บล.บัวหลวง:
BCP – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อช่วงบ่ายที่ผ่านมายืนยันมุมมองของเราต่อแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q22 และแนวโน้ม การเติบโตในระยะะยาวของบริษัท
Highlights:
- ผลการดำเนินงาน 4Q22 มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น QoQ หนุนโดย อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในช่วงไฮซีซั่น
- BCP ตั้งเป้าการเติบโตของ EBITDA 10 เท่าในปี 2030 (จากค่าเฉลี่ย 1 หมื่นล้านบาทในช่วงปี 2015-2020)
- ปัจจัยหนุนจะมาจากทุกกลุ่มธุรกิจทั้งธุรกิจโรงกลั่น (เพิ่มประสิทธิภาพโรงกลั่น, ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีมูลค่าเพิ่มสูง), ธุรกิจการตลาด (ขยายสถานีบริการ, ขยายธุรกิจรีเทล), ธุรกิจไฟฟ้า (ขยายกำลังผลิต, ลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวกับ EV/แบตเตอรี่), ธุรกิจ bio-base (ขยายกำลังการผลิต, ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีมูลค่าเพิ่มสูง), ธุรกิจทรัพยากรธรรมชาติ (ขยายกำลังการผลิต), และการลงทุนในธุรกิจใหม่ เช่น LNG business platform, climate tech & sustainable energy
- สถานะทางการเงินยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วน net debt/equity อยู่เพียง 0.5 เท่า และเงินสดในมือราว 4 หมื่นล้านบาท ณ สิ้น 3Q22 บริษัทจึงมีความพร้อมสำหรับการลงทุน CAPEX ราว 2 แสนล้านบาทในช่วงปี 2023-2030 ได้ตามแผน
View From Fundamental:
คาดการณ์การเติบโตของกำไรหลัก 4Q22 และมุมมองเชิงบวกของตลาดต่อโอกาสเติบโตในระยะยาวคาดว่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นได้ต่อไป ปัจจุบัน BCP ซื้อขายที่ PBV ปี 2023 ที่ 0.5 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 1 เท่า อยู่ 1.5SD) น่าจะช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงของราคาหุ้น เราจึงคงคำแนะนำ “ถือ”
- Advertisement -
