บล.บัวหลวง:
DELTA – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงเช้าวันนี้ มุมมองออกมาในเชิงลบ โดยมีการปรับลดประมาณการ GM ลง
Highlights:
- ใน 1Q23 อัตรากำไรขั้นต้นถูกกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวขึ้น, การตั้ง Provision ของ Inventory (วัตถุดิบบางส่วนยังไม่สามารถเอาไปผลิตได้ เนื่องจากต้องรอวัตถุดิบอื่นที่ยังขาด), ค่าเงินบาทที่แข็งค่า และต้นทุนค่าแรงที่สูงขึ้นในขณะที่ออเดอร์บางส่วนชะลอ ในด้านของอุปสงค์ลูกค้าเริ่มมาเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพมากขึ้น (รักษาอัตรากำไร)
- กลุ่ม EV ยังเติบโตได้ดี แต่ต้องบริหารด้าน GM เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูง และการขาดแคลนวัตถุดิบบางส่วน สำหรับกำลัง การผลิตเพิ่มขึ้น 20% จาก 4Q22 และคาดทั้งปีเพิ่มขึ้น 50-60% YoY
- กลุ่ม Data center คาดยังโตอยู่ แต่ลูกค้าเริ่มมีมุมมองเชิงอนุรักษ์นิยมมากขึ้น และไม่ได้รีบสั่งออเดอร์เหมือนช่วงก่อนหน้า โดยยังคงเป้ารายได้เติบโต 10-15% โดยคาดจะฟื้นตัวใน 2Q23 จาก Visibility ระยะสั้นที่ยังแข็งแรง
- คาดราคาวัตถุดิบจะปรับตัวลดลงใน 2H23
- บริษัทปรับเป้าหมาย GM ปี 2023 ลงจาก 23-24% เป็น 22-23% และรายได้ทั้งปียังคงเป้าเดิมที่ 15-20%
View From Fundamental:
หลังจากราคาหุ้นปรับทะลุเป้าหมายเดิมของเราที่ 1,000 บาท และเรามีการปรับลดคำแนะนำลงมาเป็น ขาย เรามองว่า ถือว่าถูกจังหวะและถูกทางตามที่แนะนำ เรายังคงแนะนำ Wait-and-see
- Advertisement -
