KS Daily View 5 ก.พ. 2026>>> ประเมิณ SET index ที่ 1,335-1,355 จุด อาจเห็นการพักฐานของคลาดหลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 3 วัน ประกอบกับตลาดจับตาดูการเลือกตั้งในสุดสัปดาห์นี้ แนะนำ TRUE และ GULF
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: SET index วานนี้ปิดตลาดที่ 1,346.54 เพิ่มขึ้น 10.43 จุด (+0.78%) นำโดยการปรับตัวขึ้นของกลุ่มพลังงาน กลุ่มปิโตรเคมี กลุ่มสื่อสาร ประกอบกับนักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิ 2.16 พันลบ. ส่งผลให้สัปดาห์นี้มียอดซื้อสุทธิราว 3.4 พันลบ. โดยคาดว่าได้แรงหนุนต่อเนื่องจาก Outflow ต่อเนื่องเป็นเวลา 7 วันจากตลาด Indonesia บนความกังวลการปรับของ MSCI เป็น frontier market วันนี้เราประเมิณ SET index ที่ 1,335-1,355 จุด อาจเห็นการพักฐานของคลาดหลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 3 วัน ประกอบกับตลาดจับตาดูการเลือกตั้งในสุดสัปดาห์นี้ หากผลการเลือกตั้งออกมามีแนวโน้มสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้เร็ว จะสร้างความหวังเชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจหนุนบรรยากาศการลงทุนหลังเลือกตั้งเป็นบวกต่อได้ ขณะที่วันนี้มีรายงานตัวเลขตัวเลขเงินเฟ้อของไทยเดือน ม.ค. ตลาดคาดว่ายังคงอยู่ในโซนติบลบแต่เร่งตัวขึ้นจากเดือนที่ผ่านมา
อย่างไรก็ดีเราเชื่อตัวเลขเงินเฟ้ออาจไม่ได้มีผลกระทบมากต่อตลาด โดยเราคาดว่าอาจเห็น ธปท. มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ในส่วนของปัจจัยในต่างประเทศติดตามอิหร่านจะมีการเจรจากับสหรัฐในวันศุกร์นี้และดีลดังกล่าวอาจมีผลกระทบกับราคาน้ำมัน กลยุทธ์ในการลงทุนแนะนำ TRUE จากแนวโน้มผลประกอบการ 4Q25 ที่แข็งแกร่งประกอบเก็งการปรับ payout ratio เพิ่มตามเพื่อนในกลุ่ม และ GULF จากการจ่ายปันผลพิเศษของ ADVANC ที่มีสัดส่วนการถือหุ้นราว 40%
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- บลูมเบิร์กรายงานว่า เวียดนามเริ่มผ่อนคลายกฎการซื้อขายหุ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ โดยอนุญาตให้ส่งคำสั่งซื้อขายผ่านโบรกเกอร์ระดับโลกได้โดยตรง ไม่ต้องเปิดบัญชีกับโบรกเกอร์ท้องถิ่น มีผลตั้งแต่ 3 ก.พ. 2569 เพื่อเพิ่มความสะดวกและเตรียมยกระดับสถานะตลาดหุ้นสู่ “ตลาดเกิดใหม่” ตามเกณฑ์ FTSE Russell ซึ่งจะทบทวนความพร้อมในเดือนมี.ค. และประกาศผลในเดือนก.ย.ปีนี้ มาตรการใหม่ช่วยแก้ปัญหาขั้นตอนยุ่งยากและความไม่ชัดเจนทางกฎหมายที่นักลงทุนกังวลมานาน
- นายรุสเตม อูเมรอฟ เลขาธิการสภาความมั่นคงและการป้องกันประเทศของยูเครน เปิดเผยว่า การเจรจาไตรภาคีระหว่างผู้แทนยูเครน สหรัฐฯ และรัสเซีย ที่กรุงอาบูดาบีเมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ เป็นไปอย่างสร้างสรรค์และมีสาระ โดยมุ่งเน้นขั้นตอนเชิงรูปธรรมและแนวทางปฏิบัติ พร้อมระบุว่าคณะผู้แทนยูเครนกำลังจัดทำรายงานเสนอประธานาธิบดีโวโลดิเมียร์ เซเลนสกี มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ PSL หากการเจรจาหยุดยิงสำเร็จส่งผลให้มี rebuilding demand
- ในขณะเดียวกันราคาน้ำมันผันผวนต่อเนื่องปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 3% หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าผู้นำสูงสุดของอิหร่าน อายะตุลลอฮ์ อาลี คาเมเนอีควรจะกังวลกับการเจรจากับสหรัฐที่กำลังจะมาถึงในวันศุกร์นี้ที่โอมาน ขณะที่เหตุการณ์โดรนอิหร่านเข้าใกล้เรือบรรทุกเครื่องบินสหรัฐฯ และความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมันในระยะสั้น
