KS Daily View 15 ม.ค. 2026>>> ประเมินกรอบ SET index ที่ 1230-1,250 จุด ลุ้น SET index กลับไปยืนเหนือระดับ 1,250 จุด ซึ่งวันนี้ FETCO มีจัดงานสัมมนา“ประชันวิสัยทัศน์รัฐบาลใหม่ ใครพาเศรษฐกิจ–ตลาดทุนไทยรอด?” ลุ้นมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติม แนะนำ AP และ GULF
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปิดตลาดที่ 1,244.30 เพิ่มขึ้น +9.00 จุด (+0.73%) นำโดยการปรับตัวขึ้นของกลุ่มพลังงาน และกลุ่มปิโตรเคมีหลังจากที่จีนรายงานตัวเลขส่งออกเดือนเดือน ธ.ค. ที่ดีกว่าตลาดคาดประกอบกับประกอบกับตัวเลขเงินเฟื้อจีนที่พลิกกลับมาเป็นบวกต่อเนื่องตั้งแต่เดือน ต.ค. ที่ผ่านมา วันนี้เราประเมินกรอบ SET index ที่ 1230-1,250 จุด ลุ้น SET index กลับไปยืนเหนือระดับ 1,250 จุด ซึ่งวันนี้ FETCO มีจัดงานสัมมนา“ประชันวิสัยทัศน์รัฐบาลใหม่ ใครพาเศรษฐกิจ–ตลาดทุนไทยรอด?” เพื่อนำเสนอวิสัยทัศน์ด้านนโยบายและแนวทางพลิกโฉมเศรษฐกิจและตลาดหุ้นไทยจากผู้แทน 8 พรรคการเมือง คาดว่าอาจเห็นมาตราการกระตุ้นเศรษฐกิจและตลาดเพิ่มเติมจากการอภิปายนโยบายของแต่ละพรรคการเมือง ทั้งนี้จะมีการดีเบตอีกครั้งช่วงสุดสัปดาห์ในวันเสาร์ของเนชั่นกรุ๊ปที่เปิดเวทีให้แคนดิเดตนายกแสดงวิสัยทัศน์ บนเวที “NATION ELECTION 2569“ จุดเปลี่ยนประเทศไทย แนวคิดและนโยบายเศรษฐกิจที่ทยอยประกาศออกมาในช่วงนี้เชื่อว่าจะมีผลต่อความคาดหวังและบรรยากาศการลงทุนในตลาดในขณะเดียวกันภาพต่างประเทศ ศาลฎีกาสหรัฐยังไม่ประกาศคำวินิจฉัยเกี่ยวกับมาตรการภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีทรัมป์ในคืนที่ผ่านมา โดนตลาดคาดการณ์ว่าศาลอาจเลื่อนคำตัดสินออกไปจนถึงเดือนมิ.ย. 2026 ส่งผลให้ปัจจัยดังกล่าวยังคงกดดันบรรยากาศในการลงทุน ในส่วนของกลยุทธ์ในการลงทุนแนะนำหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะ AP และ GULF
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- ศาลฎีกาสหรัฐยังไม่ประกาศคำวินิจฉัยเกี่ยวกับมาตรการภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีทรัมป์ในคืนที่ผ่านมา โดยมีคาดการณ์ว่าศาลอาจเลื่อนคำตัดสินออกไปจนถึงเดือนมิ.ย. 2026 ซึ่งอาจมีผลกระทบใหญ่ต่อเศรษฐกิจโลก หากคำตัดสินออกมาว่าภาษีที่ทรัมป์บังคับใช้ไม่ชอบด้วยกฎหมาย อาจทำให้ดอลลาร์อ่อนค่า ขณะเดียวกันหากภาษียังคงมีผลบังคับใช้ อาจทำให้เกิดสงครามการค้ารอบใหม่ แม้ศาลจะตัดสินในทางที่ไม่สนับสนุนภาษีของทรัมป์ก็ยังมีโอกาสที่จะใช้มาตรการอื่นตามกฎหมายเพื่อเรียกเก็บภาษี
- สหรัฐอเมริกาได้ขายน้ำมันเวเนซุเอลาชุดแรกมูลค่าประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ ภายใต้ข้อตกลงสัญญา 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรายได้จากการขายถูกเก็บไว้ในบัญชีที่รัฐบาลสหรัฐควบคุมในกาตาร์โดยมีแผนจะขายเพิ่มเติมในอีกไม่กี่วันข้างหน้า การจัดการดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามของสหรัฐฯที่จะควบคุมการส่งออกน้ำมันของเวเนซุเอลาและจัดการกับทรัพยากรด้านพลังงาน มองเป็นบวกกับ TASCO จากแนวโน้ม Yield และ utilization rate ที่เพิ่มขึ้น เนื่องด้วยโรงกลั่นของ TASCO ถูก designed ในการกลั่น heavy crude oil ของเวเนซุเอลา
- เกิดเหตุเครนก่อสร้างของโครงการรถไฟฟ้าความเร็วสูง ไทย-จีน เฟส 1 ถล่ม มีผู้บาดเจ็บและเสียชีวิต โดยพื้นที่เกิดเหตุอยู่ในส่วนงานของ สัญญาที่ 3-4 งานโยธาช่วงลำตะคอง-สีคิ้ว และ กุดจิก-โคกกรวด ซึ่งมี ITD เป็นผู้รับจ้างหลัก จากอุบัติเหตุในงานก่อสร้างในช่วงที่ผ่านมาทำให้ภาครัฐเริ่มใช้มาตรการ สมุดพกผู้รับเหมา อย่างจริงจังมากขึ้นซึ่งกฎหมายดังกล่าวได้ผ่านการอนุมัติของ ครม.แล้วและอยู่ในระหว่างรอการประกาศใช้ การใช้นโยบายดังกล่าวจะตัดสิทธิประมูลงานสำหรับผู้รับเหมาที่มีประวัติการก่อสร้างที่ไม่ดี หรือเข้าร่วมประมูลงานภาครัฐได้ยากขึ้น ทีอาจส่งผลให้ผู้รับเหมารายใหญ่ที่เน้นเข้าร่วมประมูลงานภาครัฐอย่าง CK และ STECON จะมีโอกาสการได้งานภาครัฐมากขึ้น
