Daily Strategy
ความตึงเครียดรัสเซีย-ยูเครน ยังกดดันต่อเนื่อง วันนี้แนะ PTTEP
เมื่อคืนท่ีผ่านมาตลาดหุ้นสหรัฐยังคงปรับฐานต่อเนื่อง (Dow Jones) ราว 1.76% เนื่องจากนักลงทุนยังคงกังวล กับสถานการณ์ตึงเครียดในยูเครน รวมทั้งผลกระทบต่อเศรษฐกิจหลังจากชาติมหาอำนาจพร้อมใจกันคว่ำบาตร รัสเซีย ข้อมูลล่าสุดรัสเซียได้เตือนให้ประชาชนยูเครน เดินทางออกจากบ้านเรือนก่อนจะระดมยิงจรวดเข้าใส่เมืองคาร์คีฟ (เมืองใหญ่อันดับสองของยูเครน) โดยทางรัสเซียกล่าวว่าจะยังคงใช้ปฏิบัติการทางทหารต่อยูเครน จนกว่าจะบรรลุเป้าหมายในการปกป้องตนเองจากภัยคุกคามชาติตะวันตก ด้านทิศทางราคาน้ำมันดิบยังคงปรับตัวขึ้นแข็งแกร่ง (BRT +7.2% ปิดท่ี 104.97 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล เป็นระดับท่ีสูงสุดในรอบ 8 ปี) หลังรายทาง EIA มีมติระบายคลังน้ำมันออกมา 60 ล้านบาร์เรล ถือเป็นการตอกย้ำว่าโลกกำลังเข้าสู่ภาวะอุปทานขาดแคลน รวมถึงความกังวลต่ออุปทานท่ีจะหายไปหลังเกิดความตึงเครียดระหว่างรัสเซีย-ยูเครน ขณะเดียวกัน Nord Stream2 ท่ีเป็นผู้ส่งแก๊สจากรัสเซียไปเยอรมนี เตรียมยื่นล้มละลายหลังถูกสหรัฐคว่ำบาตร ถือเป็นปัจจัยเสี่ยงกดดันราคาแก๊สธรรมชาติปรับตัวขึ้นกระทบภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกให้ยิ่งเร่งตัวขึ้น
ผลกระทบต่อประเทศไทยแม้ในเชิงเศรษฐกิจไทยจะมิได้ค้าขายกับรัสเซียในสัดส่วนท่ีสูง (0.6% ของมูลค่าส่งออก ทั้งหมด) และนักท่องเท่ียวรัสเซียก็มิได้มาไทยเยอะเท่าใดนัก (4% ของนักท่องเท่ียวต่างชาติ) แต่จะโดนผลกระทบ ทางอ้อมผ่านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ท่ีปรับตัวขึ้น กดดันต้นทุนการผลิตและเงินเฟ้อท่ีสูงขึ้น สุดท้ายส่งผลกระทบมายังการบริโภคภายในประเทศสร้าง Downside ต่อประมาณการเศรษฐกิจและกำไรบริษัทจดทะเบียน
อย่างไรก็ตาม ระยะสั้นหุ้นในกลุ่มน้ำมันจะได้ประโยชน์ (PTTT PTTEP) แต่ทั้งนี้ก็เช่ือว่าท้ายท่ีสุดทั้ง 2 ประเทศ จะ หันหน้ามาเจรจากันมากกว่า เพราะหากยิ่งลากยาวก็กระทบทั้งยูเครน-รัสเซีย ด้านรัสเซียค่าเงินอ่อนค่าสูงสุดในรอบประวัติศาสตร์ ผลคือจะยิ่งทำให้เงินเฟ้อภายในเร่งแรง จากต้นทุนนำเข้าท่ีสูงขึ้นตามค่าเงิน ขณะท่ีเศรษฐกิจภายในก็จะเริ่มประสบภาวะปัญหาจากการคว่ำบาตรของนานาประเทศ กระทบเศรษฐกิจเป็นวงกว้างในท่ีสุด วันนี้ประเมินทิศทาง SET INDEX ย่อตัวกรอบ 1685 – 1692 เชิงกลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น Trading น้ำมัน (PTT PTTEP) โรงกลั่น (BCP SPRC TOP) ส่วนทยอยสะสมจังหวะปรับฐานยังแนะ Domestic Play ท่ี Laggard อาทิ ค้าปลีก (BJC) ร้านอาหาร (M) เครื่องดื่ม (TACC)
PTTEP (ซื้อ /ราคาเป้าหมาย 146 บาท) ภาพรวมกำไรปี 2022 เป็นบวก เพราะคาดว่ายอดขายจะโตขึ้น 12%YoY เป็น 467kBOED และราคาขายเฉลี่ยคาดโต 5% เป็น US$46/BOE
BCP (ซื้อ/ราคาเป้าหมาย 35 บาท) คาดกำไร 1Q22 จะโตต่อเนื่องจากธุรกิจโรงกลั่นท่ีมีผลงานดีขึ้น หนุนจากค่า การกลั่นท่ีสูงขึ้น ในด้านกำไรสุทธิปี 2022 อาจถูกฉุดลง จากคาดการณ์ขาดทุนสต็อกน้ำมัน จากประมาณการว่าราคาน้ำมันจะลดลง แต่คาดว่ากำไรปกติจะโตต่อเนื่อง จากธุรกิจโรงกลั่นโรงไฟฟ้า และค้าปลีกน้ำมันท่ีปรับดีขึ้น
