บล.ไอร่า:

FSMART ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส กำไรเติบโตก้าวกระโดดจากการเพิ่มสัดส่วนถือหุ้นใน FVD เดิม 19.34% เป็น 26%

  • กำไรเติบโตก้าวกระโดดจากการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน PVD…จากการประชุม AGM เมื่อ 21/4/65 มีมติเพิ่มทุน FVD (เต่าบิน) ในช่วง 2Q65 ทำให้ FSMART ถือหุ้นใน PVD จาก 19.34% เป็น 26% และช่วยให้ FSMART สามารถรับรู้กำไรจาก FVD เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ FVD มีแผนที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในปี’66 โดยหลัง FVD เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว สัดส่วนการถือหุ้นของ FSMART ยังคงเกิน 20% ทำให้สามารถรับรู้กำไรจาก FVD ได้ต่อไป ขณะที่ปัญหาคอขวดการผลิตตู้เต่าบินเริ่มคลี่คลายลง ทำให้สามารถเพิ่มกำลังผลิตจากเดือนละ 300 ตู้ เป็น 500 ตู้ ในเดือน พ.ค.นี้ เราคาดกำไรสุทธิของ FVD ปี’65-67 ที่ 344 ล้านบาท, 1,005 ล้านบาท และ 2,159 ล้านบาท ตามลำดับ ภายใต้สมมติฐานจํานวนตู้ที่ 5,000 ตู้, 10,000 ตู้ และ 20,000 ตู้ ตามลำดับ และ ARPU 50 แก้ว
  • ธุรกิจตู้ Mini ATM จะเริ่มน่าสนใจเมื่อเข้าเฟส 2 … หลัง FSMART เริ่มเปิดตัวบริการถอนเงินผ่านตู้บุญเติม เมื่อ 4Q64 จํานวน 200 ตู้ เพื่อทดลองตลาด โดยเริ่มเฟส 1 เปิดให้บริการถอนผ่าน Application ของ KBANK และ SCB อย่างไรก็ตาม FSMART จะเริ่มเฟส 2 ได้ในช่วง 3Q65 ซึ่งให้บริการถอนเงินผ่านบัตรประชาชน ซึ่งเรามองว่าเป็นการเข้าถึงกลุ่มเป้าหมายของ FSMART มากกว่าบริการในเฟส 1 ขณะที่กลยุทธ์ปี’65 จะเพิ่มกลุ่มลูกค้าเป้าหมายเป็นแรงงานต่างด้าว และเพิ่มการทำธุรกรรมอีก 2 ธนาคาร จากเดิมที่มีอยู่ 7 ธนาคาร
  • ปรับคําแนะนําจาก “ซื้อ” เป็น “ถือ”…โดยประเมินราคาเป้าหมาย FSMART ปี’66 ที่ 27.00 บาท ด้วยวิธี SOTP ให้ราคา FSMART ที่ 15.74 บาท ด้วยวิธี DCF และ FVD ที่ 11.28 บาท อิง PEG ที่ 1 เท่า โดยคาดหวังการเติบโตของ FVD ที่ 40% ไปอีก 2-3 ปี ข้างหน้า
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน