KS Daily View 26 ธ.ค. 2025>>> ประเมินกรอบ SET index ที่ 1,255-1,275 จุด คาดว่า SET index มองภาพระยะสั้นยังคงเป็น sideways เข้าสู่ช่วงของเทศกาลวันหยุดยาว แต่อาจเห็นแรงเก็งกำไรหุ้นที่ได้ประโยชน์ของค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น แนะนำ AP และ CKP
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปิดตลาดที่ 1,264.77 ลดลง 10.56 จุด (-0.83%) นำโดยกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ค้าปลีกและขนส่ง ขณะที่ตลาดสหรัฐหยุดทำการเนื่องจากเป็นวันคริสต์มาส ในวันนี้เราประเมินกรอบ SET index ที่ 1,255-1,275 จุด คาดว่า SET index มองภาพระยะสั้นยังคงเป็น sideways เข้าสู่ช่วงของเทศกาลวันหยุดยาว วานนี้ตัวเลขส่งออกไทยเดือน พ.ย. ออกมาที่ 7.1% YoY โดยได้แรงหนุนจากการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เป็นหลัก อีกทั้งอาหารสัตว์เลี้ยงยังคงเติบโตได้ดีในตลาดหลักอย่างสหรัฐและยุโรปแม้ว่าภาพรวมมีโมเมนตัมที่ชะลอตัวลง
อย่างไรก็ดีด้วยภาพเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอาจส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรใน 4Q25 ปรับตัวลดลงเหนือยอดส่งออกที่เติบโต ในขณะเดียวกันอาจเห็นมีการเก็งกำไรจากหุ้นที่ได้ประโยชน์ของค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น อย่างกลุ่มสายการบินและโรงไฟฟ้าเนื่องด้วยมี financial liabilities ในสกุลเงิน us dollar ส่งผลให้มี extra gain จากการ revaluation ทุกไตรมาส ในส่วนของกลยุทธ์ในการลงทุนแนะนำหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนปันผลที่อยู่ในระดับสูง อย่าง AP ที่มี balance sheet ประกอบกับเป็นผู้นำในตลาดอสังหาริมทรัพย์ และ CKP จากค่าเงินบาทที่แข็งค่าเทียบกับ USD อาจเอื้อประโยชน์ต่อบริษัทเนื่องจากบริษัทมีหนี้ในสกุลเงิน USD
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- ทางการรัสเซียเปิดเผยว่า เกิดเหตุโดรนโจมตีท่าเรือเทมรูกในภูมิภาคครัสโนดาร์ ทางตอนใต้ของประเทศ ส่งผลให้ถังเก็บน้ำมัน 2 ถังเกิดเพลิงไหม้กินพื้นที่ราว 2,000 ตารางเมตร แต่ไม่มีผู้บาดเจ็บหรือเสียชีวิต โดยเหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นต่อเนื่องจากการโจมตีท่าเรือตามันก่อนหน้านี้ ซึ่งสร้างความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ทั้งนี้ ท่าเรือเทมรูกและท่าเรือตามันถือเป็นจุดสำคัญต่อการส่งออกน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมของรัสเซียในทะเลดำ มองเป็นบวกเล็กน้อยกับ PTTEP และกลุ่มโรงกลั่น
- กระทรวงการคลัง เปิดเผยยอดใช้จ่ายสะสมโครงการ “คนละครึ่งพลัส” ณ วันที่ 24 ธ.ค. 2025 ทะลุ 80,075 ล้านบาท โดยเป็นเงินที่ประชาชนใช้จ่ายกว่า 40,692 ล้านบาท และรัฐร่วมจ่ายกว่า 39,382 ล้านบาท ขณะนี้มีผู้ใช้สิทธิครบวงเงินแล้ว 6.44 ล้านราย หรือราว 32.6% ของผู้ใช้ทั้งหมด มองเป็นบวกกับกลุ่มค้าปลีก
- ROJNA มีมติอนุมัติเข้าซื้อหุ้นสามัญบริษัทอีออนเมดจำกัด จำนวนรวม 327,600 หุ้น คิดเป็นสัดส่วน 78% ของทุนจดทะเบียน มูลค่ารวมประมาณ 780 ล้านบาท โดยบริษัทอีออนเมดจำกัดดำเนินธุรกิจศูนย์ไตเทียมและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการฟอกไต ซึ่งการลงทุนครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างโอกาสธุรกิจใหม่ เพิ่มรายได้และกำไรให้ ROJNA