- FETCO เปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนเดือนมกราคม 2026 พบว่าความเชื่อมั่นในอีก 3 เดือนข้างหน้าพุ่งสู่ระดับ “ร้อนแรงอย่างมาก” ที่ 165.37 โดยมีแรงหนุนหลักจากเงินทุนไหลเข้า สถานการณ์การเมืองในประเทศ และนโยบายการเงินสหรัฐ ขณะที่ปัจจัยกดดันคือความขัดแย้งระหว่างประเทศและความไม่แน่นอนทางการเมือง ทั้งนี้ นักลงทุนต่างชาติยังคงมีความเชื่อมั่นสูงสุดและกลุ่มที่สนใจคือธนาคาร ขณะที่อสังหาริมทรัพย์ถูกมองว่าไม่น่าสนใจ
- BOI ได้หารือ ASML ที่แสดงความสนใจขยายซัพพลายเชนในไทย พร้อมถ่ายทอดองค์ความรู้และเทคโนโลยีเพื่อยกระดับผู้ผลิตไทยเข้าสู่อุตสาหกรรมเครื่องจักรเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง สนับสนุนยุทธศาสตร์เซมิคอนดักเตอร์แห่งชาติและเป้าหมาย “ชิปเมดอินไทยแลนด์” รวมถึงการพัฒนาบุคลากร โดย ASML มีซัพพลายเออร์ในไทยอยู่แล้วและมีแผนเพิ่มจำนวนและปูทางสู่การตั้งโรงงานผลิตชิป (Wafer Fab) ในอนาคต มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมและกลุ่ม อิเล็กทรอนิกส์
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
TRUE: ราคาพื้นฐาน 14.12 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ TRUE จากแนวโน้มของผลประกอบการหลักใน 4Q25 คาดที่ 4.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 171% YoY จากการประหยัดต้นทุนของการควบรวมกิจการและค่าใช้จ่ายด้านคลื่นความถี่ และเพิ่มขึ้น 1.3% QoQ จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการประหยัดค่าใช้จ่ายด้านคลื่นความถี ทั้งนี้คาดว่า TRUE จะประกาศเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) สุดท้ายที่ 0.03 บาท จากผลการดำเนินงาน 4Q25 คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 50% และอัตราตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ 2% ขณะที่แนวโน้มการเติบโตในอนาคตจะมาจาก Cost save ของการประมูลคลื่นในปีที่ผ่านมา ประกอบกับการจัดการตุ้นทุนที่มีประสิทธิภาพ รวมไปถึงแรงกดดันจากปัจจัยลบ ของอุตสาหกรรมในระยะกลางระยะสั้นหมดลง จนกระทั่งประมูลรอบใหม่ปลายปี 2027 โดยเรามองอุตสาหกรรมจะกลับมา healthy และการแข่งขันที่ไม่รุนแรงตามแบบตลาด Duopoly
GULF: ราคาพื้นฐาน 61.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ GULF ที่เป็นโรงไฟฟ้ามีความ Defensive สำหรับมาตรการลดค่าไฟฟ้าในกรณีที่หากรัฐบาลใหม่มีการใช้นโยบายปรับลดค่า ft เพื่อช่วยเหลือค่าครองชีพของประชาชนเนื่องจาก GULF มีรายได้จาก IPP มากกว่า 90% ที่เป็นลักษณะ Cost pass through นอกนี้เราเชื่อว่า GULF จะสามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งโดยบริษัทมีการตั้งเป้าหมายการเติบโตของ Core EBITDA ในปี 2026 ราว 15% ซึ่งมาจาก 1) จำนวน MW capacity ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นราว 683 MW หรือเพิ่มขึ้นราว 4% โดยหลักมาจากการ COD ของ 4 solar farms และ 2 solar farm with BESS 2) ส่วนแบ่งกำไรที่มากขึ้นจากโรงไฟฟ้า Jackson Generation ที่ GULF ถือหุ้นอยู่ 49% จำนวน 1200MW ได้รับอานิสงค์จาก demand การใช้ไฟฟ้าของ data center ใน US ที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญส่งผลให้ ค่า capacity payment ของการขายไฟฟ้าในตลาด PJM มีการปรับตัวขึ้นจาก USD270MW/day ในช่วง Jun’25-May’26 เป็น USD329MW/day ในช่วง Jun’26 – May’27 โดยคาดว่าจะส่งผลให้ กำไรเพิ่มขึ้นราว Bt1.2bn ในปี 2026 3) Equity income ที่มีโอกาสเติบโตขึ้นจาก ผลการดำเนินงานของ ADVANC (40%) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องจากทั้งการเพิ่ม Market share ในตลาด telecom ในไทยและผลของ cost saving
