บล.โกลเบล็ก:
ผลการดำเนินงานปกติมีแนวโน้มต่ำสุดรายไตรมาส
(-) ผลกระทบจากมาตรการ lockdown นาน 2 เดือนเพื่อควบคุมการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด -19 และมีการให้ส่วนลดค่าเช่าร้านค้าปลีก ทำให้ผลการดำเนินงานปกติมีแนวโน้มต่ำสุดรายไตรมาส ซึ่งอาจพลิกขาดทุนโดยมีรายการพิเศษราว 500 ล้านบาทที่เป็นผลของมาตรฐานบัญชีใหม่ที่ช่วยหนุนให้มีกำไร
(+) แผนเปิดศูนย์การค้าแห่งใหม่เดินหน้าตามแผน โดยจะเปิดสาขาศรีราชา (27 ต.ค. ) และสาขาอยุธยา (30 พ.ย. ) และการเปิดเมืองเปิดประเทศตั้งแต่ 1 พ.ย. คาดจะช่วยหนุนผลการดำเนินงานงวด 4Q64 พลิกฟื้น
(+) การเข้าถือหุ้น SF สัดส่วน 96.24% และซึ่งจะเริ่มรวมงบการเงินในช่วงไตรมาสสุดท้าย ทำให้ได้สินทรัพย์ที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง ได้แก่ ศูนย์การค้าเมกาบางนา เอสพลานาด ลา วิลล่า เจ.อเวนิว รวมทั้งหมด 19 โครงการ
ความเห็น ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อปัจจัยพื้นฐานในระยะยาว ที่รายได้ยังมีศักยภาพในการเติบโตในอนาคต และมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการพัฒนาโครงการที่หลากหลายประเภท และหลากทำเล Bloomberg Consensus เฉลี่ย 6.8 พันล้านบาท -28% YoY ซึ่งอาจเห็นการปรับลดประมาณการหลังส่งงบการเงินงวด 3Q64 ราคาหุ้นซื้อขาย P/E 27 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ระดับ 25 เท่า แนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว
