บล.กรุงศรีฯ:
จีนรายงานเงินเฟ้อ ธ.ค. มีรายละเอียดดังนี้
- เงินเฟ้อ CPI +0.8%y-y, +0.2%m-m สูงกว่าคาด +0.7%y-y, +0.0%m-m เล็กน้อย และสูงกว่าเดือนก่อน +0.7%y-y, -0.1%m-m ตามลำดับ
- เงินเฟ้อ PPI อยู่ที่ระดับ -1.9%y-y ต่ำกว่าคาดที่ -1.7%y-y แต่สูงกว่าเดือนก่อนที่ -2.2%y-y
KSS Comment: เรามองภาพเงินเฟ้อจีนที่กระเตื้องขึ้นเป็นบวกต่อภาพรวมเศรษฐกิจและการลงทุนในหุ้นจีน โดย PPI ที่ติดลบน้อยลงสะท้อนถึงประสิทธิผลของมาตรการแก้ไขปัญหาการแข่งขันด้านราคา (Anti-Involution) ขณะที่ CPI ที่ดีขึ้นสะท้อนภาพอุปสงค์ภายในประเทศเชิงบวกมากขึ้น เรามองภาพรวมปี 2026 เงินเฟ้อจีนจะค่อย ๆ ติดลบในอัตราที่น้อยลง (Less Deflation) ก่อนที่จะกลับเข้าสู่ระดับปรกติที่เป็นบวกเล็กน้อย (Reflation) ได้ในปีหน้า เชิงกลยุทธ์การลงทุน มองภาพดังกล่าวเป็นบวกต่อการลงทุนในหุ้นในลักษณะเดียวกับตลาดหุ้นญี่ปุ่นเมื่อพ้นจากสภาวะ Deflation เราประเมินเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่ม China Play เน้น IVL (TP @ 24.0) , PTTGC (TP @ 28.0) และ SCC (TP @ 218.0)
ในมุมมอง Asset Allocation เรามีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นจีน โดยเราแนะนำ Slightly Overweight โดยมีกองทุนที่แนะนำ ผ่านทางกองทุนกรุงศรีและ Krungsri iFund ได้แก่:
- KFCSI300-A (CSI300 ETF)
- KFACHINA-A (Active A-Shares)
- KF-CHINA (H-Shares ETF)
- MEGA10CHINA-A (Active H-Shares)
- KFCHINA-T10PLUS