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
✅วันพฤหัสบดี ติดตามรายงานตัวเลขเงินเฟ้อของไทย (TH inflation) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -0.20% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ -0.28% YoY และอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ +0.60% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ +0.59% YoY ปิดท้ายด้วยผลการประชุมดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB interest rate decision)
✅วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเศรฐกิจของสหรัฐ การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 0.78 แสนตำแหน่งเร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.50 แสนตำแหน่ง ต่อด้วยตัวเลขอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.4% ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
KS Daily View 5 ก.พ. 2026>>> ประเมิณ SET index ที่ 1,335-1,355 จุด อาจเห็นการพักฐานของคลาดหลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 3 วัน ประกอบกับตลาดจับตาดูการเลือกตั้งในสุดสัปดาห์นี้ แนะนำ TRUE และ GULF
📊 แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: SET index วานนี้ปิดตลาดที่ 1,346.54 เพิ่มขึ้น 10.43 จุด (+0.78%) นำโดยการปรับตัวขึ้นของกลุ่มพลังงาน กลุ่มปิโตรเคมี กลุ่มสื่อสาร ประกอบกับนักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิ 2.16 พันลบ. ส่งผลให้สัปดาห์นี้มียอดซื้อสุทธิราว 3.4 พันลบ. โดยคาดว่าได้แรงหนุนต่อเนื่องจาก Outflow ต่อเนื่องเป็นเวลา 7 วันจากตลาด Indonesia บนความกังวลการปรับของ MSCI เป็น frontier market วันนี้เราประเมิณ SET index ที่ 1,335-1,355 จุด อาจเห็นการพักฐานของคลาดหลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 3 วัน ประกอบกับตลาดจับตาดูการเลือกตั้งในสุดสัปดาห์นี้ หากผลการเลือกตั้งออกมามีแนวโน้มสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้เร็ว จะสร้างความหวังเชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจหนุนบรรยากาศการลงทุนหลังเลือกตั้งเป็นบวกต่อได้ ขณะที่วันนี้มีรายงานตัวเลขตัวเลขเงินเฟ้อของไทยเดือน ม.ค. ตลาดคาดว่ายังคงอยู่ในโซนติบลบแต่เร่งตัวขึ้นจากเดือนที่ผ่านมา
อย่างไรก็ดีเราเชื่อตัวเลขเงินเฟ้ออาจไม่ได้มีผลกระทบมากต่อตลาด โดยเราคาดว่าอาจเห็น ธปท. มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ในส่วนของปัจจัยในต่างประเทศติดตามอิหร่านจะมีการเจรจากับสหรัฐในวันศุกร์นี้และดีลดังกล่าวอาจมีผลกระทบกับราคาน้ำมัน กลยุทธ์ในการลงทุนแนะนำ TRUE จากแนวโน้มผลประกอบการ 4Q25 ที่แข็งแกร่งประกอบเก็งการปรับ payout ratio เพิ่มตามเพื่อนในกลุ่ม และ GULF จากการจ่ายปันผลพิเศษของ ADVANC ที่มีสัดส่วนการถือหุ้นราว 40%
🚩ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- บลูมเบิร์กรายงานว่า เวียดนามเริ่มผ่อนคลายกฎการซื้อขายหุ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ โดยอนุญาตให้ส่งคำสั่งซื้อขายผ่านโบรกเกอร์ระดับโลกได้โดยตรง ไม่ต้องเปิดบัญชีกับโบรกเกอร์ท้องถิ่น มีผลตั้งแต่ 3 ก.พ. 2569 เพื่อเพิ่มความสะดวกและเตรียมยกระดับสถานะตลาดหุ้นสู่ “ตลาดเกิดใหม่” ตามเกณฑ์ FTSE Russell ซึ่งจะทบทวนความพร้อมในเดือนมี.ค. และประกาศผลในเดือนก.ย.ปีนี้ มาตรการใหม่ช่วยแก้ปัญหาขั้นตอนยุ่งยากและความไม่ชัดเจนทางกฎหมายที่นักลงทุนกังวลมานาน
- นายรุสเตม อูเมรอฟ เลขาธิการสภาความมั่นคงและการป้องกันประเทศของยูเครน เปิดเผยว่า การเจรจาไตรภาคีระหว่างผู้แทนยูเครน สหรัฐฯ และรัสเซีย ที่กรุงอาบูดาบีเมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ เป็นไปอย่างสร้างสรรค์และมีสาระ โดยมุ่งเน้นขั้นตอนเชิงรูปธรรมและแนวทางปฏิบัติ พร้อมระบุว่าคณะผู้แทนยูเครนกำลังจัดทำรายงานเสนอประธานาธิบดีโวโลดิเมียร์ เซเลนสกี มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ PSL หากการเจรจาหยุดยิงสำเร็จส่งผลให้มี rebuilding demand
- ในขณะเดียวกันราคาน้ำมันผันผวนต่อเนื่องปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 3% หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าผู้นำสูงสุดของอิหร่าน อายะตุลลอฮ์ อาลี คาเมเนอีควรจะกังวลกับการเจรจากับสหรัฐที่กำลังจะมาถึงในวันศุกร์นี้ที่โอมาน ขณะที่เหตุการณ์โดรนอิหร่านเข้าใกล้เรือบรรทุกเครื่องบินสหรัฐฯ และความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมันในระยะสั้น
- FETCO เปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนเดือนมกราคม 2026 พบว่าความเชื่อมั่นในอีก 3 เดือนข้างหน้าพุ่งสู่ระดับ “ร้อนแรงอย่างมาก” ที่ 165.37 โดยมีแรงหนุนหลักจากเงินทุนไหลเข้า สถานการณ์การเมืองในประเทศ และนโยบายการเงินสหรัฐ ขณะที่ปัจจัยกดดันคือความขัดแย้งระหว่างประเทศและความไม่แน่นอนทางการเมือง ทั้งนี้ นักลงทุนต่างชาติยังคงมีความเชื่อมั่นสูงสุดและกลุ่มที่สนใจคือธนาคาร ขณะที่อสังหาริมทรัพย์ถูกมองว่าไม่น่าสนใจ
- BOI ได้หารือ ASML ที่แสดงความสนใจขยายซัพพลายเชนในไทย พร้อมถ่ายทอดองค์ความรู้และเทคโนโลยีเพื่อยกระดับผู้ผลิตไทยเข้าสู่อุตสาหกรรมเครื่องจักรเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง สนับสนุนยุทธศาสตร์เซมิคอนดักเตอร์แห่งชาติและเป้าหมาย “ชิปเมดอินไทยแลนด์” รวมถึงการพัฒนาบุคลากร โดย ASML มีซัพพลายเออร์ในไทยอยู่แล้วและมีแผนเพิ่มจำนวนและปูทางสู่การตั้งโรงงานผลิตชิป (Wafer Fab) ในอนาคต มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมและกลุ่ม อิเล็กทรอนิกส์
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
🎯 TRUE: ราคาพื้นฐาน 14.12 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ TRUE จากแนวโน้มของผลประกอบการหลักใน 4Q25 คาดที่ 4.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 171% YoY จากการประหยัดต้นทุนของการควบรวมกิจการและค่าใช้จ่ายด้านคลื่นความถี่ และเพิ่มขึ้น 1.3% QoQ จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการประหยัดค่าใช้จ่ายด้านคลื่นความถี ทั้งนี้คาดว่า TRUE จะประกาศเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) สุดท้ายที่ 0.03 บาท จากผลการดำเนินงาน 4Q25 คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 50% และอัตราตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ 2% ขณะที่แนวโน้มการเติบโตในอนาคตจะมาจาก Cost save ของการประมูลคลื่นในปีที่ผ่านมา ประกอบกับการจัดการตุ้นทุนที่มีประสิทธิภาพ รวมไปถึงแรงกดดันจากปัจจัยลบ ของอุตสาหกรรมในระยะกลางระยะสั้นหมดลง จนกระทั่งประมูลรอบใหม่ปลายปี 2027 โดยเรามองอุตสาหกรรมจะกลับมา healthy และการแข่งขันที่ไม่รุนแรงตามแบบตลาด Duopoly