- ญี่ปุ่นยืนยันพบการระบาดของไข้หวัดนกชนิดรุนแรงในฟาร์มสัตว์ปีกจังหวัดอิบารากิ นับเป็นกรณีที่ 10 ของฤดูกาลนี้ ส่งผลให้ต้องกำจัดไก่ไข่ราว 970,000 ตัว ซึ่งเป็นจำนวนมากที่สุดในฤดูกาลปัจจุบัน ทำให้ยอดสัตว์ปีกที่ถูกกำจัดสะสมทั่วประเทศเพิ่มเป็นประมาณ 3.65 ล้านตัว โดยฤดูกาลระบาดไข้หวัดนกของญี่ปุ่นมักเริ่มตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงถึงฤดูใบไม้ผลิ และกรณีแรกของฤดูกาลนี้พบที่จังหวัดฮอกไกโดเมื่อวันที่ 22 ตุลาคมที่ผ่านมา มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ GFPT
- ในขณะเดียวกันมีรายงานว่า ราคาไข่ไก่ในเกาหลีใต้ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงนี้จากความกังวลด้านอุปทานหลังการระบาดของไข้หวัดนก โดยราคาไข่ไก่ขนาดใหญ่แผงละ 30 ฟองพุ่งเกิน 7,000 วอน จากระดับราว 6,000 วอนในเดือนก่อน ขณะที่ข้อมูลชี้ว่าราคาไข่เพิ่มขึ้น 7.3% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าปศุสัตว์โดยรวม ฤดูหนาวปีนี้เกาหลีใต้พบการระบาดไข้หวัดนกแล้ว 21 แห่ง รวมฟาร์มไก่ไข่ 11 แห่ง ส่งผลให้ต้องกำจัดไก่ไข่ประมาณ 3 ล้านตัว
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
AP: ราคาพื้นฐาน 9.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ AP จากความแข็งแกร่งของ balance sheet และการเป็นผู้นำในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่สามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้ในช่วงตลาดไม่ดีที่ปีที่ผ่านมา นอกจากนี้เราคาดว่าจะมีการเปิดตัวโครงการใหม่จำนวน 22 โครงการมูลค่ารวม 24 พันล้านบาทและคาดว่าจะมีโครงการอย่าง Aspire Vibha Victory ที่จะเสร็จพร้อมโอนใน 4Q25 นี้และภายหลังจากการเปิดตัว 10 โครงการใหม่ใน 4Q25 บริษัทสามารถทำ presale ได้แล้วรวม 4.5 พันล้านบาท จะช่วยสนับสนุนกำไรใน 4Q25 ได้ เราประเมิน AP จะสามารถให้ผลตอบแทนเงินปันผลได้ในระดับ 7% สำหรับปี 2026 พร้อมกับระดับ valuation ที่น่าสนใจโดยมี fwd PE’26 ที่ระดับ 5.x เท่า
CKP: ราคาพื้นฐาน 3.70 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ CKP จากโมเมนตัมการเติบโตของกำไรใน 4Q25 ยังเพิ่มขึ้น YoY จากจากปริมาณการขายไฟฟ้าพลังน้ำที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเทียบกับ us dollar สูงสุดในรอบ 4 ปี ซึ่ง USD/THB ได้ปรับตัวลดลง -3% จาก ณ สิ้น 3Q25 อาจเอื้อประโยชน์ต่อ CKP ด้วยที่มีหนี้ในสกุลเงิน us dollar จาก financial revaluation ส่งผลให้อาจมี extra gain ในไตรมาสนี้
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
วันศุกร์ ติดตามการรายงานเงินเฟ้อของกรุงโตเกียว (Tokyo CPI) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 2.3% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 2.7% YoY และเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานตลาดคาดการณ์ที่ 2.8% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
