บล.ฟิลลิป:
กระทรวงพาณิชย์เผย Headline CPI ไทยเดือนม.ค.69 หดตัว 0.66% y-y นับเป็นการหดตัวรุนแรงกว่าตลาดคาดที่หดตัว 0.35% y-y อีกทั้ง ยังนับเป็นการหดตัว 10 เดือนติดต่อกัน ทั้งนี้ การลดลงในเดือนข้างต้นมีสาเหตุหลักจากการลดลงของราคาสินค้าในกลุ่มพลังงาน ทั้งน้ำมันเชื้อเพลิงและค่ากระแสไฟฟ้าที่ปรับลดลง ตามสถานการณ์พลังงานในตลาดโลกและมาตรการลดภาระค่าครองชีพของภาครัฐ ประกอบกับราคาสินค้าในกลุ่มของใช้ส่วนบุคคลยังคงลดลงจากการส่งเสริมการตลาดของผู้ผลิตและผู้ประกอบการ
ขณะที่ Core CPI เดือนม.ค.69 ขยายตัว 0.60% y-y เท่ากับตลาดคาดและแร่งตัวขึ้นจาก 0.59% y-y ในเดือนธ.ค.68
สำหรับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อหรือ Headline CPI ในเดือนก.พ.69 คาดว่าจะยังคงลดลง โดยปัจจัยสนับสนุนให้เงินเฟ้อลดลง ได้แก่ 1) ราคาน้ำมันดิบดูไบในตลาดโลกต่ำกว่าปีก่อนหน้า ประกอบกับกบน.มีมติปรับลดอัตราการเก็บเงินเข้าทองทุนเชื้อเพลิงสำหรับน้ำมันดีเซล ส่งผลให้ราคาน้ำมันในประเทศอยู่ในระดับต่ำกว่าปีก่อนหน้า 2) ภาครัฐดำเนินมาตรการช่วยเหลือลดภาระค่าครองชีพอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการปรับลดค่า Ft งวดเดือนม.ค.-เม.ย.69 3) การแข็งค่าของเงินบาท ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าลดลง และ 4) การจัดกิจกรรมส่งเสริมการตลาดของผู้ประกอบการรายใหญ่
ที่มา: Bloomberg, TPSO (5 ก.พ.69)
Strategist Comment
จากภาพข้างต้นเรามองเป็น Sentiment เชิงบวก ท่ามกลางเงินเฟ้อของไทยในช่วงผ่านมาและในอนาคตที่มีแนวโน้มไม่เป็นอุปสรรค์ต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งจะเป็นแรงหนุนต่อความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของกนง.ในระยะถัดไป สอดรับกับ Sector ในกลุ่ม Yield play โดยเฉพาะที่อิงกับอัตราดอกเบี้ยในประเทศ อาทิ การเงิน และอสังหาริมทรัพย์ ที่เคลื่อนไหวในแดนบวกเช้านี้
ขณะที่ Core CPI แม้ไม่ได้เป็นการบ่งชี้ถึงภาวะเงินฝืด หลังขยายตัว (y-y) เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนหน้าเล็กน้อย แต่เรามองเป็นสิ่งที่ต้องจับตามมองในระยะถัดไป เนื่องจากการบริโภคใน 1H69 มีแนวโน้มเป็นช่วงที่ขาดแรงส่งทางการคลัง
Strategist Pick: AMATA, AP, KTC, LH, MTC, SAWAD, SC, SIRI, SPALI, WHA