🎯 GULF: ราคาพื้นฐาน 61.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ GULF ที่เป็นโรงไฟฟ้ามีความ Defensive สำหรับมาตรการลดค่าไฟฟ้าในกรณีที่หากรัฐบาลใหม่มีการใช้นโยบายปรับลดค่า ft เพื่อช่วยเหลือค่าครองชีพของประชาชนเนื่องจาก GULF มีรายได้จาก IPP มากกว่า 90% ที่เป็นลักษณะ Cost pass through นอกนี้เราเชื่อว่า GULF จะสามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งโดยบริษัทมีการตั้งเป้าหมายการเติบโตของ Core EBITDA ในปี 2026 ราว 15% ซึ่งมาจาก 1) จำนวน MW capacity ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นราว 683 MW หรือเพิ่มขึ้นราว 4% โดยหลักมาจากการ COD ของ 4 solar farms และ 2 solar farm with BESS 2) ส่วนแบ่งกำไรที่มากขึ้นจากโรงไฟฟ้า Jackson Generation ที่ GULF ถือหุ้นอยู่ 49% จำนวน 1200MW ได้รับอานิสงค์จาก demand การใช้ไฟฟ้าของ data center ใน US ที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญส่งผลให้ ค่า capacity payment ของการขายไฟฟ้าในตลาด PJM มีการปรับตัวขึ้นจาก USD270MW/day ในช่วง Jun’25-May’26 เป็น USD329MW/day ในช่วง Jun’26 – May’27 โดยคาดว่าจะส่งผลให้ กำไรเพิ่มขึ้นราว Bt1.2bn ในปี 2026 3) Equity income ที่มีโอกาสเติบโตขึ้นจาก ผลการดำเนินงานของ ADVANC (40%) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องจากทั้งการเพิ่ม Market share ในตลาด telecom ในไทยและผลของ cost saving
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
✅วันพฤหัสบดี ติดตามรายงานตัวเลขเงินเฟ้อของไทย (TH inflation) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -0.20% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ -0.28% YoY และอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ +0.60% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ +0.59% YoY ปิดท้ายด้วยผลการประชุมดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB interest rate decision)
✅วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเศรฐกิจของสหรัฐ การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 0.78 แสนตำแหน่งเร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.50 แสนตำแหน่ง ต่อด้วยตัวเลขอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.4% ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
📊 แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: SET index วานนี้ปิดตลาดที่ 1,346.54 เพิ่มขึ้น 10.43 จุด (+0.78%) นำโดยการปรับตัวขึ้นของกลุ่มพลังงาน กลุ่มปิโตรเคมี กลุ่มสื่อสาร ประกอบกับนักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิ 2.16 พันลบ. ส่งผลให้สัปดาห์นี้มียอดซื้อสุทธิราว 3.4 พันลบ. โดยคาดว่าได้แรงหนุนต่อเนื่องจาก Outflow ต่อเนื่องเป็นเวลา 7 วันจากตลาด Indonesia บนความกังวลการปรับของ MSCI เป็น frontier market วันนี้เราประเมิณ SET index ที่ 1,335-1,355 จุด อาจเห็นการพักฐานของคลาดหลังปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 3 วัน ประกอบกับตลาดจับตาดูการเลือกตั้งในสุดสัปดาห์นี้ หากผลการเลือกตั้งออกมามีแนวโน้มสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้เร็ว จะสร้างความหวังเชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจหนุนบรรยากาศการลงทุนหลังเลือกตั้งเป็นบวกต่อได้ ขณะที่วันนี้มีรายงานตัวเลขตัวเลขเงินเฟ้อของไทยเดือน ม.ค. ตลาดคาดว่ายังคงอยู่ในโซนติบลบแต่เร่งตัวขึ้นจากเดือนที่ผ่านมา
อย่างไรก็ดีเราเชื่อตัวเลขเงินเฟ้ออาจไม่ได้มีผลกระทบมากต่อตลาด โดยเราคาดว่าอาจเห็น ธปท. มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ ในส่วนของปัจจัยในต่างประเทศติดตามอิหร่านจะมีการเจรจากับสหรัฐในวันศุกร์นี้และดีลดังกล่าวอาจมีผลกระทบกับราคาน้ำมัน กลยุทธ์ในการลงทุนแนะนำ TRUE จากแนวโน้มผลประกอบการ 4Q25 ที่แข็งแกร่งประกอบเก็งการปรับ payout ratio เพิ่มตามเพื่อนในกลุ่ม และ GULF จากการจ่ายปันผลพิเศษของ ADVANC ที่มีสัดส่วนการถือหุ้นราว 40%
🚩ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- บลูมเบิร์กรายงานว่า เวียดนามเริ่มผ่อนคลายกฎการซื้อขายหุ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ โดยอนุญาตให้ส่งคำสั่งซื้อขายผ่านโบรกเกอร์ระดับโลกได้โดยตรง ไม่ต้องเปิดบัญชีกับโบรกเกอร์ท้องถิ่น มีผลตั้งแต่ 3 ก.พ. 2569 เพื่อเพิ่มความสะดวกและเตรียมยกระดับสถานะตลาดหุ้นสู่ “ตลาดเกิดใหม่” ตามเกณฑ์ FTSE Russell ซึ่งจะทบทวนความพร้อมในเดือนมี.ค. และประกาศผลในเดือนก.ย.ปีนี้ มาตรการใหม่ช่วยแก้ปัญหาขั้นตอนยุ่งยากและความไม่ชัดเจนทางกฎหมายที่นักลงทุนกังวลมานาน
- นายรุสเตม อูเมรอฟ เลขาธิการสภาความมั่นคงและการป้องกันประเทศของยูเครน เปิดเผยว่า การเจรจาไตรภาคีระหว่างผู้แทนยูเครน สหรัฐฯ และรัสเซีย ที่กรุงอาบูดาบีเมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ เป็นไปอย่างสร้างสรรค์และมีสาระ โดยมุ่งเน้นขั้นตอนเชิงรูปธรรมและแนวทางปฏิบัติ พร้อมระบุว่าคณะผู้แทนยูเครนกำลังจัดทำรายงานเสนอประธานาธิบดีโวโลดิเมียร์ เซเลนสกี มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกเล็กน้อยกับ PSL หากการเจรจาหยุดยิงสำเร็จส่งผลให้มี rebuilding demand
- ในขณะเดียวกันราคาน้ำมันผันผวนต่อเนื่องปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 3% หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าผู้นำสูงสุดของอิหร่าน อายะตุลลอฮ์ อาลี คาเมเนอีควรจะกังวลกับการเจรจากับสหรัฐที่กำลังจะมาถึงในวันศุกร์นี้ที่โอมาน ขณะที่เหตุการณ์โดรนอิหร่านเข้าใกล้เรือบรรทุกเครื่องบินสหรัฐฯ และความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมันในระยะสั้น
- FETCO เปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนเดือนมกราคม 2026 พบว่าความเชื่อมั่นในอีก 3 เดือนข้างหน้าพุ่งสู่ระดับ “ร้อนแรงอย่างมาก” ที่ 165.37 โดยมีแรงหนุนหลักจากเงินทุนไหลเข้า สถานการณ์การเมืองในประเทศ และนโยบายการเงินสหรัฐ ขณะที่ปัจจัยกดดันคือความขัดแย้งระหว่างประเทศและความไม่แน่นอนทางการเมือง ทั้งนี้ นักลงทุนต่างชาติยังคงมีความเชื่อมั่นสูงสุดและกลุ่มที่สนใจคือธนาคาร ขณะที่อสังหาริมทรัพย์ถูกมองว่าไม่น่าสนใจ
- BOI ได้หารือ ASML ที่แสดงความสนใจขยายซัพพลายเชนในไทย พร้อมถ่ายทอดองค์ความรู้และเทคโนโลยีเพื่อยกระดับผู้ผลิตไทยเข้าสู่อุตสาหกรรมเครื่องจักรเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง สนับสนุนยุทธศาสตร์เซมิคอนดักเตอร์แห่งชาติและเป้าหมาย “ชิปเมดอินไทยแลนด์” รวมถึงการพัฒนาบุคลากร โดย ASML มีซัพพลายเออร์ในไทยอยู่แล้วและมีแผนเพิ่มจำนวนและปูทางสู่การตั้งโรงงานผลิตชิป (Wafer Fab) ในอนาคต มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงบวกกับกลุ่มนิคมอุตสาหกรรมและกลุ่ม อิเล็กทรอนิกส์
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
