บล.ทรีนีตี้:
ลีโอ โกลบอล โลจิสติกส์-LEO
( + ) LEO แนวโน้ม 2Q22 กำไรอาจจะ New High ต่อ
■ Analyst Meeting
สรุป Analyst Meeting LEO
ผู้บริหารยังคงมุมมองเชิงบวกต่อค่าระวางเรือในปีนี้ที่ยังอยู่ในระดับสูง และประเมินว่าค่าระวางจะเริ่มปรับเพิ่มมากขึ้น หลังจาก Shanghai เปิด port เพราะจะมีความต้องการขนส่งที่เพิ่มขึ้น
1) แนวโน้มปริมาณขนส่งทางเรือในเดือน เม.ย. ของบริษัททำ New High
2) เริ่มเข้าสู่ High season ในการส่งออกช่วง 2Q22 โดยแนวโน้ม พ.ค. จะมากกว่าเดือน เม.ย.
3) การเปิด Shanghai port หลังจาก lockdown จะเป็นผลดีต่อความต้องการเรือและทำให้ค่าระวางปรับเพิ่มมากขึ้น
4) บริษัทจะยังคงรักษา Margin ได้โดยค่าระวางเรือในบางสายเดินเรือยังอยู่ในระดับสูงไม่ได้ลดลงเท่า Shanghai
5) ในปีนี้น่าจะมี deal M&A ได้ 1-2 deals
6) บริษัทยังคงตั้งเป้าในการเติบโตในปีนี้ที่ 30-35% แต่มีแนวโน้มที่จะปรับประมาณการขึ้นจากค่าระวางเรือที่สูง
ความเห็น
เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการของบริษัท โดยเราคาดว่ามีโอกาศที่กำไร 2Q22 จะทำ New High อีกครั้ง โดยคาดว่าปริมาณขนส่งทางเรือจะเพิ่มขึ้นได้กว่า 20-25% ในขณะที่ค่าระวางเรืออาจจะลดลงบ้าง 5-10% แต่การเพิ่มขึ้นของปริมาณขนส่ง มีมากกว่า
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 19.50 บาท อิง PER Avg ที่ 25 เท่า ด้วยแนวโน้มผลกำไรจะกลับมาเติบโตในระดับปกติ 15-20%
