บล.บัวหลวง:
QH – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์บ่ายวันนี้ สาระสำคัญเป็นกลาง ผู้บริหารมั่นใจการเปิดตัวโครงการในครึ่งปีหลัง แต่ภาพของ GM จะได้รับผลกระทบจากการปรับตัวของขึ้นของต้นทุนค่าวัสดุก่อสร้าง
ทั้งนี้ เราคงประมาณการกำไรหลักทั้งปี 2022 ที่ 2.2 พันล้านบาท (โต 32% YoY, ใกล้เคียงกับตลาด)
Highlights:
- แผนเปิดตัวโครงการใน 3Q22 มีทั้งหมด 2 โครงการ มูลค่ารวม 3.6 พันล้านบาท เป็นโครงการบ้านเดี่ยวระดับ Hign-end และ ใน 4Q22 มีอีก 2 โครงการ มูลค่ารวม 1.9 พันล้านบาท เป็นโครงการแนวราบระดับ Mid-end
- ผู้บริหารคงเป้าหมายยอดจองซื้อ (presales) ที่ 9.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% และเป้าหมายยอดโอนอยู่ที่ 9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 20%
- ทั้งนี้ เรายังคงคาดยอดโอนที่ 8.6 พันล้านบาท (เติบโต 14%) อนุรักษ์นิยมกว่าเป้าหมาย 5%
- แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น (GM) เฉลี่ยของธุรกิจอสังหาฯ ช่วง 2H22 เราคาดอยู่ในช่วง 31-32% เทียบกับปี 1H22 ที่ 34%
- ส่วนใน 3Q22 แนวโน้ม presales มีแนวโน้มโตขึ้น YoY และทรงตัว QoQ ส่วนหนึ่งมาจากโครงการ ลัดดารมย์ ราชพฤกษ์ตัดใหม่ และลัดดารมย์ จตุโชติ 15
- ธุรกิจโรงแรมคาดว่าปี 2022 จะฟื้นตัวราว 10-15% คิดเป็นประมาณ 65% ของก่อนเกิดโควิด
View From Fundamental:
เรามองว่าราคาหุ้น QH จะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 2.2-2.4 บาท หรือใกล้เคียงกับมูลค่าเงินลงทุนรวมใน HMPRO, LHFG, QHPF และ QHHR ที่ 2.4บาทต่อหุ้น ขณะที่ธุรกิจอสังหาฯ อาจต้องใช้เวลา และรอการพิสูจน์ผลประกอบการจากแผนธุรกิจที่ตื่นเต้นขึ้นใน 2H22 นี้ ตลาดจึงจะกลับมาให้มูลค่าเพิ่มอีกครั้ง ดังนั้น ปัจจุบันเราจึงยังคงคำแนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 2.5 บาท
- Advertisement -
