บล.กรุงศรีฯ:
TH Tourism Update สัญญาณชี้นำท่องเที่ยวไทยต้นปี 26F เป็นบวก จีนปรับลดเที่ยวบินไปญี่ปุ่นเร่งขึ้นอีก ขณะที่ไทยเร่งขึ้นมากสุดในอาเซียน Best Picks เน้น CENTEL ERW CPALL BDMS
Key Ideas: จีนปรับลดเที่ยวบินไปญี่ปุ่นเร่งขึ้นทุกสัปดาห์นับจาก 17 พ.ย. และเปลี่ยนมาไทย
• การตัดเที่ยวบินจีนไปญี่ปุ่นเร่งต่อเนื่อง โดยเฉพาะหลังปีใหม่
o 8 ธ.ค. vs 17 พ.ย. -15% ถึง -20%
o 15 ธ.ค. เร่งเป็น -35%
o 22 ธ.ค. เร่งสู่ -45%
• ไทยเป็นประเทศรับอานิสงส์สูง
o เที่ยวบินจีนมาไทย 15 ธ.ค. vs 17 พ.ย. +25%
o ล่าสุด 22 ธ.ค. vs 17 พ.ย. เร่งสู่ +30-35%
• โอกาสฟื้นตัวภาคบริการชัดเจนช่วงต้นปี 2026F บวกต่อ
o หุ้นท่องเที่ยว : CENTEL, ERW, AWC
o หุ้นค้าปลีก : CPALL
o หุ้น ร.พ. : BDMS
Strategy: เรามองบวกหุ้นภาคบริการที่ Upside 2026F 2 ขาทั้งกำไรและ Re-rate Valuation เน้นกลุ่มลูกค้าจีนสูง / Deep Value เป้าเม็ดเงินลงทุนระยะยาว
Best Picks
o CENTEL (TP26F-37.5) นักท่องเที่ยวจีน 6% ของลูกค้า + เข้า SET50
o ERW (TP26F-3.3) นักท่องเที่ยว 14% ของลูกค้า
o CPALL (TP26F-80) สาขาพื้นที่ท่องเที่ยว 10% + ซื้อขาย PER26F ราว 13 +/- เท่า ต่ำกว่า AVG -2.0 S.D.
o BDMS(TP26F-29) ลูกค้าจีน 2-3 % ของรายได้ สาขาครอบคลุมจ.ท่องเที่ยว ซื้อขาย PER26F AVG -2.0 S.D.
