บล.กสิกรไทย:

กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ กำไรปกติ 3Q68 กลุ่มธุรกิจ 7 พันลบ. +2% YoY +42% QoQ เป้าธุรกิจ 4Q68 เป็นบวกจากยอดขายฟื้นตัวและอัตรากำไรดีขึ้น แนวทางธุรกิจปี 69 เป็นบวก แต่เรามองว่ายังมีปัจจัยกดดันจาก FX ที่ไม่เอื้ออำนวย ความเสี่ยงจากมาตรการภาษีการค้าของสหรัฐฯ และต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น
  • กำไรปกติของกลุ่มอุธุรกิจเพิ่มขึ้น 2% YoY และ 42% QoQ เป็น 7 พันลบ. เป้าธุรกิจไตรมาส 4/68 เป็นบวก หลักๆ มาจากการฟื้นตัวของยอดขายและอัตรากำไรที่ดีขึ้น
  • แนวทางธุรกิจปี 69 เป็นบวก แต่เรามองว่ายังมีปัจจัยกดดันจาก FX ที่ไม่เอื้ออำนวย ความเสี่ยงจากมาตรการภาษีการค้าของสหรัฐฯ และต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น
  • คงมุมมองที่เป็นกลางต่อกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กฯ แต่ระมัดระวังมากขึ้นต่อแนวโน้มกำไรในครึ่งแรกของปี 69 เราปรับลดสมมติฐานกำไรปี 69-70 ของกลุ่มลง 9% และ 8%
Highlights
  • กลุ่มธุรกิจฟื้นตัวแข็งแกร่งและทำผลงานดีกว่าตลาด กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ทำผลงานดีกว่า SET อย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 17% เทียบกับ SET ที่ลดลง 9% หลังจากอ่อนแอในไตรมาส 1/2568 จากความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ จากจุดต่ำสุด ราคาหุ้นในกลุ่มธุรกิจนี้ฟื้นตัวเฉลี่ยราว 50% โดยได้แรงหนุนจากความชัดเจนของมาตรการภาษีของสหรัฐฯ และความต้องการที่เร่งตัวขึ้นจากความต้องการชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล (data center) และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ โดย DELTA เป็นหุ้นที่ทำผลงานดีที่สุด
  • กำไรไตรมาส 3/2568 แตกต่างกันชัดเจน กำไรปกติรวมของกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 42% QoQ โดยมีความแตกต่างชัดเจนตามระดับการพึ่งพาตลาดและโครงสร้างสินค้า โดย DELTA นำกลุ่มด้วยกำไรปกติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.4 พันลบ. จากอุปสงค์ที่เกี่ยวกับ AI ที่แข็งแกร่งและการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขณะที่ SVI และ KCE ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง QoQ เช่นกัน ในทางตรงกันข้าม HANA ทำผลงานได้ค่อนข้างแย่จากอัตรากำไรที่ลดลงและการขาดทุนอย่างต่อเนื่องของธุรกิจ PMS สะท้อนความแตกต่างและการแบ่งขั้วภายในกลุ่มธุรกิจ

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน