บล.บัวหลวง:
Airports of Thailand (AOT TB / AOT.BK)
AOT – ขาดทุนน้อยลงตามคาด
AOT รายงานขาดทุนหลักไตรมาส 4/65 (เดือน ก.ค. – ก.ย. 2565) ที่ 937 ล้านบาท เทียบกับขาดทุนหลัก 4.2 พันล้านบาทในไตรมาส 4/64 และ 2.39 พันล้านบาทในไตรมาส 3/65 ส่งผลให้ขาดทุนหลักปี 2565 (เดือน ต.ค. 2564 – ก.ย. 2565) อยู่ที่ 1.117 หมื่นล้านบาท ขาดทุนน้อยลงจากขาดทุนหลักปี 2564 ที่ 1.532 หมื่นล้านบาท ซึ่งขาดทุนหลักตรงกับที่เราและตลาดคาด
ประเด็นสําคัญจากผลประกอบการ
รายได้ไตรมาส 4/65 จากการขายและบริการอยู่ที่ 6.55 พันล้านบาท เติบโต 347% YoY และ 40% QoQ ซึ่งเป็นผลมาจากจำนวนเที่ยวบินและผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก หนุนมาจากการคลายข้อจำกัดในการเดินทางระหว่าง ประเทศ
รายได้ที่เกี่ยวกับการบินอยู่ที่ 3.12 พันล้านบาท เติบโต 756% YoY โดยหลักมาจากจํานวนผู้โดยสารที่ปรับตัวขึ้น 1,648% YoY ของ 6 สนามบินของ AOT และจํานวนเที่ยวบินที่มากขึ้น 340% YoY ขณะที่รายได้ที่ไม่เกี่ยวกับการบินอยู่ที่ 3.43 พันล้านบาท เติบโต 204% YoY หนุนมาจากรายได้บริการและร้านสินค้าปลอดภาษีที่มากขึ้น โดยรวมรายได้ที่ขยายตัวขึ้นหนุนให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสนี้
รายได้จากการขายและบริการปี 2565 อยู่ที่ 1.656 หมื่นล้านบาท เติบโต 133% YoY รายได้ที่เกี่ยวกับการบินอยู่ที่ 7.29 พันล้านบาท เติบโต 213% YoY โดยหลักมาจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น 133% YoY ของ 6 สนามบิน ของ AOT และจํานวนเที่ยวบินที่มากขึ้น 64% YoY ขณะที่รายได้ที่ไม่เกี่ยวกับการบินอยู่ที่ 9.27 พันล้านบาท เติบโต 95% YoY โดยหลักมาจากรายได้ บริการและร้านสินค้าปลอดภาษีที่มากขึ้น
แนวโน้ม
เราคาด AOT จะรายงานกําไรในไตรมาส 1/66 (เดือน ต.ค. – ธ.ค. 2565) หนุนจากจํานวนผู้โดยสารและเที่ยวบินต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งจะหนุนรายได้อย่างมาก หลังจากการคลายข้อจํากัดในการเดินทางระหว่างประเทศของ ประเทศไทยและประเทศกลุ่มเป้าหมาย
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
การขาดทุนปี 2565 ตรงกับที่เราคาด ดังนั้นเรายังคงประมาณการปี 2566 ดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลง
คําแนะนํา
เราชอบ AOT ในภาพของการเป็นผู้นำการฟื้นตัวของกลุ่มอุตสาหกรรมการ ท่องเที่ยวของประเทศไทย
