บล.ฟิลลิป:
HANA 3Q66 มีกำไรค่าเงินเข้าช่วย
ซื้อ TP’67: 64.00
3Q66 แม้มีรายได้จากบางส่วนงานที่ยังเติบโต แต่ไม่สามารถชดเชยรายได้ผลิตภัณฑ์หลักที่อ่อนตัวได้ ทำให้มีรายได้รวมอ่อนตัว y-y และ q-q ขณะที่มี GPM ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานยังคงอ่อนตัว y-y และ q-q แต่มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาช่วย ทำให้กำไรสุทธิยังเติบโตได้ดี แนะนำ ”ซื้อ” เมื่ออ่อนตัว
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-q | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 734 | 635 | 417 | 76.2 | 15.5 | 1,636 | 1,027 | 59.3 |
EPS | 0.91 | 0.79 | 0.52 | 76.2 | 15.5 | 2.03 | 1.28 | 59.3 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 3Q66 มีกำไรค่าเงินเข้าช่วย: 3Q66 รายได้ 6,555 ลบ. -13.1%y-y -5.2%q-q อ่อนตัวจากส่วนงานใน จีน และผลิตภัณฑ์ IC เป็นหลัก แม้เทคโนโลยีผลิตอุปกรณ์ไมโครดิสเพลและ RFID ในสหรัฐฯ และส่วนงาน PBCA ที่กัมพูชา จะเติบโต y-y และ q-q แต่มีสัดส่วนรายได้ที่น้อยอยู่ยังไม่สามารถชดเชยได้ GPM 15.7% +27bps y-y จากต้นทุนค่าแรงแรงงานและวัตถุดิบทางอ้อมที่ลดลง +70bps q-q ได้ประโยชน์จากค่าเงินที่อ่อนค่าขึ้น แต่ด้วย SG&A to sale ที่สูง ทำให้มีกำไรจากการดำเนินงาน 582 ลบ. อ่อนตัว y-y และ q-q ยังถือว่าทำได้ไม่ค่อยดีเท่าที่ควร หากเทียบกับ KCE และ DELTA ที่ผลประกอบการหลักยังเพิ่มขึ้น q-q ได้ แต่ไตรมาสนี้มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาช่วย ทำให้มีกำไรสุทธิ 734 ลบ. +76.2%y-y +15.5%q-q
- ซื้อเมื่อย่อ: เนื่องจาก HANA มีการเพิ่มทุน โดยทำให้มีจำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นอีก 10% ขณะที่ทางฝ่ายฯคาดการณ์กำไรปี 67 เติบโตเพียง 7.7%y-y ทำให้ EPS ปี 67 ถูก dilute ลงมาที่ 2.82 บาท ขณะยังคงใช้ PE ที่ 22.7 เท่า ทำให้ราคาพื้นฐานปี 67 ลดลงมาอยู่ที่ 64.00 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นปรับตัวลงมา ซึ่งอาจเห็นราคาหุ้นไม่โดนเด่นในช่วงนี้ แต่ถือว่ายังมี upside ที่ดีอยู่ แนะนำ “ซื้อ” เมื่อย่อตัว
- Advertisement -
