บล.ทิสโก้:

MINT : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

  • เป้าหมายทางการเงินและกลยุทธ์การลดหนี้ : MINT ยังคงรักษาเป้าหมายทางการเงินระยะสามปี โดยตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ต่อปีในระดับเลขหลักเดียวสูง และการเติบโตของกำไรต่อปีที่ 15-20% โดยยังคงให้ความสำคัญกับการลดหนี้เป็นหลัก ฝ่ายบริหารตั้งเป้าที่จะลดอัตราส่วน Net IBD/E จาก 0.86 เท่า ณ สิ้นปี 2025 เหลือ 0.75-0.85 เท่า ภายในสิ้นปี 2026 เมื่อรวมพันธบัตรถาวรเป็นหนี้แล้ว คาดว่าอัตราส่วนจะลดลงจาก 1.7 เท่า เหลือ 1.3-1.4 เท่า ในช่วงเวลาเดียวกัน การลดหนี้ครั้งนี้จะได้รับการสนับสนุนจากเงินสดที่ได้จากการจดทะเบียน REIT ที่กำลังจะเกิดขึ้น และการดำเนินงานของ Minor Food
  • แนวโน้มผลการดำเนินงานปี 2026 : ผู้บริหารคาดว่า RevPAR จะเติบโต 5-10% ในปี 2026 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของราคาห้องพัก ความต้องการเดินทางทั่วโลกคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมต่างๆ ที่มีมากมายตลอดทั้งปี ในยุโรป คาดการณ์ว่าจะมีการเติบโตทั้งในภาคส่วนการพักผ่อนหย่อนใจและธุรกิจ โดยได้รับแรงหนุนจากการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกฤดูหนาว ฟอร์มูล่าวัน และงานแสดงสินค้าต่างๆ ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ประเทศไทยจะได้รับประโยชน์จากงานอีเวนต์สำคัญๆ เช่น Tomorrowland, Wonderfruit และ EDC
  • อัปเดตการจดทะเบียน REIT : MINT กำลังดำเนินการจดทะเบียน REIT ในสิงคโปร์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยมีมูลค่าเป้าหมาย 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่าดังกล่าวได้รับการปรับลดลงจาก 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพระดับหนี้สินของ MINT REIT จะประกอบด้วยสินทรัพย์ 14 รายการ โดย 12 รายการอยู่ในยุโรป และ 2 รายการอยู่ในประเทศไทย ผู้บริหารคาดว่าผลตอบแทนจาก REIT จะอยู่ในช่วง 6-7% ซึ่งต่ำกว่าต้นทุนทางการเงินปัจจุบันของ MINT ที่ 8-9% ทำให้เป็นแหล่งเงินทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
  • การขยายธุรกิจอย่างรวดเร็วโดยใช้สินทรัพย์น้อย : MINT วางแผนที่จะขยายพอร์ตโฟลิโอจากโรงแรม 636 แห่งในปัจจุบันเป็นมากกว่า 850 แห่งภายในปี 2028 การขยายธุรกิจนี้จะใช้สินทรัพย์น้อยทั้งหมด โดยตั้งเป้าเปิดโรงแรมใหม่ 50 แห่งในปี 2026, 80 แห่งในปี 2027 และ 110 แห่งในปี 2028 ซึ่งถือเป็นการเร่งการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับการลงนามสัญญาโรงแรมใหม่ 40 แห่งที่วางแผนไว้สำหรับปี 2025
  • เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ MINT โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 32.00 บาท
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน