บล.บัวหลวง:
SIRI – กำไรหลัก 2Q22 เป็นไปตามที่เราคาดแต่สูงกว่าตลาดคาด 25%
What’s new?
SIRI รายงานกำไรสุทธิงวด 2Q22 ที่ 918 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY และ 203% QoQ หากหักรายการกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ จำนวน 49 ล้านบาท กำไรหลักจะอยู่ที่ 868 ล้านบาท ใกล้เคียงกับที่เราคาดแต่สูงกว่าที่ตลาดคาด 25% เกิดจากรายได้ที่สูงกว่าที่ตลาดคาด
Highlights:
รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 6.6 พันล้านบาท ลดลง 9% YoY แต่เพิ่มขึ้น 54% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นของการขายอสังหาฯ ที่ 32.8% ลดลงจาก 34.8% ใน 2Q21 และ 1Q22 ขณะที่ SG&A/revenue อยู่ที่ 20.9% เพิ่มขึ้น 0.8% YoY แต่ลดลง 3.9% QoQ ขณะที่ รายงานส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่ 39 ล้านบาท กลับมาเป็นกำไรจากขาดทุนที่ 35 ล้านบาทใน 2Q21 แต่ลดลงจาก 69 ล้านบาทใน 1Q22
Outlook:
ในเบื้องต้นมองว่าแนวโน้มกำไรหลัก 3Q22 จะเพิ่มขึ้น YoY (มีการเปิดโครงการเพิ่มอย่างมีนัยยะใน 3Q22) แต่ลดลง QoQ (ฐานที่สูงใน 2Q22)
View from Fundamental:
เรามองว่าจากกำไรที่สูงกว่าที่ตลาดคาดจะสนับสนุนราคาหุ้นในระยะสั้น และเรายังเห็นถึงการปรับประมารณ์กำไรขึ้น บวกกับเราได้มองว่า SIRI ได้ผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส (1Q22) ไปแล้ว เราคงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 1.50 บาท
