บล.ทิสโก้:
PR9 : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
- เราออกมาจากการประชุมด้วยมุมมองที่เป็นลบเล็กน้อย แม้ว่าเราจะยังคงมองในแง่ดีต่อกลยุทธ์ผู้ป่วยต่างประเทศของ PR9 และผลตอบรับในปัจจุบัน แต่ตลาดในประเทศที่อ่อนแออาจส่งผลเสียต่อรายได้และอัตรากำไรที่เราคาดการณ์ไว้
- ผู้บริหารตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ในปี 2026 ในระดับ single digits (โดยกรณีที่ดีที่สุดคือการเติบโตในระดับ double-digit) ซึ่งขับเคลื่อนโดยรายได้จากผู้ป่วยต่างประเทศทั้งรายใหม่และรายเดิม นี่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของเรา อย่างไรก็ตาม กลุ่มผู้ป่วยชาวไทยยังคงเป็นความท้าทายท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวยอย่างต่อเนื่อง
- สัดส่วนผู้ป่วยต่างประเทศในปี 2026 ตั้งเป้าไว้ที่ 27-28% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 26% ในปี 2025 ผู้บริหารยังวางแผนการเติบโตเพิ่มเติมในตลาดตะวันออกกลาง เช่น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และกาตาร์ รวมถึงตลาดเอเชียที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์ เช่น อินโดนีเซีย
- ความคืบหน้าเกี่ยวกับคูเวต : แม้ว่าจะไม่มีความคืบหน้าสำคัญจากเจ้าหน้าที่คูเวต แต่ผู้บริหารคาดว่าจำนวนผู้ป่วยจะกลับมาเป็นปกติใน 2Q26 หลังเดือนรอมฎอน
- ภาพรวมใน 1Q26 : จำนวนผู้ป่วยลดลง QoQ เนื่องจากอัตราการใช้บริการลดลงทั้งจากผู้ป่วยชาวไทยและชาวต่างชาติในช่วงเดือนรอมฎอน สัดส่วนผู้ป่วยจากตะวันออกกลางยังคงใกล้เคียงกับระดับใน 4Q25 คาดว่าโมเมนตัมการนัดหมายจากผู้ป่วยตะวันออกกลางจะกลับมาฟื้นตัวหลังรอมฎอน
- คาดการณ์ว่าอัตรากำไรสุทธิจะทรงตัว YoY อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขายต่อรายได้จะคงที่เพื่อสนับสนุนกิจกรรมทางการตลาด โดยเฉพาะในตลาดใหม่ การไม่มีผลขาดทุนเพิ่มเติมในปี 2025 จะช่วยชดเชยค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นจากการลงทุนในอุปกรณ์ทางการแพทย์ใหม่ในปี 2026 ได้บางส่วน
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ PR9 โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 25.10 บาท
- Advertisement -
