุด GPU H20 ยังไม่มียอดขายในประเทศจีนช่วงไตรมาสที่ผ่านมา รวมถึงการสนับสนุนรัฐบาลจีนหนุนเริ่มเห็นบริษัทคู่แข่งในจีนมียอดขายเร่งขึ้น อาทิ Cambricon แม้ตอนนี้เทคโนโลยีจะยังตามหลังอยู่ แต่ในอนาคตอาจทำให้ส่วนแบ่งการตลาดในจีนของ NVDIA ลดลงอย่างมีนัยสำคัญช่วงถัดไป
- หลังรายงาน อิง BB Consensus ตลาดให้เป้า 200.68 เหรียญฯ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่แนะนำ ซื้อ (นักวิเคราะห์ 72 จากทั้งหมด 80 รายให้มุมมองดังกล่าว)
- ด้านเทคนิคแนวรับที่ $175/$168 แนวต้านที่ $185/$200 ตัดขาดทุนหากหลุด $164 ลงมา
- Advertisement -
