รายงานภาวะกลยุทธ์การลงทุน
SET…กลุ่มปิโตรเคมีเริ่มกลับตัวแล้ว
วันนี้เรามาดูกลุ่มปิโตรเคมีซึ่งเป็นกลุ่มที่ปรับลดลงแรงกว่าตลาดมากในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา โดยปรับลดลงถึง -7.5% เทียบกับตลาดที่+2.6% นำโดย PTTGC -10.1% และ IVL -9.4% รวมไปถึง SCC -6.3% (กำไรกว่าครึ่งมาจากธุรกิจปิโตรเคมี) จากการที่ ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์กับราคาวัตถุดิบ (spread margin) มีการปรับลดลงมา 10 สัปดาห์ต่อเนื่อง จากการที่ราคาวัตถุดิบปรับขึ้นตามราคาน้ำมันดิบแต่ราคาผลิตภัณฑ์กลับชะลอตัวลงหลังจากที่พุ่งขึ้นไปมากในช่วงต้นปีจากการที่จีนกลับมาเปิดเมืองและมีการ restock สินค้าไปมากก่อนหน้านี้
อย่างไรก็ตามเราคาดว่า spread margin ของผลิตภัณฑ์โอเลฟินส์ อะโรเมติกส์ (PTTGC) และ Polyester (IVL) จะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 3/21 จากการที่หลายประเทศเริ่มกลับมาผ่อนคลาย lockdown ทาให้ความต้องการใช้ปิโตรเคมีจะฟื้นตัวกลับ บวกกับเป็น high season ในการผลิตสินค้าก็จะทำให้ราคาปิโตรเคมีกลับมาดีดตัวขึ้นอีกด้วย ดังนั้นในช่วงนี้ที่ราคามีการปรับฐานลงมาหนักก็เป็นโอกาสในการเข้าสะสมที่ดี ไม่ว่าจะมองทั้งในแง่ของปัจจัยพื้นฐานหรือเทคนิคก็ตาม
โดยในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมาย PTTGC เฉลี่ยที่ 76.20 บาท (Buy/Hold/Sell : 25/3/1) และมีupside 30.3% ส่วน IVL Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 52.21 บาท (Buy/Hold/Sell : 15/5/2) และมี upside 27.3%
และ SCC Bloomberg consensus ให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 507 บาท (Buy/Hold/Sell : 23/4/0) และมี upside 22.5% ในด้านของปัจจัยเทคนิคที่เป็นตัวกำหนดจังหวะการซื้อขาย (market timing) นั้นเราก็พบว่าราคาหุ้นทั้ง 2 บริษัทลงมาที่ระดับใกล้เขตขายมากเกินไป (Oversold : RSI < 30) แล้ว โดย PTTGC มี RSI ที่ 38.50, IVL มี RSI ที่ 37.27, SCC มี RSI ที่ 44.01 และทั้ง 3 บริษัทราคาหุ้นก็ลงมาใกล้แนวรับสำคัญที่เส้นค่าเฉลี่ย 200 วันที่ระดับ 58.50 บาท สำหรับ PTTGC, 38.50 บาท สำหรับ IVL และ 396 บาทสำหรับ SCC จึงมองดูแล้วมีความเสี่ยงขาลงจากัดแล้ว
เราคาดว่าตลาดวันนี้มีโอกาสที่จะฟื้นตัวเป็นวันแรกหลังจากที่ปรับลดลงมาต่อเนื่อง 6 วัน จากความกังวลจำนวนผู้ติดเชื้อต่อวันที่ยังสูงในระดับ 3-4 พันราย จนทำให้จานวนเตียงสาหรับผู้ป่วยฉุกเฉินของโรงพยาบาลในกรุงเทพฯ ไม่เพียงพอและมีข่าวว่าศบค. กำลังพิจารณาความเป็นไปได้ของการ lockdown กทม. 7 วัน ซึ่งเรามองผลกระทบต่อตลาดไม่มากนักและน่าจะรับรู้ไปแล้ว
โดยเมื่อวานนี้มีสัญญาณบวกจากการที่ตลาดปรับลดลงไปในระหว่างวันกว่า 20 จุดไปทดสอบแนวรับสำคัญที่ 1570 จุด ซึ่งเป็นเส้นค่าเฉลี่ย 75 วันแล้วรีบาวน์กลับมาปิดลบแค่ 6 จุด ยืนเหนือ 1585 จุดได้ โดยแม้จะมีแรงขายในหุ้นที่เติบโตจากภายในอย่างหุ้นเปิดประเทศ (กลุ่มท่องเที่ยว สายการบิน ค้าปลีก) จากการที่คุณอนุทินออกมายอมรับว่าเป้าหมายการเปิดประเทศใน 120 วันอาจต้องมีการทบทวน แต่กลับมีแรงซื้อหนุนจากลุ่มพลังงาน โรงกลั่น ปิโตรเคมี วัสดุก่อสร้างมาพยุงตลาดไว้และที่สำคัญนักลงทุนต่างประเทศกลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรก 666 ล้านบาทในรอบ 6 วัน กลยุทธ์วันนี้ยังเน้นเก็งกาไรกลุ่มพลังงาน โรงกลั่น ปิโตรเคมีที่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและราคาน้ำมันที่ขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบกว่า 2 ปี วันนี้มองแนวรับที่ 1580-1570 จุดและแนวต้านที่ 1595-1600 จุดแนะนำ HANA IVL MC PTT PTTGC
