รายงานวันนี้ :
SCGP – เอสซีจี แพคเกจจิ้ง
ยืนต้านพายุ
ต้นทุนที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น 61%YoY และ 16%QoQ เป็น US$269/t. แม้ว่าราคาขายจะปรับตัวขึ้นตามได้ 33% YoY แต่ลดลง 4% QoQ (low seasonality) มาเป็น $518/t ซึ่งปรับตัวขึ้นช้ากว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มาร์จิ้นเฉลี่ยอยู่ที่ $249/t ลดลง 19%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 12%YoY ด้วย business model ของบริษัทที่มีการจัดการด้านต้นทุนที่ดี
เรามองว่าบริษัทจะสามารถบริหารต้นทุนได้ดีกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมซึ่งมาร์จิ้นของบริษัทที่คาดจะอ่อนตัวลงใน 2Q21 จะอ่อนตัวลงน้อยกว่าค่าเฉลี่ยในอุตสาหกรรม และมองไปข้างหน้าบริษัทโฟกัสในตลาดไทยและเวียดนาม ซึ่งทั้งสองตลาดมีโอกาสของการเติบโตของ GDP ที่สูงในปีหน้า ซึ่งจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
Fundamental View : เราแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 60 บาท
- Advertisement -
