PYLON มีข่าวดีรอรับรู้อีกเพียบ

บล.เอเซีย พลัส: 

PYLON มีข่าวดีรอรับรู้อีกเพียบ

Flash Points

• แนวโน้มกำไร 4Q68 น่าจะเป็นจุดสูงสุดของปีอยู่ที่ 71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% QoQ และ Turnaround จากงวด 4Q67 ที่ขาดทุน 9 ล้านบาท ถือเป็นกำไรรายไตรมาสที่สูงสุดในรอบ 6 ปี รับผลบวกจากการรับรู้รายได้หลายโครงการ อาทิ โครงการเวิ้งนาครเกษม, รถไฟฟ้าสายสีส้ม และ Ritz Carlton เป็นต้น ทำให้มีการใช้กำลังการผลิตเครื่องจักรเฉลี่ย 19 ชุด สูงกว่างวด 3Q68 ที่ใช้ 16–17 ชุด
• ประเมิน PYLON ยังมี Backlog คงเหลือราว 2.5–2.6 พันล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โครงการใหญ่ที่รับเข้ามา อาทิ โครงการ BDMS Wellness, ตึกโอบายาชิ, รร.แกรนด์ เซ็นเตอร์พอยต์ ไชน่าทาวน์ จะรับรู้รายได้เต็มที่ตั้งแต่ 1Q69 เป็นต้นไป หนุนอัตราการใช้เครื่องจักรระดับสูงต่อเนื่องไปอย่างน้อยถึง 3Q69

Impact Insight

• หาก PYLON ทำกำไร 4Q68 ได้ตามที่คาดไว้ จะทำให้มีกำไรปี 2568 สูงถึง 210 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเทียบกับปี 2567 ที่มีกำไรสุทธิเพียง 0.5 ล้านบาท คิดเป็น EPS อยู่ที่ 0.28 บาท/หุ้น โดยประวัติการจ่ายเงินปันผลในอดีตของ PYLON จะมี Dividend Payout Ratio ไม่ต่ำกว่า 80% ของกำไรสุทธิ จึงคาดเงินปันผลปี 2568 จะอยู่ที่ 0.25 บาท คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 9.4%
• การแข่งขันในอุตสาหกรรมเสาเข็มลดลง หลังผู้เล่นหลักอย่าง ไทยเบาเออร์ ลดบทบาทธุรกิจเสาเข็มไปตั้งแต่ปี 2567 และมีงานโครงการใหญ่อย่างรถไฟฟ้าสายสีส้มดูดซับกำลังการผลิตส่วนใหญ่ของ SEAFCO ถึงกลางปี 2569 เปิดโอกาสให้ PYLON เข้าไปรับงานโครงการใหญ่ภาคเอกชนที่กำลังจะออกมาได้มากขึ้น

Execution

• แนะนำเข้าซื้อหุ้น PYLON เก็งกำไรงบ 4Q68 ที่สดใส พร้อมโอกาสรับผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 9.4% ขณะที่แนวโน้มปี 2569 คาดกำไรเติบโตไม่ต่ำกว่า 20% YoY จากงานในมือที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์และมีอัตรากำไรของงานที่รับเข้ามาใหม่ที่ดีขึ้น ประเมินราคาเป้าหมายอิง PER 10 เท่า อยู่ที่ 3.36 บาท

- Advertisement -