สัปดาห์นี้เงินเฟ้อกลับมาเป็นปัจจัยหลักอีกครั้ง ยังเน้น Value Stock แนะนำ BCP TOP
วันศุกร์ที่ผ่านมาสหรัฐรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร 4.67 แสนตำแหน่ง ค่อนข้างแข็งแกร่งมากโดยนักวิเคราะห์คาดการณ์เพียง 1.1 แสนตำแหน่ง และยังสวนทางกับการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP ที่ลดลง 3 แสนตำแหน่ง ขณะที่ค่าจ้างรายชั่วโมงขยายตัว 0.7%MoM สูงกว่าตลาดคาดที่ 0.5%MoM โดยอัตราการว่างานอยู่ที่ 4% ผิดจากตลาดคาดที่ 3.9% ภายหลังทราบตัวเลขดังกล่าวพบว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีและ 10 ปี ปรับตัวขึ้น บ่งชี้ว่านักลงทุนกลับมาให้น้ำหนักกับเงินเฟ้ออีกครั้ง ดังนั้น ปัจจัยสำคัญสัปดาห์นี้ ได้แก่ การรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ (CPI) ในวันพฤหัส Bloomberg คาดขยายตัว 0.5%MoM และ 7.3%YoY ก็คงต้องติดตามว่าตัวเลขที่ออกมาจะสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์หรือไม่ หากสูงกว่าคาดอาจทำให้ตลาด US ถูกแรงเทขายและส่งผลเชิงจิตวิทยามายังตลาดหุ้นทั่วโลกรวมถึงตลาดหุ้นไทย ความเห็นล่าสุดของ Bloomberg Consensus ประเมินว่าการประชุม มี.ค. FED จะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% (100%) และเป็นไปได้อีก 40% จะขึ้น 0.50% (ก่อนรายงานจ้างงานนอกภาคเกษตรเพียง 12.6%) ขณะเดียวกัน SET ก็ปรับตัวขึ้นมาทดสอบแนวจิตวิทยา 1,680 ประกอบกับมีปัจจัยรบกวนอ่อนๆ คือการที่ผู้ติดเชื้อ COVID-19 กลับมาเกินกว่า 1 หมื่นราย เป็นเวลา 2 วันติดต่อ เพิ่มแรงกดดันต่อกลุ่มอิงในประเทศ แม้การเสียชีวิตจะอย่างต่ำก็ตาม แต่ก็ต้องพิจารณาการติดเชื้อควบคู่ โดยปัจจัยในสัปดาห์นี้ ได้แก่ (1) ประชุม กนง.ในวันพุธ Bloomberg Consensus ประเมินที่ประชุมคงดอกเบี้ยนโยบายระดับเดิม และหากพิจารณาจากความเห็นนักเศรษฐศาสตร์ที่ทำการสำรวจพบ 16 ท่านเห็นตรงกันหมดว่าจะคงดอกเบี้ยที่ระดับเดิม ทั้งนี้ แนะตามถ้อยแถลงมองว่ามีผลมากกว่าเรื่องของดอกเบี้ย (2) การประกาศผลประกอบการ 4Q21 ของบริษัทจดทะเบียน Bloomberg คาดว่าจะมี (ADVANC IRPC INTUCH AOT PTT GLOBAL GPSC EPG) ดังนั้น สัปดาห์นี้คาดว่าช่วงต้นสัปดาห์ SET จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ เพื่อรอดูทิศทางเงินเฟ้อสหรัฐในวันพฤหัส โดยคาดการเคลื่อนไหวทั้งสัปดาห์ 1650 – 1690 เชิงกลยุทธ์ ระยะสัปดาห์ยังเน้นหุ้น Value Stock อาทิ ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK) โรงกลั่น (BCP SPRC TOP) น้ำมัน (PTTEP)
BCP (ซื้อ/ราคาเป้าหมาย 35 บาท) คาดกำไรปกติ 4Q21 จะปรับตัวดีขึ้นทั้ง QoQ , YoY หนุนจากธุรกิจโรงกลั่นที่ขยายตัวตามค่าการกลั่น ขณะที่ภาพรวมตั้วแต่ 1Q22 ยังเป็นบวกต่อเนื่อง หนุนจากค่าการกลั่นและอัตราการกลั่นที่สูงขึ้น โดยคาดค่าการกลั่นในปี 22 จะกลับไปเท่ากับช่วงปี 19
TOP ((ซื้อ/ราคาเป้าหมาย 67 บาท) คาดกำไรสุทธิ 4Q21 ที่แข็งแกร่ง 5.1 พันล้านบาท (-30% YoY, +146% QoQ) หนุนจากค่าการกลั่นที่คาดสูงขึ้นเป็น US$5.5/bbl จาก US$1.6/bbl ใน 3Q21 เป็นผลจาก ส่วนต่างผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง
