บล.บัวหลวง:
MTC เมืองไทย แคปปิตอล
MTC – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
MTC ประเมินทิศทางคุณภาพสินทรัพย์จะทยอยดีขึ้นในปี 2024 และตั้งเป้าสินเชื่อเติบโตต่อเนื่องอีกราว 20% YoY
Highlights:
- MTC ตั้งเป้าสินเชื่อปี 2024 จะเติบโตไม่เกิน 20% YoY (เราคาดเติบโต 17% YoY) โดยจะเน้นเติบโตในสินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นหลัก (สินเชื่อจำนำทะเบียน) และตั้งเป้าขยาย 600 สาขาในปีนี้
- ทิศทางคุณภาพสินทรัพย์จะทยอยฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป จากการเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้นตั้งแต่ปี 2023 โดยตั้งเป้า NPLs/loan ratio สิ้นปี 24 ไม่เกิน 3.2% (NPLs/loan ratio สิ้นปี 23 อยู่ที่ 3.11%) และตั้งเป้า credit cost ปี 2024 ไม่เกิน 3.5% (เราคาด 3.3%) ลดลงจากปี 2023 ที่ 3.66%
- แนวโน้ม NIM จะลดลงในปีนี้ จากทิศทาง cost of funds จะสูงขึ้นราว 30-50bps YoY มาที่ 4-4.2%
- D/E ล่าสุด ณ สิ้นปี 23 อยู่ที่ 3.7 เท่า ต่ำกว่า debt covenant ที่ไม่เกิน 4.5 เท่าอยู่พอสมควร โดย MTC ยังเชื่อมั่นว่ายังไม่มีแผนต้องเพิ่มทุน ภายใต้แนวโน้มสินเชื่อเติบโตราว 15-20% ต่อปี ในปี 2024-26
View From Fundamental:
เรามีมุมมองเป็นกลาง เนื่องจาก Financial target ส่วนใหญ่ใกล้เคียงกับประมาณการเราขณะที่คุณภาพสินทรัพย์เห็นสัญญาณที่ดีขึ้น และคาดทิศทางกำไรสุทธิปี 2024 จะเติบโต 18% YoY สูงสุดในกลุ่ม Retail Finance จึงยังแนะนำซื้อ
- Advertisement -
