ผลประกอบการบริษัทไทยค่อนข้างย่ำแย่
Market Update
ตลาดหุ้น DowJones เมื่อคืนปิดบวก 326 จุด (+0.68%) รับกับความคาดหวัง ว่าหน่วยงานในสหรัฐฯจะกลับมาเปิดทำการได้ ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 3.8% หลังจาก OPEC+ ออกรายงานคาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันจะล้นตลาดในปีหน้า
Market Outlook
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงเดินหน้าปรับขึ้นต่อเนื่องรับกับความคาดหวังว่าหน่วยงานในสหรัฐฯ ใกล้จะกลับมาเปิดดำเนินการ ข้อมูลล่าสุดพบว่าสภาผู้แทนราษฎรเตรียมลงมติร่างกฎหมายงบประมาณชั่วคราวในวันพุธตามเวลาสหรัฐฯ หรือตรงกับช่วงเช้าวันนี้ของเวลาประเทศไทย เพื่อเตรียมจะยุติการปิดหน่วยงานระยะเวลากว่า 1 เดือน หลังจากนั้นก็จะลงนามให้ทางทรัมป์รับรอง แต่อย่างไรก็ตามประเมินว่าสาเหตุหลักที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นประเมินว่ามาจากผลประกอบการมากกว่าที่ส่วนใหญ่แล้วดีกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ ผสานกับความคาดหวังเกี่ยวกับ Technology หลังทางผู้บริหาร AMD ระบุมอง Demand data Center ยังแข็งแกร่งพร้อมประเมินรายได้ AMD มีทิศทางเติบโตที่ดีในระดับ 35%
ด้านปัจจัยในประเทศ นักลงทุนให้น้ำหนักกับผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่ทยอยรายงานออกมา สำหรับใน Coverage ของหลักทรัพย์พายพบว่า CPALL รายงานกำไรเด่นที่ 6.6 พันล้านบาท (+18%YoY) แต่มีกำไรปกติที่ 6.5 พันล้านบาท (+4%YoY) แต่อย่างไรก็ตามเริ่มเห็นยอดขายต่อสาขาติดลบ 2 ไตรมาสติดต่อ พร้อมกับยอดขายต่อบิลที่ลดลงและสำหรับ CRC รายงานกำไรปกติที่ 1.3 พันล้านบาท (-21%YoY) M (MK สุกี้) ประกาศกำไร 226 ล้านบาท (-34%YoY) แม้รายได้จะขยายตัวดีขึ้น 5.5%YoY แต่พบว่าต้นทุนขายขยายตัวมากถึง 18%YoY บริษัทระบุว่าสาเหตุหลักที่กำไรขั้นต้นลดลงเป็นเพราะจัดทำ Buffet สะท้อนถึงความรุนแรงในการแข่งขันของอุตสาหกรรมร้านอาหาร ในส่วนของ BDMS รายได้ทรงตัวเทียบกับปีก่อน และกำไรสุทธิขยายตัวเพียง 2% โดยรวมแล้วกำไรที่ทยอยรายงานออกมาค่อนข้างย่ำแย่ และสะท้อนถึงความเปราะบางทางเศรษฐกิจรวมไปถึงการท่องเที่ยวที่หายไปมีผลกระทบอย่างมากกับการบริโภค
วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1275 – 1290 แรงผิดหวังผลประกอบการยังเป็นตัวจำกัด Upside ตลาดหุ้นไทย แม้ตลาดต่างประเทศจะเต็มไปด้วยปัจจัยหนุนก็ตาม นอกจากนี้ราคาน้ำมันดิบที่ปรับลงจะเป็นอีกปัจจัยกดดัน SET ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนอาจเพิ่มการถือครองเงินสดมากขึ้น และเลือกเฉพาะบริษัทที่มีกำไรแข็งแกร่ง อาทิ ค้าปลีก (CPALL) เครื่องดื่ม (TACC) การเงิน (MTC TIDLOR) ธนาคาร (SCB)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
CPALL (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 68.00 บาท)
รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 6.6 ฟันล้านบาท (+18%YoY) และมีกำไรปกติ 6.5 ฟันล้านบาท (+4%YoY, -8%QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราและBB consensus คาด กำไรโต YoY หนุนจากการขยายสาขาและอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 10 bps YoY แม้ว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ 7-11 จะลดลง 0.5% YoY
TIDLOR (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 24.00 บาท)
ผลการดำเนินงานใน 3Q25 แข็งแกร่ง กำไรสุทธิสูงกว่าคาดุที่ 1.4 พันล้านบาท (+42% YoY, +9% QoQ) และ NPL ratio ลดลงที่ 1.7% ผลการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดใน 3Q25 ทำให้มองว่ากำไรสุทธิในปี 2025 มีแนวโน้มเตินโตสูงกว่าคาดที่ 19%
