บล.บัวหลวง:
BH – กำไร 1Q23 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ สูงกว่าที่ตลาดคาด
What’s new?
BH รายงานกำไรสุทธิที่ 1,583 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 118% YoY และ 2% QoQ หากหักรายการพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,586 ล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้น 119% YoY และ 2% QoQ รายงานกำไรหลักเป็นไปตามที่เราคาด แต่สูงกว่าที่ตลาดคาด 6% เนื่องจากรายได้จากกิจการโรงพยาบาลสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 6.05 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 47% YoY และ 1% QoQ โดยรายได้ผู้ป่วยชาวต่างชาติที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนเพิ่มขึ้น 78% YoY และ 2% (New High) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 47.9% เพิ่มขึ้นจาก 41.6% ใน 1Q22 และ 47.4% ใน 4Q22 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 16.8% ลดลงจาก 21.1% ใน 1Q22 และ 17.5% ใน 4Q22
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 2Q23 เติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่จะลดลง QoQ จาก seasonality ของกลุ่มโรงพยาบาลขนาดใหญ่ จากเดือนรามฎอนในเดือนเมษายน
View from Fundamental:
เราเชื่อว่ากำไรที่สูงกว่าที่ตลาดคาด จะทำให้ราคาหุ้นตอบรับเชิงบวกต่อ เรายังคงชอบ BH และให้เป็น Top Pick ในกลุ่มรพ. คงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2023 ที่ 250 บาท
