รอติดตามผลประกอบการ โดย Upside SET อาจเริ่มจำกัด
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 306 จุด (+0.6%) นักลงทุนเข้าลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง หลังคลายกังวลทรัมป์ยกเลิกการเก็บภาษี EU ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 2% หลังจาก Trump มีท่าทีอ่อนลงในประเด็นอิหร่าน รวมไปถึงหาทางออกระหว่างยูเครน – รัสเซีย
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯ ประกาศเงินเฟ้อ (PCE) พบว่าขยายตัว 2.7%YoY แต่ก็สอดคล้องกับที่ Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้พร้อมกับ GDP 3Q25 ประมาณการครั้งสุดท้ายที่ขยายตัว 4.4%QoQ ดีกว่าคาดการณ์จาก Bloomberg Consensus ที่ 4.3%QoQ การบริโภคขยายตัวได้ 3.5%QoQ ดีขึ้นจาก 2Q25 ที่ขยายตัวเพียง 25%QoQ พร้อมกับการขยายตัวส่งออกในช่วง 9.6%QoQ รวมไปถึงการลงทุนสินทรัพย์ทางปัญญาที่ขยายตัว 5.6%QoQ ภายหลังจากทราบข้อมูลทั้งหมดพบว่า US Bond Yield อายุ 2 ปี ทยอยฟื้นขึ้นมาสะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจระยะสั้นจากมุมมองนักลงทุน ซึ่งอาจเป็นเพราะ GDP ที่ขยายตัวเด่น แต่อย่างไรก็ตามกับตลาดหุ้นนักลงทุนไม่ได้กังวลเท่าใดนักกับนโยบายการเงิน เพราะยังเห็นตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ Technology (META +5.7% AMAZON +1.3%) คืนนี้รอติดตามตัวเลขเศรษฐกิจประกอบไปด้วยดัชนี PMI เบื่องต้นสำหรับภาคบริการและภาคผลิตพร้อมกับความเชื่อมั่นผู้บริโภคจาก Michigan Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 52.9 , 51.9
สำหรับปัจจัยในประเทศวานนี้ SET INDEX เริ่มชะลอตัวและกลับมาติดลบ (-0.45%) หากไม่รวม DELTA ที่มีผลต่อดัชนีราว 7 จุด อาจทำให้ดัชนีติดลบมากถึง 13 จุด (-1%) พร้อมกับกระแสเงินทุนที่เริ่มส่งสัญญาณเชิงลบด้วยนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 234 ล้านบาท และสถาบันขายสุทธิมากถึง 5.7 พันล้านบาท (ส่วนหนึ่งอาจเป็นการขาย TRUE หลังมีรายงานว่า Telenor ที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่จะทำการขายหุ้นให้กับบริษัทอะไรซ์ แต่ทาง TRUE กีได้ยืนยันว่าการขายดังกล่าวไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อบริษัท) ประกอบกับกำไรบริษัทจดทะเบียนไทยถือว่าไม่ค่อยโดดเด่นจากกำไรกลุ่ม BANK ที่คาดการณ์ทั้งปี 26 จะลดลง YoY ขณะที่จากการ Preview ผลประกอบการของฝ่ายวิเคราะห์จะพบว่า Commerce มีแนวโน้มที่กำไร 4Q25 จะลดลง YoY (HMPRO CPALL) และหากนักท่องเที่ยวไม่มาผสานกับเศรษฐกิจที่ขยายตัวต่ำ ความคาดหวังที่กำไรจะขยายตัวแรงในปีนี้ก็มีความท้าทาย
วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1300 – 1315 น่าจะเริ่มชะลอตัวมองการฟื้นก่อนหน้า สะท้อน Election Rally ไปบ้างแล้ว ขณะที่ปัจจัยโลกเริ่มทรงตัว นักลงทุนรอดูผลประกอบการ ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนอาจแบ่ง Take Profit บางส่วนสำหรับนักลงทุนที่ Trading ขึ้นมาจากข้างล่าง ส่วนรับความเสี่ยงได้สูงเน้นหุ้นที่ยังปรับขึ้นน้อย TU MINT SPALI AP CPN ICHI
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
CPN (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท)
ช่วง 4Q24 คาดรายได้เห็นการเติบโตได้ต่อ หลังจากธุรกิจอสังหารินทรัพย์มีโครงการเตรียมโอนกว่า 2,000 ล้านบาท และการเป็นช่วงเทศกาลที่ล่าสุดการจัดกิจกรรมยังคงมีอยู่ ทำให้ผลกระทบจากเหตุไว้อาลัยอาจจะไม่มากเหมือนที่เคยคาดก่อนหน้านี้ สำหรับปี 26 จะมีการเปิดศูนย์ใหม่อีก 2 แห่งและศูนย์ที่ปรับปรุงใหญ่ 1 แห่ง ซึ่งจะทำให้รายได้ในอนาคตยังเติบโตได้ต่อเนื่อง
AP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 9.50 บาท)
ใน 4Q25 ผลประกอบการเติมโต QoQ ต่อเนื่อง หนุนจาก 1) กำหนดการเปิดโครงการใหม่ (รวม JV) ที่สูง 24 หมื่นล้านบาท รวม 22 โครงการ (คิดเป็นแนวราบ 87% และคอนโด JV 13%) คาดโครงการใหม่หมุนยอดโอนปลายปีได้บางส่วน 2) มอง Presales เติบโต Q0Q ด้วยอานิสงค์งานมหกรรมบ้านและคอนโดครั้งที่ 48
