บล.กสิกรไทย:
Ground Transportation Sector ไม่มี 20 บาทตลอดสาย แต่อาจเป็น 40 บาทตลอดวัน
มีอะไรใหม่?
- เว็บไซต์ฐานเศรษฐกิจรายงานว่า นายสิริพงศ์ อังคสกุลเกียรติ รองหัวหน้าพรรคภูมิใจไทย ซึ่งเป็นพรรคแกนนำจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ เปิดเผยว่าพรรคจะเสนอคณะรัฐมนตรีพิจารณานโยบายค่าโดยสารรถไฟฟ้าแบบเหมาจ่าย 40 บาทตลอดวันสำหรับรถไฟฟ้าในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล
- ผลกระทบ จากข้อมูลสาธารณะที่มีอยู่เกี่ยวกับรายละเอียดของนโยบายนี้ ประการแรก ดูเหมือนว่าผู้โดยสารทุกคนอาจจำเป็นต้องใช้ตั๋วร่วมเพื่อรับเงินอุดหนุนจากรัฐบาล ประการที่สองคือ ความยืดหยุ่นที่มากขึ้นของนโยบายนี้น่าจะสามารถดึงดูดผู้โดยสารให้มาใช้บริการรถไฟฟ้าได้มากกว่านโยบาย 20 บาทตลอดสาย ประการสุดท้าย ผู้ประกอบการรถไฟฟ้าควรมีนโยบายเป็นกลางทางการเงินสำหรับธุรกิจค่าโดยสาร และการเพิ่มจำนวนผู้โดยสารจะเป็นประโยชน์ต่อการโฆษณาและการค้าปลีก ในขณะเดียวกัน ปริมาณการชำระค่าโดยสารผ่านบัตรแรบบิทของ BTS จะลดลงหากไม่มีโครงการรักษาฐานลูกค้าใหม่
- อัพเดตการจราจร ปริมาณการจราจรทางรถไฟและทางด่วนลดลง YoY ในเดือน ส.ค.พร้อมกับจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง 13% YoY BEM รายงานปริมาณการจราจรบนทางด่วนเฉลี่ย 1.1 ล้านเที่ยวต่อวัน (-1.7% YoY และ +1.1% MoM คิดเป็น 88% ของระดับปี 2562) ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 3.5% % ปริมาณการโดยสารเฉลี่ยรายวันบนรถไฟฟ้า MRT สายสีน้ำเงินอยู่ที่ 439,900 เที่ยว (-2.3% YoY และ +5.2% MoM คิดเป็น 130% ของระดับปี 2562) ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 5% ขณะที่ BTSGIF รายงานปริมาณการโดยสารเฉลี่ยรายวันบนรถไฟฟ้า BTS สายสีเขียวหลักที่ 561,000 เที่ยว (-4.9% YoY และ +3.6% MoM คิดเป็น 79% ของระดับปี 2562) ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 5.4% จากข้อมูลของกระทรวงคมนาคม ปริมาณการโดยสารเฉลี่ยรายวันของ MRT สายสีเหลืองอยู่ที่ 45,600 เที่ยว (+12.2% YoY และ +1.1% MoM) ขณะที่ปริมาณการโดยสารเฉลี่ยรายวันของ MRT สายสีชมพูอยู่ที่ 65,600 เที่ยว (+10.9% YoY และ +0% MoM) ปริมาณการจราจรเฉลี่ยรายวันของ DMT อยู่ที่ 0.11 ล้านเที่ยว (-6% YoY และ +1.2% MoM) ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 1%
- แนวโน้ม เราคาดว่าปริมาณการจราจรไตรมาส 4/2568 จะเติบโต YoY ขณะที่ปริมาณการจราจรไตรมาส 1-3/2568 จะลดลง YoY โดยในเชิง YTD ปริมาณการจราจรบนทางด่วนของ BEM, ทางด่วน DMT, รถไฟฟ้า MRT สายสีน้ำเงิน และรถไฟฟ้า BTS สายสีเขียวหลัก ลดลง 1%-2% YoY ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 1-2% อย่างไรก็ตาม การลดลงของจำนวนท่องเที่ยวที่ช้าลง YoY ในเดือน ส.ค. จะเป็นสัญญาณบวกที่ช่วยหนุนปริมาณการจราจรระบบราง ขณะที่ในช่วง 8 วันแรกของเดือน ก.ย. ปริมาณการโดยสารบนรถไฟฟ้า MRT สายสีน้ำเงิน และรถไฟฟ้า BTS สายสีเขียวหลัก เพิ่มขึ้น 6% และ 3% YoY จากการเปิดตัวโครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค ดังนั้นเราจึงคงประมาณการกำไรปกติสำหรับปี 2568-70 ไว้ตามเดิม
มุมมอง KS
- มุมมองเชิงบวก เราคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มขนส่งภาคพื้นดิน โดยมี BEM เป็นหุ้นเด่นของเรา เราชอบ BEM เนื่องจากมี upside จากการประเมินมูลค่าหุ้น และปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากการได้รับสัมปทานโครงการทางพิเศษยกระดับ 2 ชั้น โดยมี upside 1-1.5 บาท/หุ้น ปัจจัยหนุนสำคัญของกลุ่มธุรกิจนี้ ได้แก่ การพัฒนาโครงการใหม่ๆ ตามเส้นทางหลัก เช่น โครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค รวมถึง upside risk ต่อการคาดการณ์การท่องเที่ยว
- หุ้นเด่น BEM “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 9.75 บาท
- Advertisement -
