กลุ่มธนาคาร DSIBs รายงานกำไร 3Q21 ลดลงเล็กน้อย qoq หลังมาตรการลอคดาวน์ แต่เติบโตได้แข็งแกร่ง yoy จากการดำเนินงานหลัก ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังทรงตัวและมีการกันสำรองในระดับสูง เราคงให้น้ำหนักกลุ่มธนาคาร มากกว่าตลาด โดยมี KBANK และ TTB เป็นหุ้นเด่น
ลดลงเล็กน้อย qoq แม้มีการระบาดระลอกใหม่
ธนาคารหลักของไทย (กลุ่ม DSIBs ไม่รวม BAY) รายงานกำไร 3Q21 แข็งแกร่งที่ 3.1หมื่นลบ. ลดลง 3% qoq แต่เพิ่มขึ้น 59% yoy ผลประกอบการดีกว่าคาดการณ์ของเรา 4% ที่ 3.0หมื่นลบ. และสูงกว่าตลาด 11% ที่ 2.8หมื่นลบ. โดย TTB และ SCB มีผลประกอบการที่ดีกว่าคาด แต่ KTB มีผลประกอบการที่อ่อนแอกว่าคาด โมเมนตัมกำไรยังอ่อนแอลง qoq อย่างที่คาดเนื่องจากผลกระทบจากมาตรการลอคดาวน์ อย่างไรก็ตามกลุ่มธนาคารยังคงมีกำไรเติบโต yoy แข็งแกร่งหนุนจากการดำเนินงานหลักฟื้นตัวและการตั้งสำรองกลับสู่ระดับปกติ กำไรรวมของกลุ่มธนาคารใน 9M21 คิดเป็น 78% ของคาดการณ์ปี FY21 ของเรา
การดำเนินงานหลักแข็งแกร่งจากพอร์ตสินเชื่อเติบโตแข็งแกร่ง
รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 2% qoq และ 3% yoy ใน 3Q21 NIM ยังคงทรงตัวที่ 2.8% แต่พอร์ตสินเชื่อโดยรวมทั้งภาคธนาคารเติบโต 2.0% qoq ใน 3Q21 และ 5.4% ytd KTB มีพอร์ตสินเชื่อเติบโตได้แข็งแกร่งที่สุดที่ 9.8% ytd ขณะที่ TTB มีพอร์ตสินเชื่ออ่อนแอที่สุดลดลง 2.4% ytd รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลงเล็กน้อย 5% qoq จากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แย่ลงท่ามกลางมาตรการควบคุมของรัฐบาลแต่เพิ่มขึ้น 12% yoy จากกำไรการปรับมูลค่าตลาด การตั้งสำรองเพิ่มขึ้นเล็กน้อย qoq แต่ยังคงลดลง 8% yoy เป็น 4.48หมื่นลบ. ขณะที่สัดส่วน NPL เฉลี่ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.60% จาก 3.57% ก่อนหน้านี้
ฟื้นตัวไปพร้อมการภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น
เราภาพรวมเรามองว่ากลุ่มธนาคารจะมีกำไรที่แข็งแกร่งจากการดำเนินงานหลักขณะที่คุณภาพสินทรัพย์โดยรวมยังคงทรงตัวแม้จะมีผลกระทบจากการระบาดของโควิดรอบใหม่และการลอคดาวน์ใน 3Q21 เราคาดว่ากลุ่มธนาคารจะยังมีการฟื้นตัวจากการดำเนินงานหลักไปพร้อมกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังการเปิดประเทศ เราคงให้น้ำหนักกลุ่มธนาคารมากกว่าตลาด โดยมี KBANK และ TTB เป็นหุ้นเด่น