- กบน. มีมติปรับลดอัตราเงินกองทุนน้ำมันสำหรับน้ำมันดีเซลและเบนซินลง 50 สตางค์/ลิตร เพื่อตรึงราคาขายปลีกไม่ให้สูงขึ้นท่ามกลางความผันผวนของราคาน้ำมันในตลาดโลกที่เกิดจากสถานการณ์ประท้วงในอิหร่าน โดยคาดว่า การปรับลดนี้จะทำให้รายรับจากกองทุนลดลงเหลือวันละ 43.33 ล้านบาท จากเดิม 208.37 ล้านบาท มองว่าหากราคาน้ำมันพลิกกลับมาเป็นขาขึ้นอากส่งผลให้ marketing margin ของ retail oil operators อย่าง PTG และ OR ปรับตัวลดลง
- ยูเครนยืนยันว่าจะไม่จำกัดการจ่ายก๊าซให้ประชาชนและธุรกิจ แม้จะมีการโจมตีจากรัสเซียที่ทำให้โครงสร้างพื้นฐานด้านก๊าซเสียหาย โดยมีการเพิ่มการนำเข้าก๊าซจากสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ เนื่องจากสูญเสียกำลังการผลิตภายในประเทศ หลังจากการโจมตี มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับ BANPU
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
AP: ราคาพื้นฐาน 10.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ AP หลังรายงานประกาศยอดขายใน 4Q25 ที่ 1.4 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 52% YoY และ 13% QoQ ซึ่งอยู่ในระดับที่โดดเด่นกว่ากลุ่ม ทั้งนี้ความแข็งแกร่งของ balance sheet และการเป็นผู้นำในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่สามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้ในช่วงตลาดไม่ดีที่ปีที่ผ่านมา นอกจากนี้เราคาดว่าจะมีการเปิดตัวโครงการใหม่จำนวน 22 โครงการมูลค่ารวม 24 พันล้านบาทและคาดว่าจะมีโครงการอย่าง Aspire Vibha Victory ที่จะเสร็จพร้อมโอนใน 4Q25 นี้และภายหลังจากการเปิดตัว 10 โครงการใหม่ใน 4Q25 บริษัทสามารถทำ presale ได้แล้วรวม 4.5 พันล้านบาท จะช่วยสนับสนุนกำไรใน 4Q25 ได้ เราประเมิน AP จะสามารถให้ผลตอบแทนเงินปันผลได้ในระดับ 7% สำหรับปี 2026 พร้อมกับระดับ valuation ที่น่าสนใจโดยมี fwd PE’26 ที่ระดับ 5.x เท่า
GULF: ราคาพื้นฐาน 61.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ GULF ด้วยความ Defensive ซึ่งมีรายได้เป็น recurring ทั้งหมดพร้อมกับการเติบโตในอนาคตสำหรับ capacity ที่ระดับ 7% CAGR ในปี 2025-27 โดยเราคาดว่า Earning growth ในอีก 2 ปีข้างหน้าจะมาจากการ COD โรงไฟฟ้า Solar farm จำนวน 600mw ที่ COD ตั้งแต่ช่วง 4Q25 และ LNG import cargo ราว 70mton ในปี 2026 เป็นต้น รวมถึงการเพิ่มสัดส่วนในโรงไฟฟ้า Jackson power ใน US ที่ได้รับการเติบโตจากอุตสาหกรรม AI ที่มีความต้องการใช้ไฟฟ้าที่สูงขึ้น และกำไรที่จะส่งผ่านมาจากการลงทุนใน ADVANC ที่จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2026 ท้ายที่สุดเราคิดว่า Gulf จะมีการปรับลดภาระจากดอกเบี้ยจ่ายลงได้เพื่อช่วยสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้น และเราคาดว่าการ M&A ในอนาคตจะเป็นปัจจัยในการเติบโตระยะยาวด้วยในปี 2026
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
วันพฤหัสบดี ติดตามดัชนีการผลิตรัฐนิวยอร์ก (Empire State Manufacturing Index) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 1.0 จุดเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ -3.9 จุด และรายงานจำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐ (US Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.08 แสนตำแหน่ง
วันศุกร์ ติดตามดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมของสหรัฐ (US industrial production) เดือน ธ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +0.2% MoM ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
