SIRI เข้าลงทุนเพิ่มใน PROSPECT

บล.กสิกรไทย: 

SIRI เข้าลงทุนเพิ่มใน PROSPECT (Industrial REIT) กลายเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ 28.52% คาดว่าธุรกรรมดังกล่าวจะเสร็จสิ้นใน 3Q68

• เมื่อวันที่ 19 ก.ย. MK แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยถึงการจำหน่ายหน่วยลงทุนใน PROSPECT (Industrial REIT) ที่บริษัทย่อยของ MK ถืออยู่ทั้งหมดให้ SIRI จำนวน 97.88 ล้านหน่วยหรือ 15.2% ของหน่วยที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด ที่ราคา 836.1 ลบ. (8.5422 บาทต่อหน่วย) ซึ่งหลังธุรกรรมดังกล่าว SIRI จะถือหุ้นใน PROSPECT 28.52% ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับหนึ่ง ทั้งนี้คาดว่าธุรกรรมดังกล่าวจะเสร็จสิ้นในไตรมาส 3/2568

• เรามีมุมมองเป็นกลางต่อธุรกรรมดังกล่าว เนื่องจากเป็นการลงทุนในระดับราคาที่ไม่ต่างจาก NAV สิ้นไตรมาส 2/2568 ที่ 8.27 บาทมากนัก
• สัดส่วนการถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น จะทำให้ SIRI รับรู้กำไรจาก PROSPECT เป็นส่วนแบ่งกำไร จากเดิมที่เป็นเงินปันผล ทำให้เราเห็นกำไรของ SIRI จะเพิ่มขึ้นราว 51 ลบ.ต่อปี หรือ ราว 1% ของประมาณการกำไรปี 2568 ของเรา
• สำหรับผลกระทบต่องบดุล บนสมมุติฐานการลงทุนรอบนี้ของ SIRI โดยใช้เงินกู้ทั้งหมด จะส่งผลให้อัตราส่วน Net IBDE ของ SIRI สิ้นปี 2568 ที่เดิมเราคาดที่ 1.59x จะเพิ่มเป็น 1.61x ซึ่งไม่ได้เพิ่มอย่างมีนัย

• “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 1.74 บาท
• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 1.74 บาท ทั้งนี้ราคาปิดล่าสุดให้ upside gain ที่ 17% และ DY ที่ 8.9%
• เราประเมินว่าการเข้าซื้อหน่วยลงทุนดังกล่าวของ SIRI เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่จะสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงให้บริษัทฯ และจะช่วยให้กระบวนการเพิ่มทุนของ PROSPECT ที่มีอยู่ในปัจจุบันสำเร็จไปได้ด้วยดี ซึ่งจะช่วยสร้างความมั่นคงรวมถึงผลตอบแทนจากการลงทุนใน PROSPECT ของ SIRI เพิ่มขึ้น
• ทั้งนี้เนื่องจากมูลค่าลงทุนดังกล่าวถือว่าไม่มีนัยสำหรับ SIRI บนขนาดสินทรัพย์รวมของ SIRI ที่มีอยู่ถึง 1.5 แสนลบ. ทำให้ทิศทางยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ที่อยู่อาศัยยังเป็นปัจจัยหลักที่ใช้พิจารณาสำหรับการลงทุนใน SIRI โดยเราเห็นว่าโอกาสของกำไรที่จะเพิ่มขึ้นมากในไตรมาส 4/2568 จากการเปิดโครงการใหม่จำนวนมากและการเริ่มโอนคอนโดมิเนียมใหม่ 9 โครงการ (ตั้งแต่ปลายไตรมาส 3/2568) จะเป็นส่วนสนับสนุนราคาหุ้นที่สำคัญในระยะสั้น

- Advertisement -