🎯 TRUE: ราคาพื้นฐาน 14.12 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ TRUE จากแนวโน้มของผลประกอบการหลักใน 4Q25 คาดที่ 4.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 171% YoY จากการประหยัดต้นทุนของการควบรวมกิจการและค่าใช้จ่ายด้านคลื่นความถี่ และเพิ่มขึ้น 1.3% QoQ จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการประหยัดค่าใช้จ่ายด้านคลื่นความถี ทั้งนี้คาดว่า TRUE จะประกาศเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) สุดท้ายที่ 0.03 บาท จากผลการดำเนินงาน 4Q25 คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 50% และอัตราตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ 2% ขณะที่แนวโน้มการเติบโตในอนาคตจะมาจาก Cost save ของการประมูลคลื่นในปีที่ผ่านมา ประกอบกับการจัดการตุ้นทุนที่มีประสิทธิภาพ รวมไปถึงแรงกดดันจากปัจจัยลบ ของอุตสาหกรรมในระยะกลางระยะสั้นหมดลง จนกระทั่งประมูลรอบใหม่ปลายปี 2027 โดยเรามองอุตสาหกรรมจะกลับมา healthy และการแข่งขันที่ไม่รุนแรงตามแบบตลาด Duopoly
🎯 GULF: ราคาพื้นฐาน 61.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ GULF ที่เป็นโรงไฟฟ้ามีความ Defensive สำหรับมาตรการลดค่าไฟฟ้าในกรณีที่หากรัฐบาลใหม่มีการใช้นโยบายปรับลดค่า ft เพื่อช่วยเหลือค่าครองชีพของประชาชนเนื่องจาก GULF มีรายได้จาก IPP มากกว่า 90% ที่เป็นลักษณะ Cost pass through นอกนี้เราเชื่อว่า GULF จะสามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งโดยบริษัทมีการตั้งเป้าหมายการเติบโตของ Core EBITDA ในปี 2026 ราว 15% ซึ่งมาจาก 1) จำนวน MW capacity ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นราว 683 MW หรือเพิ่มขึ้นราว 4% โดยหลักมาจากการ COD ของ 4 solar farms และ 2 solar farm with BESS 2) ส่วนแบ่งกำไรที่มากขึ้นจากโรงไฟฟ้า Jackson Generation ที่ GULF ถือหุ้นอยู่ 49% จำนวน 1200MW ได้รับอานิสงค์จาก demand การใช้ไฟฟ้าของ data center ใน US ที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญส่งผลให้ ค่า capacity payment ของการขายไฟฟ้าในตลาด PJM มีการปรับตัวขึ้นจาก USD270MW/day ในช่วง Jun’25-May’26 เป็น USD329MW/day ในช่วง Jun’26 – May’27 โดยคาดว่าจะส่งผลให้ กำไรเพิ่มขึ้นราว Bt1.2bn ในปี 2026 3) Equity income ที่มีโอกาสเติบโตขึ้นจาก ผลการดำเนินงานของ ADVANC (40%) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องจากทั้งการเพิ่ม Market share ในตลาด telecom ในไทยและผลของ cost saving
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
✅วันพฤหัสบดี ติดตามรายงานตัวเลขเงินเฟ้อของไทย (TH inflation) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ -0.20% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ -0.28% YoY และอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ตลาดคาดการณ์ที่ +0.60% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ +0.59% YoY ปิดท้ายด้วยผลการประชุมดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB interest rate decision)
✅วันศุกร์ ติดตามตัวเลขเศรฐกิจของสหรัฐ การจ้างงานนอกภาคการเกษตร (Nonfarm payrolls) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 0.78 แสนตำแหน่งเร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 0.50 แสนตำแหน่ง ต่อด้วยตัวเลขอัตราการว่างงาน (Unemployment rate) เดือน ม.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 4.4% ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า
