TCAP แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 42.00 บาท

บล.ฟิลลิป:

TCAP: กำไรเพิ่มขึ้นมากทั้ง y-y q-q

ซื้อ TP’65: 42.00

การเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในธุรกิจการเงิน และการที่เศรษฐกิจฟื้นตัวขึ้น ส่งผลดีต่อผลประกอบการของ TCAP รวมไปถึงการที่ TCAP มีโครงสร้างเป็น Holding company เต็มตัว ทําให้คาดว่าการจ่ายปันผลจะโดดเด่นเมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มธนาคารด้วยกัน โดยคาดว่าปีนี้จะมีการจ่ายปันผล 3 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield ถึง 7.7% คงราคาพื้นฐาน 42 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”

• กำไร 2Q65 เพิ่มขึ้นถึง 60.1% y-y และ 71% q-q: โดยมีกำไร 1.8 พันลบ. กำไรที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของสินเชื่อ และกำไรจากเครื่องมือทางการเงิน และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่มากขึ้น นอกจากนี้ TCAP ยังมีการตั้งสำรองที่ลดลงด้วย ถึงแม้ว่าทางด้านรายได้ค่าธรรมเนียมจะลดลงจากกำไรที่ลดลงของธุรกิจหลักทรัพย์ และมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นก็ตาม
• กำไร 6M65 เพิ่มขึ้นถึง 28.5% y-y: ใน 6M65 TCAP ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน THANI เป็น 60.61% เพิ่ม สัดส่วนการถือหุ้นใน TTB เป็น 24.89% รวมไปถึงใช้สิทธิแปลงสภาพวอแรนต์ของ MBK ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มเป็น 23.68% ซึ่งทำให้รายได้ดอกเบี้ยที่รับรู้จาก TTB และ THANI เพิ่มสูงขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ รวมไปถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มสูงขึ้นด้วย ซึ่งทำให้กำไรของ TCAP ใน 6M65 เพิ่มเป็น 2.8 พันลบ. หรือเพิ่มขึ้น 28.5% y-y ถึงแม้ว่าในส่วนของธุรกิจหลักทรัพย์จาก บล.ธนชาตินั้นการลดลงของมูลค่าการซื้อขายจะทำให้รายได้ค่าธรรมเนียมของ TCAP ลดต่ำลงก็ตาม แต่รายได้ส่วนอื่นที่เพิ่มขึ้นยังทำให้กำไรเติบโตได้

- Advertisement -