บล.ฟิลลิป:
PTT: 2Q65 ผลการดำเนินงานดีจากธุรกิจหลัก
ซื้อ TP’65: 45.00
กำไร 2Q65 ออกมายังเติบโตได้ดีจากธุรกิจหลัก โดยเฉพาะโรงกลั่น, สำรวจและผลิต, ธุรกิจน้ำมัน และธุรกิจก๊าซ แต่หากช่วงครึ่งปีหลังคาดจะอ่อนลงตามราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลง แต่ราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายต่ำกว่าราคาพื้นฐานอยู่มากไม่สะท้อนการดำเนินงานที่ดี
- 2Q65 บ. มีกำไรอยู่ที่ 38,848 ลบ. โต 52% q-q : กำไรใน 2Q65 อยู่ที่ 38,848 ลบ. +58% q-q เนื่องจาก 1) กลุ่มโรงกลั่นมีการดำเนินงานที่ดีจาก spread ของน้ำมันเบนซิน, น้ำมันดีเซล และน้ำมันอากาศยานปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทำให้ GRM สูงเป็นประวัติการณ์ 2) ธุรกิจสำรวจและผลิตและธุรกิจถ่านหิน ยอดขายปรับตัวสูงขึ้นตามราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น (51% q-q และ151% q-q ตามลำดับ) และปริมาณขายสูงขึ้น 3) ธุรกิจก๊าซธรรมชาติดีขึ้นจากต้นทุนเนื้อก๊าซที่ลดลงตามราคา LNG ลดลง 4) ธุรกิจน้ำมันและการค้ำปลั๊กปริมาณขาย และค่าการตลาดปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากอุปสงค์ที่ฟื้นตัวจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และ 5) ธุรกิจปีโตรฯ การดำเนินงานทรงตัว โดยอะโรเมติกส์ดีจาก BZ และ PX แต่โอเลฟินส์อ่อนตัวจากราคาปรับขึ้นน้อยกว่า ต้นทุนจากล็อกดาวน์ในจีนทำให้อุปสงค์หายไป และแม้ว่าจะได้รับอานิสงค์จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้มี กำไรจากสต๊อกน้ำมันราว 19,476 ลบ. แต่ก็มาพร้อมกับ hedging loss ราว 34,505 ลบ. นอกจากนี้ยังมีภาษี จ่ายสูงขึ้นจากการขายหุ้น GPSC
- คาด 2H65 ผลการดำเนินงานอ่อนลงกว่าครึ่งปีแรก : ทางฝ่ายคาดการดำเนินงานจะอ่อนลงจากราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลง และอุปทานใหม่ในกลุ่มปิโตรฯ ทยอยเพิ่มขึ้น
- Advertisement -
